Tanggal IPO Unitree: Kapan Robotika Unitree Akan Publik?

 

Hitung mundur kapan Unitree Robotics akan go public telah memasuki peregangan terakhirnya. Pembuat robot yang berbasis di Hangzhou secara resmi meluncurkan proses penerbitan STAR Market pada 30 Juli, dengan pertanyaan harga awal ditetapkan untuk 5 Agustus, langganan online dan offline dibuka secara bersamaan pada 10 Agustus, dan hasil akhir diterbitkan pada 14 Agustus. Sesuai ekspektasi industri yang dikutip oleh outlet lokal termasuk 21st Century Business Herald, daftar sebenarnya dapat berlangsung sekitar 19 Agustus, meskipun tanggal perdagangan resmi masih menunggu konfirmasi dari Shanghai Stock Exchange. Penawaran tersebut menargetkan sekitar 4,2 miliar yuan (sekitar $620 juta) pada penilaian dasar tersirat mendekati 42 miliar yuan, menjadikan Unitree sebagai saham robotika humanoid pertama di pasar A-share China. Minat IPO ini jauh melampaui daftar rutin. Ini memberi investor global harga publik pertama mereka, perusahaan robotika humanoid yang menguntungkan, dan tiba pada momen yang luar biasa, dengan lonjakan 466% hari pertama ChangXin Memory pada 27 Juli memicu demam berlangganan ritel seperti Amerika Serikat, dua hari sebelum peluncuran, mengumumkan pembatasan impor pada robot buatan asing yang secara efektif menutup salah satu pasar luar negeri terbesar Unitree.

 

 

 

Unitree secara resmi meluncurkan IPO STAR Market pada 30 Juli, dengan pertanyaan harga pada 5 Agustus, harga penawaran ditetapkan pada 6 Agustus, langganan pada 10 Agustus, pembayaran jatuh tempo 12 Agustus dan hasil akhir diterbitkan 14 Agustus, sedangkan daftar itu sendiri diharapkan oleh pengamat industri lokal sekitar 19 Agustus menunggu konfirmasi pertukaran resmi.

 

Penawaran tersebut terdiri dari 40,4464 juta saham baru, 10% dari modal pasca-IPO tanpa penjualan kepemilikan yang ada, menargetkan sekitar 4,2 miliar yuan pada penilaian dasar mendekati 42 miliar yuan (sekitar $6,2 miliar), dengan CITIC Securities sebagai sponsor dan penjamin emisi utama.

 

Komisi Regulasi Sekuritas China menyetujui pendaftaran pada awal Juli, menyelesaikan perjalanan dari penerimaan Bursa Efek Shanghai pada 20 Maret untuk persetujuan dalam rekor 104 hari, tinjauan siklus penuh tercepat dalam sejarah Pasar STAR.

 

Prospektus menunjukkan pendapatan 2025 sebesar 1,708 miliar yuan, naik 335%, dengan margin kotor 60,27% dan laba bersih yang disesuaikan sebesar 600,1 juta yuan, bersama lebih dari 5.500 robot humanoid di kirim pada tahun 2025 untuk 32,4% pangsa terkemuka di dunia.

 

Pertumbuhan melambat, dengan pendapatan babak pertama 2026 dipandu menjadi 1,052 menjadi 1,128 miliar yuan, naik sekitar 35,6% menjadi 45,4% versus pertumbuhan 332% tahun sebelumnya, dan laba bersih yang disesuaikan diperkirakan akan turun sekitar 6% menjadi 22% pada lonjakan R & D dan biaya penjualan.

