Strive Membeli Bitcoin, Melunaskan Hutang daripada Urusan Semler Scientific/

Vivek Ramaswamy-backed Strive telah mengumumkan pencapaian penting pasca-merger: syarikat tersebut telah melunaskan kira-kira 92% daripada hutang yang diwarisi daripada Semler Scientific dan memperluaskan kedudukan Bitcoinnya selepas menyelesaikan penawaran saham keutamaan awal bulan ini. Syarikat itu menyatakan bahawa mereka telah menambah lagi 334 BTC ke dalam imbangan akaunnya dan sedang menggunakan hasil daripada penjualan Saham Kepentingan Berterusan Siri A dengan Kadar Variabel (SATA) untuk mengurangkan hutang, menambah pegangan Bitcoin, serta pelaburan dalam aset berkaitan. Putaran pembiayaan ini menarik permintaan yang besar, membolehkan Strive meningkatkan sasaran pengumpulan dana daripada USD150 juta kepada USD225 juta, sekali gus menegaskan minat berterusan terhadap strategi Bitcoin korporat walaupun pasaran sentiasa berubah-ubah.

Secara lebih luas, langkah Strive ini selaras dengan trend yang semakin ketara dalam kalangan treasuri korporat yang ingin memaksimumkan pulangan daripada eksposur kripto tanpa menambah beban hutang. Dengan menggabungkan pelunasan hutang bersama pembelian kripto secara taktikal, syarikat ini bertujuan untuk mengukuhkan imbangan akaunnya sambil memperluaskan eksposur Bitcoin—pendekatan yang semakin lazim digunakan sejak pemegang-pemegang besar mula menukar rizab tunai mereka kepada aset digital.

Pengambilalihan Semler Scientific oleh Strive telah disempurnakan pada 13 Januari selepas kedua-dua pihak bersetuju untuk bergabung pada September tahun lalu. Gabungan ini membentuk sebuah platform bagi Strive untuk melaksanakan strategi treasuri yang berfokus pada Bitcoin dengan mekanisme pengumpulan modal yang lebih kukuh. Sebelum ini, pada awal bulan ini, syarikat tersebut telah mengumumkan bahawa mereka akan menggunakan dana yang dikumpulkan, bersama tunai yang tersedia dan hasil potensi daripada pelupusan lindung nilai, untuk melunaskan liabiliti dan membiayai pembelian lanjut yang berkaitan dengan Bitcoin. Dalam satu langkah yang menonjol, Strive mengesahkan bahawa mereka akan menggunakan hasil tersebut untuk melunaskan hutang Semler sebanyak USD110 juta (92% daripada jumlah hutang yang diwarisi), termasuk USD90 juta dalam bentuk nota boleh tukar yang ditukar kepada saham SATA serta pembayaran penuh pinjaman kredit Coinbase sebanyak USD20 juta. Pembayaran ini secara efektif membebaskan pegangan Bitcoin mereka daripada sebarang sekatan dan membuka ruang bagi pengoptimuman imbangan akaun yang lebih pantas.

Dengan pelunasan pinjaman Coinbase, Strive menyatakan bahawa pegangan Bitcoin mereka kini sepenuhnya bebas daripada sekatan. Syarikat ini merancang untuk melunaskan baki hutang sebanyak USD10 juta dalam tempoh kira-kira empat bulan, langkah yang dijangka akan meningkatkan lagi likuiditi dan fleksibiliti untuk pembelian masa hadapan. Sejak transaksi tersebut, Strive telah menambah 333.9 BTC pada harga purata kira-kira USD89,851, menjadikan jumlah pegangan mereka kini sebanyak 13,132 BTC dengan nilai pasaran anggaran hampir USD1.17 bilion pada harga semasa. Syarikat ini juga mengumumkan pulangan Bitcoin suku tahunan sebanyak 21.2%, yang menunjukkan kadar pertumbuhan eksposur mereka berbanding metrik per saham.

Selepas langkah-langkah ini, Strive kini menduduki kedudukan antara 10 treasuri Bitcoin korporat teratas dari segi jumlah pegangan—satu pencapaian yang signifikan bagi sebuah syarikat yang membina naratifnya berdasarkan Bitcoin sebagai aset strategik, bukan sekadar alat lindung nilai. Pembelian terbaru dan agenda pengurangan hutang ini merupakan sebahagian daripada usaha yang lebih luas oleh syarikat-syarikat untuk melaburkan kripto dalam pengurusan treasuri mereka, dengan menyeimbangkan risiko dan potensi pulangan yang lebih tinggi dalam tempoh keadaan makro yang tidak menentu.

