Strive and Tuttle File Digital Credit ETF Targeting Strategy STRC and Strive SATA

TLDR

• Strive dan Tuttle mengajukan T-Strive Digital Credit ETF dengan ticker DGCR.
• DGCR akan menargetkan saham preferen STRC milik Strategy dan SATA milik Strive.
• ETF yang diusulkan tidak akan berinvestasi langsung dalam Bitcoin.
• DGCR berencana menggunakan swap dan leverage untuk meningkatkan eksposur pendapatan.
• Dividen bulanan SATA milik Strive baru-baru ini dinaikkan menjadi 12,75%.

Strive Asset Management dan Tuttle Capital Management telah mengajukan dana yang diperdagangkan di bursa baru yang berfokus pada ekuitas preferen yang diterbitkan oleh perusahaan perbendaharaan bitcoin. Menurut pengajuan yang disampaikan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada 30 Maret, dana yang diusulkan disebut T-Strive Digital Credit ETF dan akan diperdagangkan di bursa Cboe dengan ticker DGCR jika disetujui.

Produk yang diusulkan dirancang untuk berinvestasi dalam sekuritas preferen yang terkait dengan perusahaan yang menggunakan neraca perusahaan untuk membangun eksposur bitcoin. Pengajuan tersebut menyebutkan Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock milik Strategy, yang dikenal sebagai STRC, dan Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock milik Strive, yang dikenal sebagai SATA, sebagai instrumen inti untuk strategi tersebut.

Dana tersebut tidak akan berinvestasi langsung dalam bitcoin. Sebaliknya, dana akan mencari eksposur pendapatan melalui ekuitas preferen dan juga akan menggunakan swap dan leverage untuk meningkatkan eksposur tersebut. Pengajuan tidak mencantumkan biaya manajemen. Matthew Tuttle tercatat sebagai manajer portofolio utama, sementara Wakil Presiden Strive Chris Nicholson ditunjuk sebagai sub-advisor.

ETF Baru Berfokus pada Saham Preferen dari Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin

Pengajuan ini menempatkan dana dalam kategori produk yang berkembang yang terkait dengan perusahaan publik yang membiayai akumulasi bitcoin melalui pasar ekuitas. Strategy dan Strive sama-sama menggunakan struktur saham preferen untuk meningkatkan modal sambil menawarkan investor pendapatan bulanan yang terkait dengan tingkat dividen mengambang.

STRC milik Strategy saat ini membayar dividen bulanan 11,5% sambil bertujuan mempertahankan harga mendekati level $100. SATA milik Strive baru-baru ini menaikkan dividen bulanannya menjadi 12,75% dan juga menargetkan kisaran harga sekitar $99 hingga $100. Instrumen-instrumen ini telah menjadi pusat bagaimana kedua perusahaan mendukung strategi perbendaharaan yang lebih luas yang terkait dengan bitcoin.

Dana DGCR yang diusulkan akan mengemas eksposur yang berfokus pada pendapatan tersebut ke dalam ETF yang terdaftar. Dengan berfokus pada saham preferen daripada bitcoin secara langsung, dana akan menawarkan investor rute lain ke sektor aset digital melalui sekuritas yang diterbitkan oleh perusahaan publik.

Strive Memperluas Lini Produk Terkait Kripto

Pengajuan ini juga menambah ekspansi Strive yang lebih luas ke produk keuangan terkait kripto. Upaya sebelumnya termasuk strategi obligasi Bitcoin yang terkait dengan utang korporat perusahaan dengan eksposur Bitcoin. Perusahaan juga telah membangun strategi neraca yang lebih besar seputar bitcoin itu sendiri.

Per 11 Maret, Strive memegang 13.310,9 BTC, menurut laporan. Perusahaan mengatakan bahwa cadangan tersebut berasal dari beberapa saluran, termasuk hasil PIPE awal, akuisisi Semler Scientific, dan aktivitas pasar modal yang terkait dengan SATA, program at-the-market, dan penawaran lanjutan.

Penawaran saham preferen Strive telah memainkan peran penting dalam ekspansi tersebut. Perusahaan mengumumkan rencana pada Januari untuk mengumpulkan $150 juta lagi melalui penawaran umum sekunder setelah IPO SATA-nya pada November mengalami kelebihan permintaan dan mengumpulkan $160 juta. Pengajuan ETF terbaru menunjukkan bagaimana Strive memperluas struktur tersebut ke dalam produk investasi terpisah.

Tuttle juga telah meningkatkan kehadirannya dalam ETF terkait kripto. Jajaran produknya mencakup produk yang terkait dengan aset digital utama, perusahaan infrastruktur kripto, dan strategi tematik yang lebih khusus. Latar belakang tersebut memberikan kemitraan basis yang jelas dalam produk terdaftar yang terkait dengan permintaan aset digital.

Pengajuan ETF Mencerminkan Pergeseran yang Lebih Luas dalam Pasar Modal Kripto

Dana yang diusulkan tiba pada saat struktur pasar publik seputar perusahaan perbendaharaan bitcoin menjadi lebih berlapis. Pada tahap awal, akses investor sebagian besar terbatas pada saham biasa atau eksposur kripto langsung. Produk baru seperti saham preferen dan ETF terkait kredit menunjukkan bahwa sektor ini bergerak ke wilayah pasar modal yang lebih khusus.

DGCR akan cocok dengan pergeseran tersebut dengan berfokus pada pendapatan dari sekuritas yang diterbitkan oleh perusahaan yang menggunakan model perbendaharaan terkait bitcoin. Karena dana menggunakan leverage dan swap, dana akan membawa profil risiko yang berbeda dari ETF ekuitas standar. Pada saat yang sama, dana menawarkan bentuk eksposur terkait kripto yang lebih tidak langsung daripada produk bitcoin spot.

Persetujuan regulasi masih tertunda, dan pengajuan tidak mengonfirmasi tanggal peluncuran. Meski begitu, ETF yang diusulkan menunjukkan bagaimana perusahaan seperti Strive dan Tuttle berusaha membangun produk terdaftar baru di sekitar alat pembiayaan yang sekarang digunakan oleh perusahaan perbendaharaan bitcoin besar.