 

 

Kecepatan daftar ini sendiri merupakan sinyal. Per pelaporan Caixin Global , Unitree secara resmi meluncurkan IPO-nya pada hari Kamis, 30 Juli, yang bertujuan untuk meningkatkan 4,2 miliar yuan pada penilaian tersirat 42 miliar yuan, dengan proses persetujuan 104 hari yang memecahkan rekor menggarisbawahi dorongan Beijing untuk mempercepat akses pasar modal untuk AI strategis dan juara robotika. Sebagai perbandingan, pelamar profil tinggi serupa membutuhkan sekitar 148 hari, sementara siklus IPO A-share biasa biasanya berjalan 6 hingga 12 bulan.

 

Jadwal sekarang sepenuhnya ditentukan. Per pelaporan Gasgoo , pertanyaan harga awal berlangsung pada 5 Agustus, dengan langganan offline dan online dimulai secara bersamaan pada 10 Agustus dan pembayaran jatuh tempo pada 12 Agustus. South China Morning Post menambahkan dua penanda utama, dengan harga penawaran yang akan ditetapkan pada 6 Agustus dan hasil akhir diterbitkan pada 14 Agustus.

 

 

Perbedaan yang harus dipegang pembaca adalah bahwa tanggal berlangganan secara resmi dikonfirmasi sementara tanggal pencatatan belum diumumkan secara resmi. Per Seoul Economic Daily mengutip 21st Century Business Herald , pengamat industri mengharapkan pencatatan aktual berlangsung sekitar 19 Agustus. Di bawah konvensi STAR Market, perdagangan biasanya dimulai beberapa sesi setelah hasil akhir diterbitkan, menjadikan pertengahan hingga akhir Agustus sebagai jendela yang wajar, tetapi tanggal pastinya harus datang dari pengumuman resmi oleh Shanghai Stock Exchange dan perusahaan.

 

 

Pengajuan menyajikan perusahaan hiper-pertumbuhan dan yang melambat, dan memahami bahwa kontras adalah pusat untuk menilai IPO ini.

 

 

Per tinjauan prospektus Tech Market Briefs , Unitree membukukan pendapatan 2025 sebesar 1,708 miliar yuan, naik 335%, dengan margin kotor 60,27% dan laba bersih yang disesuaikan sebesar 600,1 juta yuan, dan tetap menguntungkan selama bertahun-tahun berturut-turut sejak 2020, kelangkaan di sektor yang didominasi oleh rekan-rekan yang membakar uang. Data pengiriman sama-sama mencolok, dengan lebih dari 5.500 humanoid di kirim pada tahun 2025 untuk pangsa unit 32,4% terkemuka di dunia, bersama lebih dari 60% pangsa robot berkaki empat. Humanoid telah menyusul hewan berkaki empat, naik dari 27,6% pendapatan pada tahun 2024 menjadi lebih dari setengahnya, menyelesaikan transisi dari pembuat robot- ke platform humanoid.

 

 

Per analisis BigGo Finance tentang pengungkapan terbaru , pendapatan setengah pertama 2026 dipandu ke 1,052 ke 1,128 miliar yuan, dengan pertumbuhan melambat menjadi sekitar 35,6% menjadi 45,4% dari 332% tahun sebelumnya, dan laba bersih yang disesuaikan diperkirakan akan menurun sekitar 6% menjadi 22%. Angka kuartal pertama yang diaudit lebih tumpul, dengan pendapatan 423 juta yuan naik 68,49% tetapi laba bersih 50,01 juta yuan turun 47,69%. Perusahaan mengaitkan pemerasan laba dengan lonjakan R & D dan pengeluaran penjualan, dengan pengeluaran R & D Q1 naik 38,33 juta yuan dari tahun ke tahun dan kampanye merek utama termasuk Gala Festival Musim Semi CCTV. Harga jual humanoid rata-rata juga turun dari 590.000 yuan menjadi 166,400 yuan, strategi volume-over-harga yang jelas, dan spektus itu sendiri memperingatkan pertumbuhan dapat melambat saat basis pendapatan berkembang dan persaingan meningkat.

