Pulangan pasaran kripto mungkin terhenti apabila bekalan mata wang stabil berkurang ketika peralihan logam berharga./

Penurunan mendadak dalam bekalan stablecoin menimbulkan kebimbangan bahawa pemulihan pasaran kripto mungkin tidak mempunyai likuiditi yang diperlukan untuk mencapai momentum yang ketara.

Data atas rantai yang dikongsi oleh Santiment pada 26 Januari menunjukkan bahawa kapitalisasi pasaran gabungan 12 stablecoin terbesar merosot sekitar $2.24 bilion dalam tempoh 10 hari lalu.

Dalam tempoh yang sama, Bitcoin (BTC) jatuh kira-kira 8%, menunjukkan bahawa modal mungkin meninggalkan pasaran kripto daripada terus disimpan dalam aset stabil sambil menunggu untuk masuk semula.

Modal berpindah keluar daripada kripto apabila selera risiko menurun

Penurunan bekalan stablecoin menonjol kerana stablecoin sering berkembang semasa kemerosotan pasaran, memelihara daya beli dalam ekosistem. Kali ini, sebaliknya pula berlaku. Pelabur nampaknya menukar semula aset digital kepada fiat dan mengalihkan pelaburan ke aset berisiko rendah.

Perubahan itu dapat dilihat dalam pasaran tradisional. Emas dan perak kedua-duanya mencapai paras tertinggi baru dalam tempoh yang sama. Harga emas melangkaui $5,000, manakala harga perak melonjak lebih 8% dalam satu sesi sahaja sehingga didagangkan melebihi $110 setiap auns pada Isnin, memperpanjang rali yang telah meningkatkan harga secara mendadak sejak awal 2025.

Pergerakan serentak ini menunjukkan bahawa pelabur mengambil pendirian defensif. Daripada terus berada dalam pasaran volatil seperti kripto, modal cenderung berpindah ke aset yang dianggap sebagai simpanan nilai apabila ketidakpastian meningkat.

Perubahan ini mengurangkan daya beli segera aset digital dan menjadikan sukar untuk mengekalkan kenaikan harga. Dengan kurangnya likuiditi yang beredar, token kecil dan berisiko tinggi sering mengalami penurunan lebih dalam, manakala Bitcoin cenderung bertahan dengan lebih baik.

Indikator atas rantai menunjukkan pemulihan tertangguh, bukan terputus

Tidak semua penganalisis bersikap pesimis terhadap kitaran yang lebih luas. Analisis pada 27 Januari daripada penyumbang CryptoQuant, CoinNiel, berhujah bahawa data tahap pertukaran menunjukkan bahawa likuiditi masih wujud, cuma belum aktif lagi.

Rasio Stablecoin Pertukaran, yang membandingkan nilai kripto yang disimpan di bursa dengan baki stablecoin, telah jatuh ke paras terendah dalam kitaran pengurangan separuh semasa. Dalam kitaran sebelumnya, bacaan serupa berlaku ketika Bitcoin murah, bukannya hampir mencapai puncak pasaran.

Secara keseluruhan, data menunjukkan satu jeda berbanding pemulihan pasaran yang lengkap. Keuntungan jangka pendek mungkin terhad dan sebarang pemulihan boleh dilambatkan akibat penurunan bekalan stablecoin.

Dalam jangka panjang, penganalisis menanti agar kapitalisasi pasaran stablecoin stabil atau kembali berkembang, kerana ini akan menjadi petunjuk lebih yakin bahawa wang baharu kembali masuk ke ruang kripto.