Crypto Futures Liquidated: $140 Juta Hilang dalam Satu Jam Ketika Gejolak Pasaran Semakin Memburuk

BitcoinWorld

Crypto Futures Liquidated: $140 Juta Hilang dalam Satu Jam Ketika Gejolak Pasaran Makin Memburuk

Pasaran cryptocurrency global hari ini mengalami lonjakan ketidakstabilan yang luar biasa, menyebabkan kira-kira $140 juta nilai posisi futures terpaksa dilikuidasi dalam tempoh hanya satu jam. Platform perdagangan utama seperti Binance, Bybit, dan OKX melaporkan penutupan paksa ke atas banyak kedudukan dagangan apabila pergerakan harga mencetuskan panggilan margin automatik. Aktiviti yang begitu mendadak ini hanyalah sebahagian daripada jumlah keseluruhan $662 juta dalam likuidasi futures yang direkodkan dalam tempoh 24 jam terakhir, sekali gus menandakan tekanan pasaran yang semakin meningkat dalam derivatif aset digital.

Crypto Futures Liquidated: Memahami Lonjakan Setiap Jam

Kejadian likuidasi bernilai $140 juta berlaku pada saat pasaran sedang mengalami pergerakan yang sangat ketara. Dagangan futures membolehkan pelabur membuat spekulasi tentang harga cryptocurrency dengan menggunakan leverage, yang bukan sahaja meningkatkan potensi keuntungan tetapi juga kerugian. Apabila kedudukan dagangan bergerak bertentangan dengan harapan para pedagang dan hampir mencapai paras likuidasi, bursa akan secara automatik menutup kedudukan tersebut untuk mengelakkan baki akaun menjadi negatif. Hasilnya, proses ini boleh mencetuskan kesan berantai yang akhirnya memperburuk lagi pergerakan harga.

Analisis pasaran serta-merta menunjukkan beberapa faktor yang menyumbang kepada lonjakan ketidakstabilan ini. Pertama, harga Bitcoin berubah sebanyak kira-kira 4% dalam tempoh satu jam yang kritikal, menyebabkan banyak kedudukan berleverage terpaksa ditutup. Kedua, Ethereum dan beberapa altcoin utama turut mengalami perubahan harga dalam kadar peratusan yang serupa. Ketiga, volume dagangan melonjak sebanyak 35% berbanding purata hari sebelumnya, menunjukkan minat yang lebih tinggi dalam pasaran. Gabungan semua faktor ini mencipta suasana sempurna bagi berlakunya likuidasi secara meluas.

Mekanisme Likuidasi Futures dalam Pasaran Cryptocurrency

Untuk memahami likuidasi futures, kita perlu melihat mekanisme teknikal di sebalik dagangan derivatif. Kebanyakan bursa cryptocurrency menggunakan sistem harga mark untuk menentukan paras likuidasi, yang dikira berdasarkan beberapa indeks pasaran tunai. Sistem ini berfungsi untuk mengelakkan manipulasi pasaran, namun kadangkala boleh mencetuskan likuidasi walaupun dalam situasi volatiliti yang wajar. Selain itu, bursa juga menyediakan dana insurans untuk menampung kedudukan yang tidak dapat ditutup pada harga likuidasi.

Kejadian likuidasi $140 juta baru-baru ini berlaku mengikut corak tertentu. Pada mulanya, harga Bitcoin merosot sebanyak 2.3% dalam masa lima belas minit, mencetuskan gelombang pertama likuidasi kedudukan panjang. Selepas itu, apabila harga sedikit pulih, kedudukan pendek pula terpaksa ditutup apabila harga mula naik semula. Akhirnya, tekanan penurunan yang kembali kuat mencetuskan kelompok likuidasi terbesar. Tindakan “whipsaw” ini menunjukkan betapa pasaran yang sangat volatil boleh mencetuskan likuidasi dalam kedua-dua arah dalam tempoh yang singkat.