 

 

 

Lingkungan pasar yang dimasuki Unitree diubah oleh preseden. Per analisis TechTimes ' , ChangXin Memory Technologies, pembuat DRAM terbesar di China, memulai debutnya di STAR Market pada 27 Juli dan melonjak 466% pada hari pertama, menutup pada 49 yuan terhadap harga penawaran 8,66 yuan. Investor ritel yang diberi energi oleh tontonan itu diharapkan dapat membawa permintaan yang intens untuk berlangganan Unitree. Obrolan pasar sekunder telah berlabuh jauh di atas basis 42 miliar yuan, dengan beberapa diskusi menunjukkan lebih dari 100 miliar yuan, meskipun angka tersebut mencerminkan sentimen pasar daripada panduan resmi.

 

 

Variabel lainnya menunjuk ke arah yang berlawanan. Dua hari sebelum peluncuran, Amerika Serikat mengumumkan penambahan robot humanoid dan empat kali lipat buatan asing ke daftar terbatas FCC, yang secara efektif melarang impor baru. robot humanoid G1 dan Go2 Unitree memiliki penjualan luar negeri yang berarti, termasuk di AS, dan pembatasan menutup salah satu pasar ekspor terbesar yang dapat ditangani. Pengungkapan triwulanan pasca-daftar atas pendapatan luar negeri akan memberikan bukti kuat pertama tentang dampak aktual. Di sisi kebijakan, fitur intelijen yang diwujudkan dalam Laporan Kerja Pemerintah 2025 China dan proposal Rencana Lima Tahun ke-15, sehingga daftar ini membawa narasi kembar kebijakan industri dan persaingan geopolitik secara bersamaan.

 

 

Bagi investor global yang tidak dapat berpartisipasi dalam langganan A-share, signifikansinya terletak pada lahirnya tolok ukur harga. Valuasi robotika humanoid sampai sekarang sepenuhnya berasal dari pasar swasta, dengan Figure AI yang berbasis di AS dilaporkan bernilai setinggi $39 miliar tanpa pendapatan skala, sementara Unitree membawa pendapatan, laba, dan pengiriman nyata ke pasar publik sebagai tolok ukur yang sebanding. Harga-ke-penjualan dan kelipatan harga-ke-pendapatan pasca-daftar akan menjadi kerangka acuan untuk menetapkan harga kembali seluruh sektor, termasuk nama robotika yang terdaftar di AS dan ETF terkait.

 

Untuk pelaku pasar crypto, koneksi berjalan lebih dekat daripada yang terlihat. Robotika dan kecerdasan yang diwujudkan memperluas narasi AI, dan hubungan antara token sektor AI dan selera risiko ekuitas teknologi telah berulang kali ditunjukkan siklus ini. Beberapa platform perdagangan juga mulai menawarkan instrumen derivatif di sekitar pra-daftar terkemuka dan perusahaan yang baru terdaftar, dan MEXC telah mencantumkan futures yang diselesaikan USDT terkait dengan Unitree, memungkinkan pengguna dalam kerangka akun crypto untuk melacak ekspektasi harga yang bergeser untuk nama tersebut. Produk semacam itu sangat fluktuatif, dan memahami mekanisme kontrak dan risiko sangat penting sebelum berpartisipasi.

 

 

 

 

Pertanyaan harga pada 5 Agustus, harga penawaran pada 6 Agustus, langganan pada 10 Agustus dan hasil akhir pada 14 Agustus, diikuti oleh tanggal daftar resmi menunggu konfirmasi pertukaran, dengan ekspektasi industri berpusat sekitar 19 Agustus. Langkah penetapan harga patut mendapat perhatian khusus, karena di mana harga penawaran mendarat relatif terhadap penilaian dasar 42 miliar yuan akan menentukan elastisitas debut.

