FCA Inggris menjatuhkan buku peraturan kripto terakhirnya pada 30 Juni, memotong persyaratan modal stablecoin dan memperkenalkan aturan penyalahgunaan pasar untuk pertama kalinya. Inilah arti kerangkaFCA Inggris menjatuhkan buku peraturan kripto terakhirnya pada 30 Juni, memotong persyaratan modal stablecoin dan memperkenalkan aturan penyalahgunaan pasar untuk pertama kalinya. Inilah arti kerangka
Breaking: FCA Inggris Baru Menyelesaikan Rulebook Crypto-nya, dan Aturan Modal Stablecoin Semakin Ringan
Penulis: James Mitchell
Bagikan
FCA Inggris menjatuhkan buku peraturan kripto terakhirnya pada 30 Juni, memotong persyaratan modal stablecoin dan memperkenalkan aturan penyalahgunaan pasar untuk pertama kalinya. Inilah arti kerangka kerja baru saat periode transisi MiCA ditutup secara paralel.
Takeaways kunci
Otoritas Perilaku Keuangan Inggris menerbitkan pernyataan kebijakan terakhirnya tentang regulasi aset kripto pada 30 Juni, yang mencakup modal prudensial, penyalahgunaan pasar, dan standar stablecoin.
Koefisien modal stablecoin (K-SII) untuk penerbit non-sistemik dipotong tajam dari 2% menjadi 1% setelah penolakan industri
Untuk pertama kalinya, FCA memperkenalkan kerangka perdagangan dan manipulasi pasar orang dalam yang berdedikasi yang meniru aturan keuangan tradisional
Jendela otorisasi dibuka 30 September 2026 dan ditutup 28 Februari 2027, dengan rezim penuh mulai berlaku 25 Oktober 2027
Waktunya tumpang tindih hampir persis dengan tenggat waktu transisi MiCA UE pada 1 Juli, mencerminkan pergeseran global menuju pasar crypto tingkat institusional berlisensi.
Pedagang dan institusi harus mulai memetakan postur kepatuhan mereka sekarang, sebelum apa yang membentuk siklus peraturan yang menentukan untuk H2 2026
Ikhtisar: Ember yang Ditunggu-Tunggu Akhirnya Turun
Selama hampir dua tahun, sumber kecemasan terbesar di lingkaran crypto Inggris adalah ketidakpastian daripada pembatasan. Itu berubah pada 30 Juni. Menurut sebuah laporan dari The Block , FCA menerbitkan serangkaian pernyataan kebijakan akhir yang menetapkan kehati-hatian, penyalahgunaan pasar, dan aturan stablecoin untuk perusahaan cryptocurrency yang beroperasi di Inggris, menutup serangkaian putaran konsultasi yang berlangsung hingga akhir 2025 dan hingga 2026.
Ini tidak terjadi secara terpisah. Pada minggu yang sama, masa transisi MiCA UE juga akan berakhir secara definitif pada 1 Juli - setelah itu penyedia layanan kriptoaset mana pun yang beroperasi di UE tanpa otorisasi penuh MiCA tidak dapat lagi bergantung pada pengaturan kakek. Waktu yang hampir bersamaan dari tonggak sejarah Inggris dan UE bukanlah kebetulan;Ini mencerminkan pola yang lebih luas di seluruh yurisdiksi utama yang memperlakukan paruh kedua tahun 2026 sebagai saat crypto secara resmi bertransisi dari perbatasan yang diawasi secara longgar menjadi sektor keuangan berlisensi.
Untuk pertukaran, penerbit stablecoin, penjaga, dan pembuat pasar, ini berarti proyeksi biaya kepatuhan yang dulunya teoritis sekarang datang dengan angka konkret yang dilampirkan. Bagi investor ritel, itu berarti transparansi aset dan akuntabilitas penerbit akan menjadi faktor yang tidak dapat dihindari dalam memilih tempat untuk berdagang.
