SOPR Bitcoin Menunjukkan Pasar Mendekati Level Pasca-Koreksi

Bitcoin sekali lagi menguji keyakinan investor saat berjuang untuk tetap di atas level $110.000 setelah koreksi tajam Jumat lalu yang memicu penghapusan leverage besar-besaran di seluruh pasar. Setelah salah satu sesi paling bergejolak dalam kuartal ini, para trader mengamati dengan cermat untuk melihat apakah BTC dapat stabil atau apakah tekanan penurunan lebih lanjut akan muncul.

Menurut data on-chain yang dibagikan oleh Darkfost, Pemegang Jangka Panjang (LTHs) terus memberikan tekanan signifikan pada pasar. Rasio Keuntungan Output yang Dibelanjakan (SOPR) mereka — metrik kunci yang melacak keuntungan yang direalisasikan — saat ini berada di 2,32, menunjukkan bahwa kelompok ini menjual koin dengan keuntungan rata-rata lebih dari 130%.

Tingkat profitabilitas yang tinggi seperti ini sering bertepatan dengan fase di mana investor jangka panjang mengambil keuntungan setelah reli yang berkepanjangan, berkontribusi pada tekanan penjualan dan kelemahan jangka pendek. Meskipun demikian, kemampuan Bitcoin untuk mempertahankan rentang saat ini menunjukkan permintaan yang mendasarinya tetap tangguh.

Pemegang Jangka Panjang Masih Mengambil Keuntungan, Tetapi Tanda-tanda Kelelahan Mulai Muncul

Analis Darkfost menunjukkan bahwa sementara SOPR Pemegang Jangka Panjang (LTH) saat ini berada di 2,32, rata-rata jangka pendek mulai melunak. SOPR mingguan (rata-rata bergerak 7 hari) telah turun menjadi 1,82, dan SOPR bulanan (30 hari) berada di 1,79, keduanya menunjukkan tren menurun sejak musim panas. Meskipun angka-angka ini tetap di bawah rata-rata tahunan 2,25, mereka menunjukkan pendinginan bertahap dari keuntungan yang direalisasikan — tanda bahwa tekanan penjualan mungkin mereda.

Dinamika ini mencerminkan titik transisi penting untuk struktur pasar Bitcoin. Karena pemegang jangka panjang terus merealisasikan keuntungan di atas 1,0, mereka menjual koin dengan keuntungan, secara efektif membatasi momentum dan membebani pemulihan harga. Namun, penurunan rata-rata SOPR saat ini mengisyaratkan bahwa gelombang pengambilan keuntungan ini mungkin mendekati kelelahan. Secara historis, penurunan tingkat keuntungan yang direalisasikan seperti itu telah mendahului stabilisasi pasar dan, akhirnya, fase pemulihan.

Darkfost menyoroti bahwa pengaturan saat ini sangat mirip dengan koreksi Oktober 2024, ketika SOPR Bitcoin mencapai titik terendah di dekat level serupa sebelum lonjakan besar berikutnya. Jika sejarah berulang, kontraksi profitabilitas LTH yang sedang berlangsung bisa menandakan bahwa yang terburuk dari koreksi sudah berlalu. Namun, moderasi lebih lanjut dalam SOPR tetap menjadi kunci agar pasar sepenuhnya reset dan momentum kenaikan yang berkelanjutan muncul kembali.

Bulls Mempertahankan Zona $110K Di Tengah Momentum Lemah

Bitcoin terus bergerak di sekitar $111.500, menunjukkan tanda-tanda stabilisasi setelah penjualan tajam Jumat lalu. Grafik 8 jam menyoroti struktur pemulihan yang rapuh, dengan BTC berjuang untuk mendapatkan kembali rata-rata bergerak utama dan momentum memudar di bawah resistensi $117.500, yang tetap menjadi zona pasokan utama.

Rata-rata bergerak 50 hari (biru), 100 hari (hijau), dan 200 hari (merah) mulai konvergen — tanda kompresi yang biasanya mendahului pergerakan arah yang kuat. Untuk saat ini, BTC diperdagangkan di bawah ketiganya, menunjukkan bahwa penjual masih mendominasi tren jangka menengah. Bertahan di atas $110.000 sangat penting; penembusan yang menentukan di bawah bisa membuka pintu untuk menguji kembali kisaran $105.000–$106.000, di mana permintaan kuat sebelumnya muncul.

Merebut kembali $114.000–$115.000 akan menjadi tanda pertama kekuatan, berpotensi memicu dorongan menuju penghalang $117.500. Namun, volume tetap senyap, menyiratkan bahwa trader berhati-hati saat pasar mencerna volatilitas baru-baru ini.

Aksi harga Bitcoin menunjuk ke fase konsolidasi, dengan pembeli dan penjual dalam keseimbangan sementara. Jika bulls dapat melindungi wilayah $110K dan momentum dibangun kembali, BTC dapat mencoba pemulihan bertahap, tetapi kegagalan untuk melakukannya berisiko memperpanjang koreksi lebih lanjut.

Gambar unggulan dari ChatGPT, grafik dari TradingView.com