Perkembangan ini selaras dengan trend adopsi institusi yang semakin meluas, di mana lebih daripada 190 syarikat tersenarai di bursa dilaporkan memiliki Bitcoin dalam imbangan akaun mereka, secara kolektif memegang kira-kira 1.134 juta BTC—mewakili kira-kira 5.4% daripada jumlah bekalan kripto. Pusat pegangan ini didominasi oleh beberapa pemain terkenal, dengan afiliasi pengurusan Michael Saylor yang menguasai bahagian yang signifikan daripada jumlah BTC korporat. Konteks pasaran yang lebih luas masih menampilkan sikap optimis yang berhati-hati: walaupun pasaran kripto kadangkala menunjukkan ketahanan, strategi korporat, aktiviti lindung nilai, dan perkembangan peraturan terus membentuk sentimen harga dan risiko.

Evolusi berterusan dalam pendekatan treasuri Strive mencerminkan trend yang lebih luas untuk menggunakan pembiayaan ekuiti berstruktur bagi menyokong pengumpulan Bitcoin tanpa menambah beban hutang. Penawaran SATA—yang dipacu oleh permintaan yang kuat sehingga menyebabkan sasaran dana ditingkatkan—menunjukkan kesediaan pelabur untuk menyokong instrumen jangka panjang yang berkaitan dengan eksposur kripto, selagi dana tersebut digunakan untuk mengurangkan hutang dan memperluaskan pegangan. Soalan bagi para pelabur tetap sama: sejauh mana strategi-strategi ini akan kekal berkesan, mengingat tekanan berganda antara disiplin imbangan akaun dan volatiliti intrinsik harga Bitcoin.

Sementara treasuri korporat mengharungi tahun 2026, pengalaman Strive mungkin menjadi panduan bagi syarikat-syarikat lain yang sedang mempertimbangkan pengurangan hutang serentak dengan pengumpulan kripto. Keupayaan syarikat ini untuk melunaskan sebahagian besar liabiliti yang diwarisi sambil mengekalkan kecairan yang mencukupi mungkin akan mempengaruhi cara pasukan pengurusan merangka operasi treasuri masa hadapan, terutama dalam sektor-sektor yang mempunyai eksposur yang signifikan terhadap aset digital. Namun, risiko pelaksanaan tetap jelas: walaupun pegangan BTC sudah bebas sekatan, pengurusan imbangan akaun, strategi lindung nilai, dan kajian peraturan boleh menimbulkan volatiliti yang menguji kelestarian jangka panjang program-program seperti ini.

Mengapa ia penting

Bagi para pelabur, tindakan Strive menegaskan minat berterusan terhadap strategi aliran tunai berlandaskan kripto yang tidak bergantung pada tambahan beban hutang. Gabungan pelunasan hutang dan penambahan pegangan Bitcoin menunjukkan keyakinan terhadap ketahanan pegangan BTC korporat sebagai komponen dalam imbangan akaun strategik, bukan sekadar pertaruhan spekulatif. Pelunasan hutang yang cepat, yang dikaitkan dengan nota boleh tukar dan pembayaran balik pinjaman yang besar, menunjukkan bahawa walaupun dalam pasaran bearish, syarikat-syarikat masih bersedia untuk melabur dalam struktur modal yang kukuh yang menyokong eksposur kripto.

Dari perspektif pasaran, langkah ini menyoroti bagaimana pasaran modal menilai treasuri kripto sebagai alat kewangan yang sah. Permintaan yang kuat terhadap SATA, yang membolehkan peningkatan sasaran kepada USD225 juta, menunjukkan bahawa pelabur melihat ekuiti jangka panjang yang berkaitan dengan Bitcoin sebagai instrumen yang boleh dipercayai apabila diselaraskan dengan matlamat imbangan akaun yang berhemah. Apabila lebih banyak syarikat menimbang program kriptonya sendiri, kemajuan Strive—terutama peralihan ke status pegangan BTC yang bebas sekatan—turut menyumbang kepada perbincangan tentang pengurusan risiko, tata kelola, dan ketelusan dalam strategi kripto korporat.

Bagi para pembina dan pembuat dasar, episod ini menimbulkan persoalan tentang tata kelola, pengungkapan, dan kelestarian model yang berpusat pada treasuri. Jika lebih banyak syarikat mengikuti laluan yang sama, mungkin akan ada tekanan untuk menstandardkan pelaporan mengenai pegangan kripto, lindung nilai, dan instrumen hutang agar pasaran dapat menilai profil risiko dan pulangan dengan lebih baik. Interaksi antara pembiayaan ekuiti dan pembelian kripto, terutama dalam menghadapi perubahan peraturan, akan membentuk cara program-program seperti ini berkembang dalam suku-suku akan datang.