Empat Takeaways Utama Dari Buku Rulebook Terakhir FCA
1. Persyaratan Modal Stablecoin Disederhanakan: Koefisien S-SII Dipotong Dari 2% menjadi 1%
Ini bisa dibilang satu-satunya kemenangan industri paling penting dalam kerangka kerja baru. Per pelaporan Blok , FCA mengurangi koefisien modal K-SII untuk penerbitan stablecoin menjadi 1% dari 2% yang diusulkan sebelumnya, sementara cryptoassets yang memenuhi syarat yang diakui ke platform perdagangan kualifikasi Inggris sekarang akan menghadapi persyaratan posisi risiko bersih 40% tunggal ditambah penyesuaian volatilitas default counterparty 40% menggantikan sistem klasifikasi dua tingkat yang diusulkan semula.
Penyederhanaan ini adalah tanggapan langsung terhadap umpan balik industri. Analisis Skadden mencatat bahwa FCA menjalankan konsultasi ekstensif tentang rezim kehati-hatian sepanjang akhir 2025 dan awal 2026, dengan perusahaan secara luas berpendapat bahwa struktur dua tingkat asli terlalu kompleks dan padat modal, berpotensi merusak daya tarik Inggris sebagai dasar untuk penerbitan stablecoin.
Tapi lebih sederhana tidak berarti lebih longgar. Satu detail yang layak ditandai: menurut analisis hukum dari Freshfields , penerbit stablecoin yang tergabung di Inggris akan dilarang melewati bunga yang diperoleh dari aset pendukung melalui pemegang token. Itu menempatkan stablecoin yang dikeluarkan Inggris pada kerugian struktural dibandingkan dengan pesaing lepas pantai yang berbagi hasil dengan pemegang - pilihan peraturan yang disengaja dimaksudkan untuk menjaga stablecoin dari hanyut ke wilayah produk seperti dana.
2. Kerangka Penyalahgunaan Pasar yang Dimodelkan pada Keuangan Tradisional, untuk Pertama Kalinya
Jika penyesuaian modal adalah konsesi untuk industri, rezim penyalahgunaan pasar baru adalah bagian terberat dari paket. The Block melaporkan bahwa aturan akhir menetapkan kerangka penyalahgunaan pasar yang mencakup perdagangan dan manipulasi orang dalam, yang mengharuskan platform perdagangan cryptoasset kualifikasi Inggris (QCATPs) untuk melakukan uji tuntas, memenuhi kriteria penerimaan, dan menerbitkan dokumen pengungkapan cryptoasset yang memenuhi syarat untuk aset apa pun yang diterima untuk diperdagangkan. FCA juga menghapus pengecualian sebelumnya yang memungkinkan cryptoassets sepadan untuk daftar tanpa dokumen pengungkapan.
Ini tidak dibangun dari awal. Seperti yang dijelaskan oleh analisis Latham & Watkins ' , instrumen hukum yang mendasarinya telah menyediakan perancah legislatif untuk rezim penyalahgunaan pasar cryptoasset secara luas sejalan dengan aturan penyalahgunaan pasar TradFi yang ada, dengan aturan rinci FCA yang mengisi secara spesifik.
Dalam praktiknya, operator platform besar sekarang diharapkan untuk memantau dan melaporkan dugaan penyalahgunaan pasar di seluruh platform mereka, dengan persyaratan yang disempurnakan seputar pengungkapan informasi di dalam dan kewajiban pemberitahuan perantara. Jenis perilaku yang secara historis mendefinisikan peluncuran token low-cap - kelompok pompa terkoordinasi, orang dalam menjalankan pengumuman mereka sendiri - sekarang membawa eksposur regulasi dan hukum yang nyata di tempat yang diatur FCA.