Konteks Sejarah dan Perbandingan Pasaran

Kejadian likuidasi $140 juta setiap jam hari ini merupakan salah satu daripada peristiwa penting dalam sejarah cryptocurrency, walaupun bukan yang paling luar biasa. Sebagai perbandingan, pada Mei 2021, kira-kira $2.5 bilion telah dilikuidasi dalam tempoh 24 jam semasa satu koreksi besar dalam pasaran. Begitu juga pada November 2022, $400 juta dalam likuidasi setiap jam direkodkan selepas kejatuhan FTX. Namun, kejadian hari ini menonjol kerana ia berlaku dalam tempoh hanya satu jam, berbanding dengan pembahagian likuidasi sepanjang sehari penuh.

Data pasaran menunjukkan corak menarik apabila kita meneliti kejadian likuidasi. Biasanya, kedudukan panjang menyumbang 60–70% daripada jumlah likuidasi semasa trend penurunan, manakala kedudukan pendek pula mendominasi ketika harga melonjak dengan pantas. Kejadian hari ini menunjukkan pengagihan yang lebih seimbang, dengan kira-kira $85 juta dalam likuidasi panjang dan $55 juta dalam likuidasi pendek. Keseimbangan ini menunjukkan dinamik pasaran yang kompleks, bukan sekadar pergerakan harga yang mudah difahami.

Kejadian likuidasi $140 juta memberi impak langsung kepada ribuan pedagang di pelbagai platform. Kerugian individu bervariasi, dari akaun runcit kecil sehingga kedudukan institusi yang besar. Penting untuk diingat bahawa likuidasi paksa mencipta tekanan jual atau beli yang boleh mempercepat pergerakan harga. Fenomena ini, yang dikenali sebagai “kaskade likuidasi”, membawa risiko signifikan dalam pasaran yang bergantung sepenuhnya pada leverage tinggi.

Analisis struktur pasaran menunjukkan beberapa langkah perlindungan yang digunakan oleh para pedagang. Ramai pedagang derivatif berpengalaman menggunakan pesanan stop-loss sebagai alternatif kepada mekanisme likuidasi bursa semata-mata. Selain itu, para pelabur yang canggih sering melindungi kedudukan mereka di pelbagai platform atau menggunakan pilihan (options) untuk tujuan perlindungan. Namun, dalam keadaan volatiliti yang ekstrem, langkah-langkah ini pun kadangkala tidak cukup untuk menangani pergerakan harga yang pantas.

Tindakan Bursa dan Protokol Pengurusan Risiko

Bursa-bursa cryptocurrency utama telah melaksanakan pelbagai langkah pencegahan selepas kejadian likuidasi sebelumnya. Sebagai contoh, Binance memperkenalkan alat “Penghadap Harga Likuidasi” untuk memberikan amaran yang lebih jelas kepada para pedagang. Begitu juga Bybit telah meningkatkan mekanisme dana insuransnya agar lebih bersedia menghadapi keadaan pasaran yang ekstrem. OKX pula baru-baru ini mengemas kini metodologi pengiraan harga mark untuk mengurangkan likuidasi yang tidak perlu ketika terdapat perbezaan harga sementara.

Walaupun langkah-langkah ini telah diperbaiki, kejadian hari ini menunjukkan bahawa risiko likuidasi tetap wujud dalam dagangan berleverage. Data bursa menunjukkan kira-kira 72% daripada kedudukan yang dilikuidasi menggunakan leverage antara 10x hingga 25x. Kedudukan dengan leverage yang lebih tinggi sememangnya lebih berisiko untuk dilikuidasi ketika pasaran mengalami ketidakstabilan. Oleh itu, pendidikan mengenai pengurusan risiko kini semakin penting bagi para pedagang derivatif.

Jumlah $662 juta dalam likuidasi dalam tempoh 24 jam mewakili kira-kira 0.8% daripada jumlah kepentingan terbuka dalam pasaran futures cryptocurrency. Walaupun jumlah ini agak besar, peratusannya masih dalam julat norma sejarah semasa tempoh volatiliti. Para analisis pasaran mencatat bahawa kejadian seperti ini biasanya diikuti sama ada oleh peningkatan ketidakstabilan lanjut atau stabilisasi pasaran, bergantung pada faktor-faktor asas yang mendasari.

