Poin-Poin Penting
- Selama 48 hari terakhir, Utang Federal AS melonjak sebesar $1T+ (atau $21B+ per hari)
- Sejak 11 Agustus, AS telah menambahkan +$200 miliar utang
- The Kobeissi Letter menjelaskan mengapa pengeluaran pemerintah AS berjalan pada level Perang Dunia II dalam ekonomi yang "kuat"
Utang federal AS meledak lebih dari $1 triliun hanya dalam 48 hari. Itu rata-rata sekitar $21 miliar per hari. Menurut Departemen Keuangan AS dan berbagai organisasi analisis anggaran, utang nasional bruto melampaui angka yang mencengangkan yaitu $37 triliun per 11 Agustus 2025, dengan tingkat pengeluaran dan defisit yang menyamai krisis sebelumnya seperti Perang Dunia Kedua dan 2008.
Utang Federal AS: Fakta Terbaru
AS saat ini mengalami defisit sekitar $1,63 triliun untuk tahun fiskal 2025, yang 7,4% lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya dan $109 miliar lebih banyak dari tahun fiskal 2024. Seperti yang ditulis The Kobeissi Letter:
Pengeluaran pemerintah melonjak 9,7% YoY menjadi $630 miliar bulan lalu, tertinggi kedua sejak Januari 2025, sementara pendapatan hanya tumbuh 2,5% menjadi $338 miliar, dan rasio utang terhadap PDB sekarang mencapai 100% dan diproyeksikan akan naik, mencerminkan level yang terlihat selama Perang Dunia II.
Daftar statistik yang mengerikan terus berlanjut, begitu juga dengan pengeluarannya. Tapi mengapa utang federal AS naik begitu cepat?
Mengapa Utang AS Melonjak Begitu Cepat?
Ada beberapa faktor di balik peningkatan utang yang dramatis, tetapi pelaku utamanya adalah pengeluaran yang terus-menerus. Pemerintah terus mengotorisasi pengeluaran besar-besaran tanpa pertumbuhan pendapatan yang setara.
Undang-undang terbaru, seperti One Big Beautiful Bill Act dari Trump, menaikkan batas utang sebesar $5 triliun dan memungkinkan pinjaman lebih lanjut.
Suku bunga dan pembiayaan kembali adalah faktor penting lainnya. Ketika suku bunga naik, utang lama yang diterbitkan dengan suku bunga lebih rendah digantikan dengan biaya yang lebih tinggi. Saat ini, sekitar $29 triliun utang publik mungkin dibiayai kembali dengan suku bunga hampir dua kali lipat dari yang terlihat beberapa tahun lalu, yang menaikkan biaya bunga tahunan hingga ratusan miliar.
Bahkan dengan peningkatan pendapatan tarif dan beberapa pertumbuhan ekonomi, pendapatan tidak mengimbangi pengeluaran, yang menyebabkan defisit struktural yang lebih tinggi.
Mengapa Ini Penting? Apakah Kebangkrutan Merupakan Risiko Nyata?
Besarnya dan kecepatan pertumbuhan utang federal AS merupakan krisis fiskal, bukan hanya tantangan suku bunga. Bahkan pemotongan suku bunga yang agresif hanya akan mengurangi tetapi tidak menyelesaikan defisit, karena sebagian besar perkiraan menunjukkan pengurangan $300 miliar dalam kasus terbaik.
Tingkat pengeluaran saat ini tidak berkelanjutan dalam jangka panjang, kecuali pendapatan meningkat. Seperti yang dijelaskan Maya MacGuineas, presiden Komite untuk Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab:
Memotong pengeluaran untuk menyeimbangkan anggaran berisiko menyebabkan resesi atau depresi, mengingat ketergantungan ekonomi AS pada stimulus yang didorong defisit, dan beberapa ahli memperingatkan bahwa tanpa tindakan, AS menghadapi ketidakstabilan yang didorong utang pada akhirnya.
Seperti yang telah kita lihat dalam kasus Jepang, utang berlebihan dapat menyebabkan stagnasi dan hilangnya kendali atas kebijakan moneter. Dalam kata-kata The Kobeissi Letter:
Lingkungan bergejolak dari utang federal AS yang tak terkendali, kebuntuan politik, dan biaya bunga yang meningkat membuat aset alternatif seperti Bitcoin menarik, sebagai penyimpan nilai non-kedaulatan yang tahan terhadap devaluasi dari pengeluaran pemerintah yang berlebihan.
AS menambah utang dengan kecepatan yang tidak terlihat di luar masa perang, dengan defisit dan biaya bunga yang meningkat lebih cepat daripada pendapatan yang dapat mengimbanginya.
Saat pembuat undang-undang terus menunda perbaikan struktural, ekonomi menjadi bergantung pada dosis uang pinjaman yang semakin besar untuk berfungsi. The Kobeissi Letter menyatakan:
Atau, dalam kata-kata analis makro terkenal lainnya, Lyn Alden:
"Tidak ada yang bisa menghentikan kereta ini."
Sumber: https://www.thecoinrepublic.com/2025/08/26/us-federal-debt-ballooned-by-1-trillion-in-48-days-why/