3. Jam Dimulai Sekarang: Otorisasi Dibuka 30 September, Rezim Penuh Langsung 25 Oktober 2027
Setelah aturan selesai, waktu menjadi pertanyaan berikutnya yang ditanyakan setiap perusahaan. Menurut cakupan cryptoadventure 's , jendela aplikasi otorisasi dibuka 30 September 2026, ditutup 28 Februari 2027, dan rezim baru diharapkan mulai berlaku pada 25 Oktober 2027. FCA telah jelas bahwa pendaftaran Money Laundering Regulations yang ada tidak akan secara otomatis mengkonversi - setiap perusahaan yang beroperasi dalam lingkup kegiatan cryptoasset yang diatur akan perlu mencari otorisasi FCA baru.
Untuk membantu perusahaan mempersiapkan, situs FCA sendiri mencatat regulator akan mulai menawarkan pertemuan dukungan pra-aplikasi mulai Juli. Itu memberi industri sekitar 15 bulan untuk membangun infrastruktur kepatuhan - jendela yang terdengar murah hati di atas kertas tetapi mungkin terbukti ketat untuk tim yang lebih kecil, mengingat ruang lingkup perubahan yang diperlukan di seluruh kecukupan modal, sistem pengawasan pasar, dan pemisahan aset klien.
4. Cakupan Luas, Dengan DeFi Masih di Zona Abu-abu
Rezim baru melemparkan jaring yang luas. Pelaporan Cryptoadventure ini menegaskan kerangka kerja membawa pertukaran, dompet, penjaga, layanan mempertaruhkan, dan penerbit stablecoin kualifikasi ke dalam rezim otorisasi penuh yang mencakup lisensi wajib, standar hak asuh, perlindungan penyalahgunaan pasar, aturan pengungkapan, dan persyaratan kehati-hatian.
Khususnya, analisis Latham menunjukkan bahwa keuangan terdesentralisasi tetap berada di luar lingkup rezim untuk saat ini, dengan FCA merencanakan panduan terpisah untuk menentukan kapan aktivitas "benar-benar dilakukan atas dasar desentralisasi." Itu meninggalkan protokol on-chain dengan beberapa fleksibilitas jangka pendek di luar batas kepatuhan formal - meskipun sebagai definisi "entitas pengendali" menajam dari waktu ke waktu, zona abu-abu itu kemungkinan akan menyempit.
Bagaimana Itu Menumpuk Melawan MiCA
Di seberang Channel, kerangka MiCA UE mencapai tonggak sejarahnya sendiri hampir bersamaan. Analisis Hacken menegaskan bahwa periode transisi MiCA di seluruh UE berakhir pada 1 Juli 2026, setelah itu entitas yang menawarkan layanan crypto-asset di UE tanpa otorisasi tidak dapat lagi bergantung pada pengaturan transisi.
Kedua rezim berbagi filosofi yang sama tetapi berbeda dalam eksekusi.
Pada modal dan hak asuh, analisis komparatif Cyfrin mencatat bahwa MiCA memberlakukan standar kehati-hatian dan perlindungan yang lebih ketat daripada aturan AS dan Inggris yang sebanding - bagian dari mengapa beberapa penerbit dilaporkan menimbang pindah ke yurisdiksi yang lebih fleksibel. Keputusan FCA untuk memotong koefisien modal stablecoin menjadi 1% dibaca sebagai upaya untuk menyeimbangkan kekakuan peraturan terhadap daya saing di bagian depan ini.
Pada struktur pasar, sebuah analisis KuCoin menawarkan perkiraan yang mencolok: pengamat industri mengharapkan sekitar 80% pertukaran yang saat ini beroperasi di UE gagal mengamankan lisensi MiCA tepat waktu, memaksa mereka keluar dari pasar sepenuhnya. Apakah angka itu benar atau tidak, itu menggarisbawahi betapa curamnya bar kepatuhan telah menjadi - pendaftaran entitas lokal, infrastruktur AML dan KYC yang ditingkatkan, dan implementasi aturan perjalanan penuh bukanlah tambahan opsional.