 

 

Pertama, risiko penilaian. Lonjakan debut gaya CXMT akan melepaskan saham secara tajam dari fundamental, dan fakta bahwa laba yang disesuaikan pada babak pertama menurun akan diuji ulang setiap musim pendapatan setelahnya. Kedua, risiko ekspor, karena dampak nyata dari pembatasan impor AS akan muncul secara bertahap dalam data pesanan pasca-daftar, dan kontraksi yang terlihat dalam pendapatan luar negeri akan memaksa memikirkan kembali model pertumbuhan. Ketiga, risiko kompetitif, dengan harga humanoid rata-rata turun dari 590.000 menjadi 166.400 yuan menandakan bahwa perang harga telah dimulai dan menempatkan margin kotor 60% di bawah pengawasan. Keempat, risiko struktur likuiditas, karena hanya 10% saham yang melayang, dan pelampung bebas kecil yang dikombinasikan dengan demam berlangganan dapat menghasilkan volatilitas dua arah yang ekstrem dalam perdagangan awal.

 

 

Yang benar-benar penting tentang IPO ini bukanlah daftar teknologi China lainnya, tetapi robotika humanoid mendapatkan jangkar publik pertama yang terus dihargai. Sampai sekarang kerangka penilaian sektor ini sepenuhnya bertumpu pada obrolan pendanaan swasta, dan jurang pemisah antara angka AI yang dilaporkan $39 miliar dan penilaian penerbitan 42 miliar yuan Unitree itu sendiri mengukur seberapa terdistorsi harga pribadi. Setelah terdaftar, pengiriman triwulanan Unitree, harga rata-rata dan margin kotor menjadi data publik, dan disiplin penilaian akan dikenakan pada seluruh kategori.

 

Dua kesalahan terlihat mungkin. Yang pertama adalah memperlakukan CXMT 466% debut sebagai template untuk Unitree. Logika industri berbeda sepenuhnya, karena CXMT mendapat manfaat dari narasi kekurangan memori yang berjalan ke 2028, sementara Unitree menghadapi kenyataan early-commercialization pertumbuhan melambat dari 332% menjadi sekitar 40% dan harga rata-rata berulang kali berkurang setengahnya. Mengganti euforia berlangganan untuk analisis fundamental sangat berbahaya dengan hanya 10% free float. Yang kedua adalah meremehkan berat jangka panjang pembatasan impor AS. Perintah kebijakan domestik, termasuk arahan untuk 10.000 humanoid yang dikerahkan pada akhir 2026, dapat mengisi kesenjangan dalam waktu dekat, tetapi sebuah perusahaan perangkat keras yang terputus dari pasar luar negeri terbesarnya menjamin diskon geopolitik yang hampir tidak mencerminkan diskusi pasar saat ini.

 

Apa yang harus dilacak investor selanjutnya adalah validasi silang dari tiga set data. Premi harga penawaran akhir yang ditetapkan pada 6 Agustus relatif terhadap basis 42 miliar yuan, yaitu institusi mengungkapkan penilaian dengan modal nyata selama pembuatan buku. Bagian pendapatan luar negeri dalam laporan triwulanan pasca-daftar pertama, tes langsung dari gigitan aktual pembatasan impor. Dan lintasan harga jual humanoid rata-rata, karena stabilitas harga adalah prasyarat untuk struktur margin dan model bisnis itu sendiri.

 

Untuk investor lintas aset, implikasi yang lebih luas adalah bahwa daftar Unitree menyelesaikan rantai harga narasi AI dari chip (Nvidia, CXMT) melalui cloud (Microsoft Azure) untuk mewujudkan titik akhir. Pergerakan penilaian tajam dalam setiap tautan rantai itu mengirimkan melalui selera risiko ke tautan yang berdekatan, termasuk token bertema AI dan robotika di crypto. Ketika sebuah sektor bergeser dari harga pribadi ke publik, volatilitas biasanya meningkat sebelum mengendap, dan peserta awal harus memenuhi transisi itu dengan disiplin posisi yang jauh lebih ketat dari biasanya.

