GENIUS Act Membutuhkan Aturan Lebih Kuat untuk Melindungi Pemegang Stablecoin: Barr

TLDR

• Gubernur Federal Reserve Michael Barr menyatakan bahwa GENIUS Act tidak memiliki perlindungan yang kuat untuk pengguna stablecoin.
• Barr memperingatkan bahwa undang-undang tersebut tidak sepenuhnya mencegah risiko selama tekanan pasar dan ketidakstabilan keuangan.
• Dia menyatakan bahwa beberapa aset cadangan yang diizinkan berdasarkan undang-undang tersebut dapat kehilangan nilai dan membahayakan dana pengguna.
• GENIUS Act mengharuskan stablecoin didukung oleh aset likuid, termasuk surat berharga Departemen Keuangan AS.
• Barr mengungkapkan kekhawatiran bahwa kontrak repo Bitcoin mungkin memenuhi syarat sebagai cadangan berdasarkan aturan saat ini.
• Dia menekankan bahwa stablecoin dapat menawarkan pembayaran yang lebih cepat dan lebih murah jika diatur dengan baik.

Gubernur Federal Reserve Michael Barr mengkritik GENIUS Act karena tidak memberikan perlindungan yang kuat bagi pemegang stablecoin. Berbicara pada D.C. Fintech Week 2025, dia menyoroti kekhawatiran utama seputar stabilitas keuangan jangka panjang dan kesenjangan regulasi. Dia menekankan perlunya aturan yang lebih kuat untuk mendukung inovasi tanpa mengorbankan keamanan konsumen.

GENIUS Act Menghadapi Pengawasan Ketat Atas Kontrol Risiko yang Lemah

Michael Barr mengakui bahwa GENIUS Act merupakan kemajuan dalam mengatur mata uang digital, seperti stablecoin, di seluruh pasar AS. Namun, dia mencatat bahwa undang-undang tersebut kurang dalam mencegah risiko yang dapat muncul selama tekanan keuangan dan pergeseran pasar.

Dia menunjukkan bahwa undang-undang tersebut memungkinkan aset cadangan yang dapat kehilangan nilai, seperti deposito yang tidak diasuransikan dan instrumen asing tertentu. Akibatnya, hal ini dapat merusak kepercayaan terhadap stablecoin selama periode keuangan yang bergejolak atau kegagalan institusi. Dia menambahkan bahwa kontrak repo berbasis Bitcoin, jika diizinkan sebagai cadangan, dapat mengganggu persyaratan dukungan aset satu-banding-satu.

Barr menekankan bahwa meskipun GENIUS Act menetapkan beberapa perlindungan dasar, undang-undang tersebut masih menyisakan kesenjangan utama dalam keamanan konsumen. Menurutnya, perlindungan yang hilang ini dapat menyebabkan ketidakstabilan, kebingungan, dan arbitrase regulasi. Dia memperingatkan bahwa pelaku jahat mungkin memanfaatkan kerangka pengawasan yang lemah yang diizinkan oleh versi GENIUS Act saat ini.

Stablecoin Dapat Memajukan Pembayaran dengan Pengawasan yang Tepat

Terlepas dari kekhawatiran tersebut, Barr mengakui manfaat yang dapat dibawa stablecoin ke sistem keuangan global dan infrastruktur pembayaran domestik. Dia menjelaskan bahwa stablecoin memungkinkan transaksi yang lebih cepat, lebih murah, dan lebih mudah diakses bagi konsumen dan bisnis. Dia juga mengatakan bahwa stablecoin menawarkan solusi praktis untuk pengiriman uang, pembiayaan perdagangan, dan manajemen keuangan.

Barr menyebutkan bahwa beberapa negara bagian seperti North Dakota sudah meluncurkan stablecoin mereka sendiri di bawah aturan yang ditetapkan negara bagian. Namun, dia bersikeras bahwa upaya-upaya ini perlu selaras dengan peraturan federal untuk menghindari standar yang bertentangan.

Dia mencatat bahwa GENIUS Act menawarkan titik awal tetapi tidak menyelesaikan masalah fragmentasi regulasi negara bagian dan federal. Oleh karena itu, Barr mendesak pembuat kebijakan untuk memperkuat aturan selama fase implementasi undang-undang. Dia percaya hanya kerangka kerja terpadu yang akan melindungi inovasi dan sistem keuangan yang lebih luas.

Koordinasi Regulasi Harus Memperkuat Kerangka Kerja

Barr menekankan bahwa tanpa kolaborasi yang lebih kuat antara lembaga negara bagian dan federal, GENIUS Act dapat menyebabkan penegakan yang tidak konsisten. Dia mengatakan perusahaan dapat memindahkan operasi ke yurisdiksi dengan standar yang longgar, meningkatkan risiko keseluruhan bagi konsumen. Dia menunjuk proyek blockchain SWIFT sebagai contoh koordinasi global yang dibutuhkan.

Dia mengatakan GENIUS Act perlu ditingkatkan untuk menghindari kesenjangan yang menciptakan kebingungan atau kerentanan sistemik dalam jaringan pembayaran. Selain itu, dia menekankan bahwa aset digital harus beroperasi dalam aturan yang jelas dan dapat ditegakkan untuk memberikan nilai nyata. "Stablecoin dapat berperan positif, tetapi kepercayaan bergantung pada pengawasan yang kredibel," jelas Barr.

Postingan GENIUS Act Membutuhkan Aturan yang Lebih Kuat untuk Melindungi Pemegang Stablecoin: Barr pertama kali muncul di CoinCentral.