Banyak faktor akan menentukan sama ada kejadian serupa akan berulang dalam beberapa hari akan datang. Pertama, keadaan makroekonomi terus mempengaruhi nilai cryptocurrency bersama pasaran tradisional. Kedua, perkembangan peraturan di wilayah-wilayah utama mencipta ketidakpastian. Ketiga, kemajuan teknologi dalam infrastruktur dagangan mungkin dapat mengurangkan, tetapi tidak sepenuhnya menghapuskan risiko likuidasi. Akhir sekali, tingkah laku para pelabur pasaran turut berubah sebagai respons terhadap kejadian seperti ini, yang mungkin menyebabkan penggunaan leverage berkurang buat sementara waktu.

Kesimpulan

$140 juta dalam likuidasi futures cryptocurrency dalam tempoh satu jam menyoroti risiko semula jadi dalam dagangan derivatif berleverage ketika pasaran berada dalam keadaan volatil. Kejadian ini, yang merupakan sebahagian daripada jumlah $662 juta dalam likuidasi dalam tempoh 24 jam, menunjukkan bagaimana pergerakan harga boleh mencetuskan penutupan kedudukan secara berantai di seluruh bursa utama. Walaupun bursa telah melaksanakan alat pengurusan risiko yang lebih baik, para pedagang tetap perlu berwaspada terhadap penggunaan leverage dan saiz kedudukan. Pada akhirnya, pemahaman mengenai mekanisme likuidasi adalah ilmu penting bagi sesiapa sahaja yang terlibat dalam pasaran derivatif cryptocurrency.

Soalan Lazim

Q1: Apakah yang menyebabkan likuidasi futures dalam pasaran cryptocurrency?
Likuidasi futures berlaku apabila kedudukan berleverage bergerak bertentangan dengan harapan para pedagang, sehingga mencapai paras harga yang telah ditetapkan, di mana bursa akan secara automatik menutup kedudukan untuk mengelakkan baki akaun menjadi negatif. Proses ini biasanya berlaku ketika pasaran mengalami ketidakstabilan yang ketara.

Q2: Bagaimana kejadian likuidasi $140 juta setiap jam dibandingkan dengan kejadian sejarah?
Walaupun jumlah ini agak besar, kejadian ini masih berada di bawah tahap likuidasi yang ekstrem dalam sejarah. Koreksi pasaran pada Mei 2021 mencatatkan kira-kira sepuluh kali ganda jumlah likuidasi dalam tempoh 24 jam, namun kejadian hari ini yang berlaku dalam tempoh hanya satu jam menjadikannya menonjol dari segi intensiti, bukan jumlah keseluruhan.

Q3: Mata wang kripto manakah yang mengalami likuidasi paling banyak?
Bitcoin dan Ethereum menyumbang kira-kira 65% daripada jumlah nilai yang dilikuidasi, dengan derivatif Bitcoin mewakili kira-kira $75 juta daripada jumlah setiap jam. Altcoin utama seperti Solana, Dogecoin, dan Cardano menyumbang sebahagian besar likuidasi yang selebihnya.

Q4: Adakah pedagang boleh mengelakkan likuidasi futures?
Pedagang boleh mengurangkan risiko likuidasi dengan berhati-hati dalam menentukan saiz kedudukan, menggunakan leverage yang lebih rendah, menetapkan pesanan stop-loss manual, mengekalkan margin yang mencukupi, serta melindungi kedudukan mereka. Namun, dalam keadaan volatiliti yang ekstrem, bahkan kedudukan yang diuruskan dengan baik pun masih berisiko untuk dilikuidasi.

Q5: Adakah kejadian likuidasi mempengaruhi harga pasaran tunai?
Ya, likuidasi boleh mencipta tekanan jual atau beli tambahan yang mempengaruhi harga pasaran tunai. Apabila kedudukan panjang dilikuidasi, bursa biasanya menjual aset asal, yang boleh menurunkan harga. Sebaliknya, likuidasi pendek melibatkan pembelian aset, yang mungkin menyebabkan harga naik.

Pos ini Crypto Futures Liquidated: $140 Million Vanishes in One Hour as Market Turmoil Intensifies mula-mula disiarkan di BitcoinWorld.