Kripto bertaruh pada perang menjadi arus perdana/

Berikut ini adalah kiriman tamu oleh Nischal Shetty, salah seorang pengasas dan Presiden di Shardeum.

Pada 2 Januari 2026, seorang pedagang anonim di platform ramalan kripto Polymarket mempertaruhkan kira-kira $30,000 pada kontrak yang menyatakan bahawa Nicolás Maduro akan kehilangan kuasa menjelang 31 Januari 2026. Dalam beberapa jam selepas serbuan pasukan khas AS yang mengakibatkan penangkapan Maduro, posisi tersebut bernilai lebih daripada $436,000. Sementara itu, para pedagang telah memasang lebih daripada $10.5 juta dalam pertaruhan berkaitan tentang serangan AS tahun ini, dengan banyaknya taruhan dikaitkan dengan tarikh akhir tertentu pada Januari, Mac, dan Disember. Beberapa peserta mempertaruhkan puluhan ribu dolar dalam persoalan geopolitik ini. Sejak itu, Polymarket menolak untuk menyelesaikan beberapa kontrak, mencetuskan tuduhan pembuatan peraturan secara sewenang-wenang serta jurang peraturan berkenaan definisi acara dalam pasaran ramalan.

Episod tersebut menggambarkan perubahan lebih besar yang menjadi tumpuan pada tahun 2025. Instrumen yang dahulunya terhad kepada sudut pinggir perdagangan kripto, seperti kontrak berterusan atas rantai dan pasaran ramalan berasaskan kripto, melangkaui ambang dari eksperimen niche kepada infrastruktur utama dengan volume tinggi. Volume meningkat pesat. Pelaksanaan dan likuiditi matang. Penyebaran meluas bukan sahaja kepada meja pakar tetapi juga ke dompet pengguna dan aplikasi pesanan.

Kontroversi Polymarket bukanlah satu-satu kes. Partisipasi runcit dalam produk derivatif dan leveraj sudah pun tinggi. Minat terhadap pasaran spekulatif terbukti. Kepastian peraturan masih belum diselesaikan. Apabila hasil geopolitik dan paparan leveraj boleh didagangkan hanya dengan satu ketukan, pengguna pasti akan terlibat.

Perubahan pada tahun 2025 bukanlah atas permintaan. Ia berlaku dalam struktur. Akhirnya, infrastruktur tidak lagi menjadi halangan.

Infrastruktur Tidak Lagi Menjadi Halangan

Perubahan paling penting pada tahun 2025 adalah dalam reka bentuk arsitektur.

Platform perp terdesentralisasi terkemuka beralih daripada blockchain umum yang digunakan bersama kepada persekitaran khusus. Hyperliquid melancarkan Layer 1 tersendiri. dYdX berpindah daripada Ethereum kepada appchain berasaskan Cosmos. Yang lain turut mengikuti laluan serupa.

Ini membolehkan platform mengawal pelaksanaan secara menyeluruh. Latensi turun ke tahap kurang dari satu saat. Bayaran gas hilang daripada pengalaman pengguna. Buku pesanan dikemas kini secara masa nyata. Pemotongan margin menjadi lebih mudah diramal berbanding huru-hara.

Bagi perdagangan leveraj, butiran ini sangat penting. Beberapa ratus milisaat boleh menentukan untung atau pemotongan margin paksa. Pada tahun 2025, perp terdesentralisasi hampir menutup jurang prestasi dengan venue pusat.

Reka Bentuk Likuiditi Lebih Penting Daripada Kelajuan Asli

Kelajuan semata-mata tidak mendorong adopsi. Reka bentuk likuiditi yang lebih penting.

Sebelum ini, platform perpetual terdesentralisasi bergantung kepada buku pesanan nipis atau pembuat pasaran luaran. Model ini gagal semasa volatiliti, apabila slippage meningkat dan dagangan gagal. Kepercayaan cepat hilang.

Pada tahun 2025, platform mengubah reka bentuk likuiditi dari prinsip asas.

Beberapa memperkenalkan sistem pencocokan dalaman yang menyatukan kedudukan panjang dan pendek sebelum menggunakan likuiditi bersama. Yang lain menggunakan kolam sokongan LP yang menjamin pelaksanaan pada harga oracle, menghapuskan slippage bagi kebanyakan pengguna. Ada yang membenarkan cagaran berbunga, menurunkan kos leverage secara efektif.

Perubahan ini meningkatkan kecekapan modal dan hasil pengguna serentak. Pedagang mendapat pelaksanaan yang boleh dipercayai. Penyedia likuiditi memperoleh pulangan yang lebih stabil. Volume menjadi berterusan bukan episodik.