Apa yang perlu diperhatikan seterusnya

• Penerbitan penyata terperinci mengenai penggunaan dana daripada Strive berhubung penutupan penawaran SATA dan pengagihan dana.
• Pemantauan kadar pembayaran hutang, termasuk baki USD10 juta yang perlu dibayar dalam tempoh kira-kira empat bulan.
• Setiap pembelian Bitcoin lanjut atau perubahan dalam strategi lindung nilai seiring dengan pengurusan likuiditi dan eksposur oleh syarikat.
• Perkembangan peraturan yang mempengaruhi treasuri kripto korporat dan keperluan pengungkapan.

Sumber & pengesahan

• Pengumuman awam Strive mengenai pelunasan hutang dan pengambilalihan Semler Scientific, termasuk pelunasan sebanyak USD110 juta serta pertukaran USD90 juta nota boleh tukar kepada saham SATA.
• Penyempurnaan pengambilalihan Semler Scientific pada 13 Januari selepas perjanjian gabungan pada bulan September.
• Penambahan 333.9 BTC pada harga purata USD89,851, menjadikan jumlah pegangan Strive kini sebanyak 13,132 BTC, bernilai kira-kira USD1.17 bilion.
• Pulangan Bitcoin suku tahunan sebanyak 21.2% yang dilaporkan serta kedudukan Strive sebagai salah satu daripada 10 treasuri Bitcoin korporat teratas.
• Angka industri yang menunjukkan bahawa lebih daripada 190 syarikat tersenarai di bursa memegang Bitcoin dalam imbangan akaun mereka, secara kolektif memegang kira-kira 1.134 juta BTC (kira-kira 5.4% daripada bekalan).

Pengembangan treasuri Bitcoin dan pelunasan hutang mengubah strategi treasuri korporat Strive

Tindakan kewangan Strive bulan ini menandakan satu perubahan penting dalam cara treasuri korporat menguruskan modal untuk mengurangkan beban hutang sekaligus memperluaskan eksposur kripto. Dengan melunaskan sebahagian besar hutang yang diwarisi daripada Semler Scientific sambil pada masa yang sama menambah pegangan Bitcoinnya, syarikat ini semakin mengintegrasikan aset digital ke dalam rangka kerja kewangan asasnya. Keputusan untuk menggunakan hasil daripada SATA bagi melunaskan nota boleh tukar dan kemudahan kredit Coinbase menunjukkan strategi yang teliti untuk mengurangkan liabiliti sambil mengekalkan cukup likuiditi untuk pembelian masa hadapan. Status pegangan Bitcoin yang bebas sekatan menonjol sebagai satu kelebihan struktural, yang memberikan fleksibiliti jika keadaan pasaran atau keperluan pembiayaan berubah dalam bulan-bulan akan datang.

Dari segi naratif, pendekatan Strive menggabungkan pembiayaan tradisional dengan pelaburan kripto, menandakan kepada para pelabur bahawa ekuiti jangka panjang boleh menjadi jambatan untuk mengoptimumkan imbangan akaun dan mengumpulkan aset. Penawaran yang ditingkatkan kepada USD225 juta menunjukkan minat pelabur terhadap instrumen yang berkaitan dengan eksposur Bitcoin, selagi hasilnya disalurkan untuk mengurangkan hutang dan membuat pembelian strategik, bukan untuk menambah beban hutang. Gabungan ini penting kerana ia mungkin akan mempengaruhi cara syarikat-syarikat lain merangka program serupa, terutama bagi mereka yang ingin menghadapi volatiliti sambil membina aliran pendapatan yang kukuh dan berkaitan dengan kripto.

Dari segi praktikal, pelunasan pinjaman Coinbase dan pertukaran USD90 juta nota boleh tukar kepada saham SATA menunjukkan pendekatan yang canggih dalam menyusun semula liabiliti dengan cara yang membuka ruang bagi pengumpulan aset yang lebih agresif tanpa mengorbankan kestabilan kewangan. Seiring dengan munculnya treasuri korporat sebagai satu kelas aset yang berbeza dalam ekosistem kripto yang lebih luas, keputusan Strive mungkin menjadi titik rujukan untuk menilai pulangan yang disesuaikan dengan risiko, standard tata kelola, dan norma pengungkapan yang bakal berkembang apabila lebih banyak syarikat meneroka peranan Bitcoin sebagai aset treasuri.