Kehancuran pasar dimulai ketika Presiden AS Donald Trump mengejutkan investor dengan pengumumannya tentang tarif tinggi pada impor China, memicu gelombang ketidakpastian di pasar global. Dalam hitungan jam, Bitcoin jatuh hingga hampir $102.000, menyeret altcoin bersamanya. Banyak token kehilangan setengah nilainya, dan trader futures menghadapi reaksi berantai likuidasi paksa yang brutal.

Namun menurut tim peneliti JPMorgan yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou, institusi sebagian besar berada di pinggir lapangan selama kekacauan. Dalam catatan kepada klien, bank tersebut mengatakan investor ritel – bukan dana atau pemegang ETF – memicu spiral penurunan dengan penggunaan leverage berlebihan dan penjualan panik yang mengakibatkan kerugian bertingkat.

Data mendukungnya. Antara 10 dan 14 Oktober, ETF Bitcoin dan Ethereum spot mengalami penebusan yang tidak signifikan – hanya 0,14% dan 1,23% dari total aset yang dikelola. Futures Bitcoin dan Ethereum CME, instrumen yang disukai investor profesional, juga tetap stabil tanpa likuidasi besar.

Kerusakan sebenarnya, menurut JPMorgan, berasal dari pasar futures perpetual, di mana trader kecil mendominasi. Open interest dalam kontrak tersebut anjlok sekitar 40% dalam nilai dolar, jauh melebihi penurunan harga Bitcoin dan Ethereum. Penurunan leverage yang masif ini, kata para analis, mengkonfirmasi bahwa trader ritel berada di pusat badai.

BACA LEBIH LANJUT:

Bank-Bank Besar Jepang Bersiap Meluncurkan Crypto Berbasis Yen untuk Pembayaran Global

Penjualan besar-besaran ini menghapus lebih dari $20 miliar dalam posisi leverage, menjadikannya likuidasi terbesar dalam sejarah crypto. Lebih dari 1,5 juta trader terpaksa keluar dari posisi mereka, memperbesar volatilitas di seluruh bursa.

Meskipun skala peristiwa ini historis, analis JPMorgan berpendapat bahwa tidak adanya kepanikan institusional sebenarnya menggembirakan. Ketahanan pasar ETF dan futures menunjukkan bahwa investor profesional yang diregulasi tetap stabil – kontras yang mencolok dengan perilaku trading emosional dari kerumunan ritel.

Untuk saat ini, Bitcoin melayang di dekat angka $100.000, level psikologis kunci yang banyak dilihat sebagai garis pemisah antara kapitulasi dan pemulihan. Apakah ini menandai akhir dari guncangan atau hanya jeda sebelum penurunan berikutnya akan bergantung, sekali lagi, pada siapa yang menggerakkan pasar – tangan tenang institusi atau spekulasi gelisah dari trader ritel.

Sumber

Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan pendidikan dan bukan merupakan saran keuangan, investasi, atau perdagangan. Coindoo.com tidak mendukung atau merekomendasikan strategi investasi atau cryptocurrency tertentu. Selalu lakukan riset Anda sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi apapun.

Artikel Trader Ritel Disalahkan atas Kehancuran Crypto sementara Institusi Tetap Tenang pertama kali muncul di Coindoo.