Pada cadangan stablecoin, kedua kerangka kerja benar-benar berbeda. Per penelitian dari SpotedCrypto , MiCA membutuhkan penerbit stablecoin yang signifikan untuk memegang sekitar 60% cadangan di lembaga kredit UE, sementara Undang-Undang GENIUS AS menetapkan tidak ada alokasi setoran bank minimum yang diamanatkan. Ketidaksesuaian itu memaksa penerbit global seperti Circle untuk mempertahankan kolam cadangan yang terpisah, jurisdiction-specific biaya operasional nyata yang senyawa sebagai lebih banyak daerah mengadopsi aturan cadangan dipesan lebih dahulu mereka sendiri.
Secara keseluruhan, kerangka kerja FCA dan MiCA berbeda dalam cetakan kecil tetapi menunjuk ke arah yang sama: mulai paruh kedua tahun 2026, operasi berlisensi menjadi persyaratan sulit untuk mengakses pasar crypto besar yang dikembangkan, dan model bisnis yang dibangun di atas abu-abu peraturan kehilangan ruang untuk bermanuver.
Apa Artinya Ini bagi Pedagang dan Lembaga
Untuk pedagang eceran, kejelasan peraturan biasanya membawa dua shift paralel. Standar pencatatan aset pada platform yang diatur diperketat, memeras token berbahan rendah yang murni mengandalkan hype pemasaran daripada fundamental. Pada saat yang sama, aturan penyalahgunaan pasar secara teoritis meningkatkan penemuan harga dan mengurangi kemungkinan pedagang eceran dirugikan oleh asimetri informasi.
Untuk modal institusional, buku peraturan yang lebih jelas umumnya merupakan lampu hijau daripada lampu merah - itu berarti mengalokasikan ke pasar yang diatur tidak lagi membawa risiko ekor yang sama dari pembalikan kebijakan yang tiba-tiba. Secara historis, jendela segera setelah kerangka peraturan utama yang akan ditayangkan cenderung ketika aset berkualitas tinggi yang patuh menilai kembali ke atas karena modal institusional menjadi lebih percaya diri menyebar dalam skala besar.
Jika Anda memperhatikan siklus peraturan untuk peluang perdagangan ini, sekarang adalah saat yang wajar untuk meninjau kembali strategi Anda dan memastikan Anda beroperasi di platform yang dibangun untuk era kepatuhan di depan.
Ketika pengawasan peraturan meningkat secara global, memilih platform dengan komitmen jangka panjang untuk kepatuhan dan cakupan pasar yang luas lebih dari sebelumnya. Apakah Anda memposisikan di sekitar aset arus utama atau sektor pelacakan siap untuk mendapatkan keuntungan dari pergeseran peraturan ini, MEXC menawarkan tempat yang komprehensif dan ekosistem turunan yang membuatnya lebih mudah untuk menyesuaikan posisi sebagai buku peraturan berkembang.
Tim Riset Pulsa Crypto MEXC Pengambilan
Tim kami melihat tumpang tindih antara buku aturan terakhir FCA dan tenggat waktu transisi MiCA lebih dari sekadar kebetulan - ini mencerminkan pergeseran struktural di antara regulator utama dari "mengamati dan mempelajari" menjadi "secara sistematis menyerap crypto ke dalam perimeter peraturan keuangan." Dua detail menonjol sebagai sangat penting bagi pelaku pasar.
Pertama, keputusan FCA untuk memotong koefisien modal stablecoin dari 2% menjadi 1% sekaligus melarang penerbit Inggris melewati hasil cadangan kepada pemegang adalah kombinasi "melonggarkan di sini, kencangkan di sana." Ini menurunkan penghalang untuk sambil mencegah stablecoin berubah secara diam-diam menjadi produk hasil yang tidak diatur. Kami berharap pendekatan ini mempengaruhi yurisdiksi lain, terutama karena garis antara stablecoin dan dana pasar uang terus kabur secara global.
