Skala kejadian likuidasi pada 31 Januari 2026 di Hyperliquid kini semakin besar, selepas pendedahan baharu di atas rantaian.
Mengikut data yang diterbitkan oleh Arkham, apa yang disebut sebagai “paus Hyperunit”, yang dikaitkan dengan Garrett Jin, kini telah sepenuhnya menutup semua posisi Ethereum miliknya, meraih kerugian sebanyak kira-kira $250 juta.
Data Arkham menunjukkan bahawa selepas proses likuidasi paksa dan penyelesaian susulan, hanya tinggal $53 dalam akaun Hyperliquid pedagang tersebut, mengesahkan bahawa hampir keseluruhan modalnya telah lenyap, bukannya sekadar pengurangan sebahagian sahaja.
Laporan awal menunjukkan bahawa satu posisi panjang ETH yang besar telah dipaksa untuk dilikuidasi ketika harga Ethereum jatuh hampir 17% dalam tempoh 24 jam, merosot melalui paras sokongan utama sehingga mencapai kira-kira $2,360. Hanya daripada proses likuidasi itu sahaja, kerugian mencecah lebih daripada $222 juta.
Analisis susulan oleh Arkham menjelaskan bahawa pedagang tersebut tidak memulihkan atau mengalihkan semula modalnya selepas proses likuidasi. Sebaliknya, semua eksposur ETH yang masih ada telah dijual sepenuhnya, mengunci kerugian secara menyeluruh. Kejadian ini kini disahkan sebagai salah satu kerugian terbesar yang direalisasikan oleh seorang pedagang dalam sejarah pasaran kripto.
Penghapusan modal di Hyperliquid berlaku ketika gelombang pengurangan leverage yang lebih luas sedang melanda pasaran, menyebabkan jumlah keseluruhan likuidasi kripto melebihi $2.5 bilion dalam satu hari sahaja.
Likuidasi Ethereum: Lebih daripada $1.15 bilion di seluruh bursa
Likuidasi Bitcoin: Kira-kira $788 juta, apabila harga jatuh di bawah $76,000
Pecahan bursa:
Hyperliquid: kerugian perdagangan tunggal terbesar
Bybit: kira-kira $574.8 juta
Binance: kira-kira $258 juta
Kejadian ini didorong oleh gabungan faktor seperti likuiditi yang cair, tahap leverage yang tinggi, serta tekanan risiko makro yang meningkat, bukannya kegagalan platform yang bersifat terpencil.
Yang membuat kejadian ini begitu menonjol bukan sahaja kerana besarnya jumlah kerugian, tetapi juga mekanisme di sebaliknya. Likuidasi dilaksanakan sebagai pesanan pasaran, yang bermakna apabila paras margin terjejas, tekanan jualan akan menjadi semakin kuat. Apabila pasaran derivatif mula terpisah daripada pasaran tunai, kadar pembiayaan ETH tiba-tiba melonjak negatif, sekali gus mempercepatkan proses penyelesaian.
Fakta bahawa pedagang tersebut akhirnya hanya mempunyai sisa modal yang hampir sifar menyerlahkan risiko struktur utama dalam perdagangan berleverage tinggi: apabila volatiliti melonjak, tiada lagi peluang untuk menilai semula atau memulihkan modal.
Pengesahan bahawa paus Hyperunit telah sepenuhnya menutup posisi ETH miliknya dengan kerugian sebanyak $250 juta menekankan betapa seriusnya kejadian pengurangan leverage pada Januari 2026. Ini bukan sekadar penyesuaian harga yang tajam, tetapi sebuah proses penyelesaian yang merosakkan modal, dipacu oleh leverage, kekangan likuiditi, serta mekanisme eksekusi paksa.
Dalam persekitaran seperti ini, risiko utama bukanlah kesilapan arah pergerakan harga, tetapi ketidakmampuan untuk bertahan dalam situasi volatiliti yang tinggi secara struktur.
Artikel “Pedagang Rugi $250 Juta Ketika Gelombang Likuidasi ETH Melanda Pasaran Kripto” telah disiarkan buat pertama kalinya di ETHNews.
/