 

 

 

Jadwal berlangganan dikonfirmasi secara resmi, dengan pertanyaan harga pada 5 Agustus, harga penawaran ditetapkan pada 6 Agustus, langganan online dan offline pada 10 Agustus, pembayaran jatuh tempo 12 Agustus dan hasil akhir diterbitkan 14 Agustus. Tanggal daftar resmi belum diumumkan secara resmi. Sesuai ekspektasi industri yang dikutip oleh outlet lokal termasuk 21st Century Business Herald, perdagangan mungkin dimulai sekitar 19 Agustus, tetapi tanggal pastinya harus berasal dari pengumuman resmi oleh Shanghai Stock Exchange dan perusahaan.

 

 

Penawaran ini terdiri dari 40,4464 juta saham baru, 10% dari modal pasca-IPO, saham yang sama sekali baru tanpa penjualan kepemilikan yang ada, sehingga total saham menjadi sekitar 404 juta. Kenaikan target sekitar 4,2 miliar yuan (sekitar $620 juta), menyiratkan penilaian dasar mendekati 42 miliar yuan (sekitar $6,2 miliar). Sekitar 85% dari hasil dialokasikan untuk R & D, mencakup model AI robot, pengembangan bodi robot, produk baru, dan basis manufaktur pintar. CITIC Securities adalah sponsor dan penjamin emisi utama.

 

 

Unitree adalah perusahaan langka yang menguntungkan dalam robotika humanoid, yang tetap berada dalam kegelapan sejak 2020. Ini membukukan pendapatan 2025 sebesar 1,708 miliar yuan, naik 335%, dengan margin kotor 60,27% dan laba bersih yang disesuaikan sebesar 600,1 juta yuan, mengirimkan lebih dari 5.500 humanoid untuk bagian terdepan di dunia. Pertumbuhan melambat, bagaimanapun, dengan pendapatan setengah pertama 2026 dipandu naik sekitar 35,6% menjadi 45,4% dan laba bersih yang disesuaikan diperkirakan akan turun sekitar 6% menjadi 22% pada lonjakan R & D dan biaya penjualan, sementara harga humanoid rata-rata telah turun dari 590.000 menjadi 166.400 yuan.

 

 

Investor S-share Daratan dengan izin perdagangan STAR Market dapat berpartisipasi dalam langganan online pada 10 Agustus, tunduk pada ambang batas aset 500.000 yuan dan pengalaman perdagangan 24 bulan. Investor luar negeri tidak dapat berlangganan secara langsung dan dapat memperoleh eksposur setelah mendaftar melalui saluran yang memenuhi syarat seperti Stock Connect jika namanya disertakan, atau melalui instrumen turunan yang ditawarkan di beberapa platform, meskipun turunannya sangat fluktuatif dan memerlukan pemahaman penuh tentang mekanisme dan risiko produk sebelumnya.

 

 

Dua hari sebelum peluncuran, Amerika Serikat mengumumkan pembatasan impor yang mencakup robot humanoid dan empat kali lipat buatan asing, yang secara efektif menutup salah satu pasar ekspor terbesar Unitree yang dapat ditangani. Dalam waktu dekat, perintah kebijakan domestik memberikan penyangga, dengan China mengarahkan 10.000 robot humanoid ke pabrik, rumah sakit, dan tanggap bencana pada akhir tahun 2026. Dampak jangka menengah akan diverifikasi melalui pangsa pendapatan luar negeri dalam laporan triwulanan pasca-listing, dan kontraksi yang terlihat akan memaksa memikirkan kembali model pertumbuhan dan penilaian.

 

 

Ini memberikan tolok ukur publik pertama yang terus menerus dihargai di sektor ini. Validasi robotika humanoid sampai sekarang sepenuhnya berada di pasar swasta, dengan Figure AI dilaporkan bernilai setinggi $39 miliar tanpa pendapatan skala. Setelah Unitree mendaftar dengan pendapatan nyata, keuntungan dan pengiriman, kelipatannya menjadi kerangka acuan untuk menetapkan harga kembali seluruh kategori, mencakup nama robotika yang terdaftar di AS, ETF terkait dan bahkan token bertema AI dan robotika di crypto, dengan disiplin penilaian yang diberlakukan di seluruh papan.