Pengedaran Mengubah Segalanya

Perubahan paling kurang dihargai pada tahun 2025 adalah pengedaran.

Futures berterusan tidak lagi menjadi sesuatu yang perlu "dicari" oleh pengguna. Ia menjadi ciri yang disertakan dalam produk yang sudah digunakan pengguna.

Dompet seperti MetaMask dan Phantom mengintegrasikan perdagangan perp secara langsung. Telegram muncul sebagai saluran pengedaran utama melalui mini-app perdagangan yang disertakan dalam chat. Agregator mengabstrakkan pemilihan venue sepenuhnya.

Ini mengurangkan geseran onboarding. Pengguna tidak lagi memindahkan aset, mengurus bayaran gas, atau mempelajari antara muka baru. Mereka berdagang leveraj dari tempat sama mereka menyimpan aset atau berkomunikasi.

Hasilnya, jumlah pengguna leveraj kali pertama meningkat pesat. Ini bukan sekadar lebih banyak volume daripada profesional. Ia meluaskan pangkalan pengguna.

Bagi India, perkara ini amat relevan. Tahap penembusan Telegram tinggi. Adopsi dompet sedang meningkat. Apabila leveraj menjadi satu ketukan sahaja, penyertaan pasaran meningkat dengan pantas—baik mahupun buruk.

Pengembangan Aset Memperluaskan Pasaran

Perp hanya untuk kripto mengehadkan pertumbuhan.

Pada tahun 2025, beberapa platform terdesentralisasi memperluaskan eksposur sintetik untuk pertukaran asing, komoditi, dan ekuiti. Pedagang mendapat akses 24/7 ke pasaran global dengan tahap leverage yang sering tidak tersedia dalam saluran runcit tradisional.

Ini membuka permintaan baharu, terutama di pasaran baru yang akses kepada derivatif global terhad atau mahal. Ia juga membawa soalan peraturan yang lebih tajam berkenaan perlindungan pelabur, pengungkapan, dan kawalan risiko.

Dari perspektif struktur pasaran, perp terdesentralisasi mula menyerupai lapisan derivatif global selari berbanding produk kripto sahaja.

Peraturan Mengurangkan Risiko Eksistensial

Peraturan tidak menyebabkan pertumbuhan ini. Tetapi ia mengurangkan kemungkinan kegagalan secara tiba-tiba.

Di AS dan yurisdiksi utama lain, kerangka yang lebih jelas berkenaan stablecoin dan aset penyelesaian mengurangkan ketidakpastian. Pihak berkuasa memberi isyarat keterlibatan bukannya permusuhan menyeluruh. Institusi mendapat keyakinan cukup untuk bereksperimen.

Bagi India, perbezaannya ketara. Bursa domestik beroperasi di bawah sekatan ketat. Platform luar negara menarik pengguna India tanpa pengawasan tempatan.

Mengabaikan mereka tidak mengurangkan risiko. Ia hanya mengalihkan risiko ke tempat lain.

Mengapa Tahun 2025 Adalah Titik Perubahan

Setiap elemen ini wujud sebelum ini. Apa yang berubah adalah gabungan mereka.

Infrastruktur matang. Model likuiditi bertambah baik. Pengedaran menjadi arus perdana. Ketidakpastian peraturan berkurang. Keadaan perdagangan menggalakkan penyertaan aktif.

Semua ini membawa perp terdesentralisasi dari teori ke realiti.

Apa yang Akan Berlaku Selepas Ini

Risiko jelas. Leveraj terbenam meningkatkan kemungkinan bahaya kepada runcit. Pilihan reka bentuk produk kini membawa implikasi peraturan dan reputasi. Jurang penguatkuasaan akan diuji.

Persaingan akan semakin sengit. Kelajuan tidak lagi mencukupi. Kepercayaan, alat pengurusan risiko, dan perlindungan pengguna akan membezakan pemenang.

Bagi pembuat dasar dan institusi kewangan di India, pelajaran bukanlah bahawa bursa terdesentralisasi akan menggantikan pemain sedia ada esok. Ia ialah inovasi struktur pasaran global sedang berlaku di luar landasan tradisional, dalam skala besar.

Pada tahun 2025, pasaran kripto yang paling agresif berkembang. India tidak mampu memandang sebelah mata.

Pengecualian – ini adalah kiriman promosi (berbayar) sebagai sebahagian daripada program Kepimpinan Fikiran kami untuk penyumbang.

Artikel Crypto bets on war go mainstream muncul pertama kali di CryptoSlate.