Kedua, pengenalan aturan penyalahgunaan pasar formal menunjukkan "premi transparansi informasi" mulai muncul di pasar crypto. Proyek dan platform yang secara proaktif membangun infrastruktur pengungkapan dan bekerja sama dengan regulator semakin mungkin menarik modal institusional dalam jangka panjang, sementara mereka yang mengandalkan asimetri informasi untuk keuntungan akan menemukan keunggulan itu semakin terkikis. Rekomendasi kami untuk pedagang yang menavigasi transisi ini: memprioritaskan fundamental aset dan postur kepatuhan platform selama siklus hype jangka pendek.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Kapan rezim crypto baru FCA secara resmi berlaku?
Jendela aplikasi otorisasi dibuka 30 September 2026, dan ditutup 28 Februari 2027. Rezim peraturan penuh diharapkan akan ditayangkan pada 25 Oktober 2027. Apa yang diterbitkan pada 30 Juni adalah pernyataan kebijakan akhir, memberi perusahaan sekitar 15 bulan untuk mempersiapkan.
Berapa banyak persyaratan modal stablecoin benar-benar turun?
Koefisien modal K-SII untuk penerbitan stablecoin non-sistemik dipotong dari 2% yang diusulkan sebelumnya menjadi 1%. Aset kripto yang memenuhi syarat pada platform perdagangan yang memenuhi syarat juga akan menghadapi persyaratan posisi risiko bersih 40% terpadu dan penyesuaian volatilitas default counterparty 40%.
Bagaimana kerangka kerja FCA dibandingkan dengan MiCA UE?
Keduanya memiliki tujuan yang sama tetapi berbeda dalam pelaksanaannya. MiCA memberlakukan persyaratan cadangan yang lebih ketat (sekitar 60% disimpan di lembaga kredit UE untuk stablecoin yang signifikan) dan umumnya dianggap lebih ketat pada standar kehati-hatian dan hak asuh. FCA memilih sistem koefisien modal yang disederhanakan tetapi juga melarang penerbit stablecoin berbagi pendapatan bunga dengan pemegang.
Apakah rezim baru ini mencakup protokol DeFi?
Belum. DeFi tetap berada di luar lingkup kerangka kerja saat ini, dan FCA berencana untuk mengeluarkan panduan terpisah yang mendefinisikan apa yang dianggap sebagai aktivitas yang benar-benar terdesentralisasi.
Bagaimana seharusnya investor ritel menanggapi perubahan peraturan ini?
Prioritaskan platform dengan komitmen jangka panjang yang ditunjukkan untuk kepatuhan dan praktik pengungkapan transparan. Fokus pada fundamental aset daripada hype jangka pendek, dan awasi kemajuan otorisasi di seluruh yurisdiksi untuk menyesuaikan posisi Anda.
Penafian
Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan nasihat investasi, nasihat hukum, atau panduan peraturan. Pasar cryptocurrency bergejolak dan kerangka peraturan terus berkembang;pembaca harus merujuk ke dokumen resmi yang diterbitkan oleh FCA, ESMA, dan regulator terkait lainnya untuk detail otoritatif. Sebelum membuat keputusan investasi atau kepatuhan, pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri dan berkonsultasi dengan profesional hukum dan keuangan yang memenuhi syarat. MEXC tidak bertanggung jawab atas kerugian langsung atau tidak langsung yang timbul dari ketergantungan pada konten artikel ini.
Tentang Penulis
Artikel ini ditulis oleh tim MEXC Crypto Pulse, yang berfokus pada pengembangan regulasi cryptoasset global, analisis kebijakan makro, dan riset pasar institusional, memberikan kepatuhan dan wawasan pasar yang tepat waktu dan profesional bagi para pedagang dan pengamat industri.
Sumber
Ingin akses tercepat ke pembaruan terbaru MEXC? Bergabunglah dengan grup Telegram resmi kami sekarang!
