SharpLink Laporkan Kerugian $734 Juta Meskipun Kepemilikan ETH Bertambah

SharpLink melaporkan kerugian bersih sebesar $734 juta untuk tahun 2025 meskipun perusahaan dengan cepat memperluas perbendaharaan Ethereum dan meningkatkan pendapatan staking.

Poin-Poin Penting

• SharpLink melaporkan kerugian bersih sebesar $734,6 juta pada tahun 2025, terutama karena kerugian yang belum direalisasi terkait penurunan harga Ethereum.
• Perusahaan mengumpulkan sekitar $3,2 miliar dan mengakumulasi hampir 868.699 ETH, menjadikannya salah satu pemegang Ethereum publik terbesar.
• Operasi staking menghasilkan 14.516 ETH dalam bentuk imbalan, berkontribusi terhadap pertumbuhan pendapatan.
• Kepemilikan institusional saham SharpLink melonjak dari 6 persen menjadi 46 persen selama tahun 2025.

Apa yang Terjadi?

SharpLink merilis hasil keuangan tahun penuh 2025, mengungkapkan kerugian akuntansi yang tajam meskipun pertumbuhan kuat dalam kepemilikan Ethereum dan pendapatan staking. Perusahaan mengatakan sebagian besar kerugian berasal dari penyesuaian akuntansi yang disebabkan oleh penurunan harga Ethereum selama paruh kedua tahun ini.

Manajemen menekankan bahwa kerugian ini sebagian besar belum direalisasi dan mencerminkan aturan akuntansi standar daripada penjualan aktual aset Ethereum.

Ekspansi Perbendaharaan Ethereum Mendorong Strategi

SharpLink telah memposisikan diri sebagai perusahaan perbendaharaan Ethereum tingkat institusional. Selama tahun 2025, perusahaan mengumpulkan sekitar $3,2 miliar modal dan secara signifikan memperluas kepemilikan aset digitalnya.

Pada akhir tahun, perusahaan memegang 864.597 ETH, dan angka terbaru menunjukkan total kepemilikan mencapai sekitar 868.699 ETH. Ini menjadikan SharpLink salah satu pemegang korporat Ethereum yang diperdagangkan secara publik terbesar.

Perusahaan juga melaporkan memegang $28,5 juta dalam bentuk tunai dan $1,9 juta dalam stablecoin USDC di neraca keuangannya. Chief Executive Officer Joseph Chalom menggambarkan tahun 2025 sebagai momen penting bagi perusahaan.

Joseph Chalom, Chief Executive Officer mengatakan:

Pendapatan dan Penghasilan Staking Meningkat

Meskipun kerugian bersih yang besar, SharpLink mencatat pertumbuhan pendapatan yang kuat selama tahun ini. Total pendapatan mencapai $28,1 juta pada tahun 2025, dibandingkan dengan $3,7 juta pada tahun 2024.

Kontributor utama pertumbuhan tersebut adalah program staking perusahaan. Sejak meluncurkan strategi perbendaharaan Ethereum pada Juni 2025, SharpLink menghasilkan 14.516 ETH dalam imbalan staking melalui inisiatif native staking dan liquid staking.

Pendapatan staking kuartal keempat saja mencapai $15,3 juta, mewakili hampir pertumbuhan 50 persen dari kuartal sebelumnya.

Perusahaan juga menggandakan metrik internalnya yang dikenal sebagai ETH per saham, meningkatkan angka dari 2,0 menjadi lebih dari 4,0 selama tahun ini. Metrik ini mengukur jumlah Ethereum yang mendukung setiap saham terdilusi.

Kerugian Akuntansi Terkait Penurunan Harga Ethereum

Kerugian bersih $734,6 juta SharpLink terutama terkait dengan penyesuaian akuntansi yang diperlukan berdasarkan Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum.

Perusahaan melaporkan $616,2 juta dalam kerugian yang belum direalisasi karena penurunan harga Ethereum selama paruh kedua tahun 2025. Perusahaan juga mencatat biaya penurunan nilai sebesar $140,2 juta terkait token liquid staking LsETH.

Namun, SharpLink mengklarifikasi bahwa angka-angka ini tidak mewakili kerugian ekonomi yang direalisasi karena kepemilikan Ethereum tidak dijual. Sebaliknya, kerugian mencerminkan persyaratan untuk mencatat aset digital pada nilai pasar mereka selama periode pelaporan.

Minat Institusional Melonjak

Salah satu perkembangan penting selama tahun ini adalah peningkatan tajam dalam partisipasi institusional dalam saham SharpLink.

Kepemilikan institusional meningkat dari sekitar 6 persen menjadi 46 persen pada akhir tahun 2025. Perusahaan percaya pertumbuhan ini mencerminkan meningkatnya minat institusional terhadap infrastruktur keuangan berbasis Ethereum.

Joseph Lubin, ketua SharpLink dan pendiri Consensys, mengatakan tren ini mencerminkan adopsi yang lebih luas di seluruh sektor keuangan.

Volatilitas Pasar Menimbulkan Pertanyaan untuk Perbendaharaan Kripto Korporat

Hasil SharpLink menyoroti tantangan yang dihadapi perusahaan publik yang memegang cadangan mata uang kripto besar. Aturan akuntansi mengharuskan perusahaan untuk mencatat kepemilikan kripto berdasarkan harga pasar, yang dapat menciptakan fluktuasi besar dalam pendapatan meskipun kinerja operasional tetap kuat.

Laporan perusahaan juga memicu diskusi di antara analis tentang kerangka manajemen risiko untuk korporasi yang memegang aset digital di neraca mereka.

Saham SharpLink diperdagangkan sekitar $7,50, turun signifikan dari sekitar $30 pada Juni lalu ketika perusahaan pertama kali mulai secara agresif mengakumulasi Ethereum.

Ethereum sendiri baru-baru ini diperdagangkan mendekati $2.013, setelah turun ke level terendah hampir satu tahun sebesar $1.750 bulan lalu.

Kredit Gambar – CoinGecko.com

Kesimpulan CoinLaw

Dalam pengalaman saya meliput perusahaan perbendaharaan kripto, hasil SharpLink dengan jelas menunjukkan baik peluang maupun risiko dalam memegang aset digital di neraca korporat. Perusahaan secara agresif membangun salah satu perbendaharaan Ethereum terbesar di pasar publik, dan operasi staking-nya sudah menghasilkan pendapatan yang berarti.

Namun, saya menemukan bahwa volatilitas pasar dapat sepenuhnya mendominasi hasil keuangan, bahkan ketika strategi yang mendasarinya tetap utuh. Bagi investor, ini berarti mengevaluasi perusahaan-perusahaan ini memerlukan pandangan melampaui metrik pendapatan tradisional dan fokus pada akumulasi aset jangka panjang dan strategi perbendaharaan.

The post SharpLink Reports $734M Loss Despite Growing ETH Holdings appeared first on CoinLaw.