 

 

Empat menonjol. Risiko penilaian, karena preseden CXMT dari debut 466% telah meningkatkan harapan dan penetapan harga yang didorong oleh sentimen dapat ditelusuri kembali dengan sama kerasnya. Risiko mendasar, dengan pertumbuhan sudah melambat dari 332% menjadi sekitar 40% dan keuntungan menurun dari tahun ke tahun dalam komersialisasi awal. Risiko geopolitik, karena dampak sebenarnya dari pembatasan impor AS belum muncul dalam data. Dan risiko likuiditas, karena pelampung bebas 10% yang dikombinasikan dengan demam berlangganan dapat menghasilkan ayunan dua arah yang ekstrem, membuat manajemen posisi lebih penting daripada keyakinan arah.

 

 

Konten ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan bukan merupakan nasihat investasi, nasihat keuangan, nasihat hukum, nasihat pajak atau rekomendasi untuk membeli atau menjual aset apa pun. Harga ekuitas, daftar baru, turunan, dan aset crypto dapat bergerak tajam, dengan saham yang baru terdaftar dan instrumen turunan terkait yang sangat fluktuatif dan mampu memperoleh atau kehilangan yang signifikan dalam waktu yang sangat singkat. Kinerja masa lalu, indikator teknis, dan data on-chain tidak dapat menjamin hasil di masa depan, dan ekspektasi timeline daftar, diskusi penilaian, dan skenario yang disajikan di sini dibangun berdasarkan informasi publik, sehingga hasil aktual mungkin berbeda secara material, dengan pengumuman resmi Bursa Efek Shanghai, Komisi Regulasi Sekuritas China, dan Robot Unitree yang diutamakan. Pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri dan mencapai kesimpulan independen berdasarkan keadaan keuangan mereka, tujuan investasi dan toleransi risiko, konsultasi profesional berlisensi jika sesuai. Tim Pulsa Crypto MEXC tidak bertanggung jawab atas kerugian langsung atau tidak langsung yang timbul dari penggunaan atau ketergantungan pada konten ini.

 

 

James Mitchell mengkhususkan diri dalam analisis teknis, tren pasar, dan strategi perdagangan untuk Bitcoin dan altcoin. Berbasis di London, ia memiliki lebih dari 10 tahun pengalaman di pasar keuangan. Sebelum bergabung dengan MEXC Learn, James bekerja sebagai analis senior di perusahaan investasi Eropa terkemuka, di mana ia mengembangkan keahlian dalam manajemen risiko dan perdagangan kuantitatif. Transisinya ke pasar cryptocurrency dimulai pada 2017, dan sejak itu ia dikenal karena pendekatannya yang digerakkan oleh data. Dia memegang gelar Master di bidang Ekonomi Keuangan dari London School of Economics. Pendekatan analitisnya menggabungkan analisis teknis tradisional dengan metrik on-chain untuk memberi pembaca wawasan yang dapat ditindaklanjuti.

 

Bidang Keahlian:

 

 

Ingin akses tercepat ke pembaruan terbaru MEXC? Bergabunglah dengan grup Telegram resmi kami sekarang!

MEXC Platform: Unduh Aplikasi | Zero Fee Trading | Beli USDT sekarang

Bergabung dengan Komunitas MEXC: X (Twitter) | Telegram | Discord

Dapatkan Wawasan: MEXC Belajar | Persyaratan Layanan | MEXC Blog | MEXC Berita

Verifikasi Akun: Memahami KYC | Cara Menyelesaikan KYC

Platform Konten Eksternal: Substack | Sedang | Paragraf | LinkedIn | X (Berita)