Verifikasi Akun: Memahami KYC | Cara Menyelesaikan KYC
Peluang Pasar
Harga DeFi(DEFI)
--
----
USD
Grafik Harga Live DeFi (DEFI)
Deskripsi: Crypto Pulse didukung oleh AI dan sumber publik untuk menghadirkan tren token terpopuler secara instan kepada Anda. Untuk mendapatkan wawasan ahli dan analisis mendalam, kunjungi MEXC Learn.
Artikel-artikel yang dibagikan di halaman ini bersumber dari platform publik dan disediakan hanya sebagai referensi. Artikel tersebut tidak mewakili posisi atau pandangan MEXC. Seluruh hak merupakan milik James Mitchell. Jika Anda meyakini ada konten yang melanggar hak pihak ketiga, silakan hubungi [email protected] untuk penghapusan segera. MEXC tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau keaktualan konten apa pun dan tidak bertanggung jawab terhadap segala tindakan yang dilakukan berdasarkan informasi yang diberikan. Konten tersebut bukan merupakan saran keuangan, hukum, atau profesional lainnya, serta tidak boleh ditafsirkan sebagai rekomendasi atau dukungan oleh MEXC. Untuk mendapatkan wawasan ahli dan analisis mendalam, kunjungi MEXC Learn.
Pelajari DeFi Selengkapnya
Lihat Selengkapnya
Kesepakatan damai AS-Iran baru saja mengatur ulang prediksi harga Ethereum (ETH), dan angkanya mendukung
Perdamaian mengubah perhitungan untuk ETH, dan bukan dengan cara yang diperkirakan sebagian besar investor. Ketika gencatan senjata AS-Iran dikonfirmasi pada Juni 2026, Ethereum tidak sekadar pulih be
2026/06/23
XChat Dijelaskan: Panduan Lengkap Aplikasi Pesan Terenkripsi End-to-End milik X
Poin Utama XChat adalah aplikasi pesan terenkripsi mandiri yang diluncurkan oleh X (sebelumnya Twitter), dilengkapi dengan pesan terenkripsi end-to-end, panggilan audio dan video, dan lainnya Aplikasi
2026/05/29
Apa itu Stablecoin? Panduan Pemula Lengkap untuk Mata Uang Kripto yang Stabil
Apakah Anda tertarik pada stablecoin tetapi merasa dunia mata uang kripto membingungkan? Anda tidak sendirian. Mata uang digital bisa jadi rumit, terutama bagi mereka yang baru mengenal bidang ini. Pa
2026/05/25
Info DeFi Terkini
Lihat Selengkapnya
21Shares Memangkas Perkiraan Kripto 2026 saat Siklus Bitcoin Bertahan dan Peretasan DeFi Meningkat
TLDR 21Shares mengatakan siklus empat tahun Bitcoin belum berakhir. Bitcoin mencapai puncak mendekati $126.000 pada Oktober 2025 sebelum mengalami penurunan. 21Shares kini melihat Bitcoin akan kembali pulih
2026/06/26
Quick Fire 🔥 dengan Sarah Idahosa
Temui Sarah Idahosa, pendiri Women In DeFi dan Pemimpin Kemitraan & Penjualan Afrika di MANSA, penyedia likuiditas stablecoin yang didukung oleh Tether.
2026/06/26
Standard Chartered dan Grayscale Punya Pilihan DeFi yang Sama
Dua nama besar di dunia keuangan telah memilih taruhan kripto yang sama. Standard Chartered dan Grayscale sama-sama melihat potensi kenaikan kuat untuk Aave (AA
2026/06/26
POPULER
Mata uang kripto yang sedang tren saat ini dan menarik perhatian pasar yang signifikan
Harga Kripto
Mata uang kripto dengan volume trading tertinggi
Baru Ditambahkan
Mata uang kripto yang baru saja masuk listing dan tersedia untuk trading