Keputusan Kadar Fed 28 Januari: Pasaran Bitcoin Bersiap Sedia untuk Komen Powell/

TLDR

• Pertemuan Rizab Persekutuan pada 28 Januari dijangka akan mengekalkan kadar pada julat 3.5%-3.75% dengan kebarangkalian pasaran sebanyak 99%
• Sidang akhbar Jerome Powell akan mendedahkan sama ada penangguhan kadar adalah sementara atau berpanjangan, yang bakal mempengaruhi arah aliran bitcoin
• Langkah pembelian bon perumahan bernilai $200 bilion oleh Trump dan dasar perumahan beliau mungkin mencetuskan kebimbangan inflasi
• Stephen Miran dijangka akan membantah bagi pengurangan kadar yang lebih besar, sekali gus memberi petanda perubahan ke arah dovish
• Laporan campur tangan dolar-yen mencipta ketidakpastian tambahan terhadap bitcoin disebabkan korelasi mata wang

Rizab Persekutuan akan mengumumkan keputusan kadar faedah terbaru pada hari Rabu. Pasaran menunjukkan hampir pasti bahawa bank pusat akan mengekalkan kadar pada 3.5%-3.75%. Selepas tiga kali pengurangan sebanyak suku mata asas secara berturut-turut, pihak pembuat dasar dijangka akan berehat seketika.

Futures CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian sebanyak 96% untuk kadar tidak berubah setakat Jumaat. Data Polymarket pula meningkatkan kebarangkalian kepada 99.3%. Menurut harga pasaran, sebarang pergerakan kadar mempunyai kebarangkalian kurang daripada 1%.

Rizab Persekutuan telah mengurangkan kadar sebanyak tiga kali dalam mesyuarat terbaru. Pengurangan ini telah menurunkan julat sasaran daripada tahap sebelumnya. Data inflasi dan keadaan pekerjaan hampir tidak berubah sejak Disember, menyebabkan kes untuk pengurangan lanjut menjadi terhad.

Sidang akhbar Pengerusi Jerome Powell selepas mesyuarat lebih penting daripada pengumuman kadar. Komen beliau mengenai dasar masa depan akan membentuk pergerakan bitcoin dan saham. Pedagang perlukan kejelasan sama ada penangguhan ini bersifat sementara atau berpanjangan.

Morgan Stanley meramalkan petanda dovish daripada Rizab Persekutuan. Firma tersebut menjangkakan bahawa bahasa dalam kenyataan dasar tentang "menimbangkan julat dan masa untuk pelarasan lanjut" akan kekal. Formula ini memastikan pengurangan kadar masih mungkin dilakukan.

Seorang Powell yang hawkish pula akan menekankan risiko inflasi. Pendekatan ini akan merosakkan harapan pengurangan kadar dan menekan aset berisiko lebih rendah. Sebaliknya, pendirian dovish menunjukkan pengurangan kadar akan kembali dilaksanakan segera, yang mungkin meningkatkan harga bitcoin.

Stephen Miran, calon Trump untuk jawatan Rizab Persekutuan, dijangka akan membantah. Beliau menyokong pengurangan sebanyak 50 mata asas. Tambahan lagi ahli bantahan akan mengukuhkan jangkaan pengenduran dasar masa depan. Skenario ini menguntungkan bitcoin dan ekuiti.

Majoriti penganalisis meramalkan satu atau dua pengurangan kadar sehingga 2026. JPMorgan berbeza daripada ramalan umum, meramalkan tiada pengurangan tahun ini dan kenaikan pada 2027.

Dasar Trump Mencipta Variabel Baharu

Powell berdepan soalan mengenai langkah-langkah keterjangkauan perumahan oleh Presiden Trump. Trump mengumumkan rancangan untuk membeli bon pembiayaan perumahan bernilai $200 bilion. Kerajaan mendakwa langkah ini akan mengurangkan kos pinjaman bagi pembeli rumah.

Perintah eksekutif juga menargetkan pelabur institusi yang membeli rumah keluarga tunggal. Perintah tersebut menghadkan firma besar daripada bersaing dengan pembeli individu. Dasar-dasar ini boleh mempercepat permintaan perumahan dan menaikkan harga.

Allianz Investment Management memberi amaran bahawa pembelian bon pembiayaan perumahan berisiko menambah permintaan awal. Ini boleh menggandakan nilai rumah dan menguntungkan pemilik sedia ada sahaja. Larangan pelabur institusi mungkin mempunyai kesan terhad kerana peratusan pemilikan yang rendah.

Analisis ING menyatakan bahawa justifikasi Powell untuk mengekalkan kadar boleh mengukuhkan dolar. Kenaikan nilai dolar biasanya memberi tekanan kepada bitcoin dan aset lain yang denominasi dolar. Powell mungkin menghadapi kesukaran untuk menyatakan keadaan adalah terhad berdasarkan pasaran aset yang kukuh.

Tarif Trump sudah pun diambil kira dalam jangkaan pasaran. Kos import yang lebih tinggi dijangka sampai kepada pengguna tahun ini. Powell mungkin akan menyentuh tekanan inflasi ini semasa ucapannya.

Laporan menunjukkan kemungkinan campur tangan dolar-yen yang dirancang bersama antara Rizab Persekutuan dan Bank Jepun. Rizab Persekutuan New York telah menjalankan pemeriksaan kadar sebagai langkah persediaan untuk tindakan tersebut. Ini melibatkan penjualan dolar untuk membeli yen.

Bitcoin sebelum ini menunjukkan sensitiviti terhadap pergerakan mata wang. Kripto ini biasanya bergerak bertentangan dengan dolar dan mengikuti yen. Kenaikan kadar Bank Jepun pada Ogos 2024 mengukuhkan yen dan menyebabkan bitcoin jatuh tajam. Lemahnya yen Jepun dan hasil bon yang tinggi mencipta tekanan untuk campur tangan.

Artikel "Keputusan Kadar Fed 28 Januari: Pasaran Bitcoin Bersiap Sedia untuk Komen Powell" muncul pertama kali di Blockonomi.