SFC Hong Kong Menandai Risiko saat Perusahaan Merangkul Treasuri Aset Digital

TLDR

• SFC mengkaji perbendaharaan kripto untuk melindungi integritas pasar Hong Kong.
• Bursa memblokir perusahaan yang mengubah perbendaharaan kripto menjadi bisnis inti.
• Regulator mempertimbangkan reformasi untuk menyelaraskan inovasi dengan tata kelola perusahaan.
• Perusahaan terkait DAT menghadapi pengawasan ketat atas valuasi yang digelembungkan oleh kripto.
• SFC mendorong edukasi dan transparansi di tengah meningkatnya risiko aset digital.

Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong (SFC) telah memulai peninjauan tentang bagaimana perusahaan terdaftar menjalankan strategi perbendaharaan aset digital (DAT) mereka. Regulator sedang menilai apakah diperlukan pedoman karena semakin banyak perusahaan mengalokasikan aset digital seperti cryptocurrency untuk mengelola kelebihan kas. SFC bertujuan untuk memastikan stabilitas pasar dan mengurangi risiko terkait harga saham yang terlalu tinggi yang terkait dengan kepemilikan perbendaharaan aset digital.

Meskipun penggunaan perbendaharaan aset digital tumbuh secara global, Hong Kong belum memperkenalkan langkah-langkah regulasi khusus untuk praktik tersebut. SFC mencatat bahwa beberapa perusahaan beralih ke DAT sebagai model bisnis inti, yang menimbulkan tanda bahaya. Perkembangan ini mendorong pengawas untuk memeriksa implikasi DAT terhadap kualitas pasar dan perlindungan investor.

Peninjauan ini mencerminkan kekhawatiran tentang perilaku perdagangan spekulatif dan valuasi yang digelembungkan terkait dengan pengungkapan perbendaharaan aset digital. SFC menekankan bahwa perusahaan terdaftar harus menjaga transparansi dalam cara mereka mengelola kepemilikan ini. Regulator memantau apakah perusahaan terkait DAT diperdagangkan dengan premium yang tidak dapat dibenarkan di atas nilai aset digital mereka.

Penolakan Bursa terhadap Strategi Bisnis DAT

Bursa Saham Hong Kong telah menantang beberapa perusahaan yang mencoba memposisikan ulang model bisnis mereka di sekitar operasi perbendaharaan aset digital. Menurut laporan terbaru, setidaknya lima perusahaan melihat rencana DAT mereka diblokir karena aturan yang ada terhadap kepemilikan aset likuid besar. Perusahaan-perusahaan ini bertujuan untuk membangun strategi bisnis inti di sekitar DAT, tetapi bursa menyebutkan potensi pelanggaran regulasi.

Model bisnis berbasis DAT berada di bawah pengawasan serupa di India dan Australia, di mana otoritas mengangkat kekhawatiran tentang transparansi dan risiko keuangan. Regulator Hong Kong tampaknya menyelaraskan dengan pasar-pasar tersebut, karena mereka terus mengevaluasi dampak keseluruhan dari strategi DAT. SFC menegaskan kembali sikapnya bahwa kualitas dan tata kelola pasar pencatatan tetap menjadi prioritas utama.

Meskipun beberapa perusahaan teknologi mendorong untuk mengintegrasikan DAT ke dalam perencanaan keuangan mereka, aturan pencatatan yang ada menimbulkan hambatan signifikan. Regulasi saat ini melarang fluiditas aset yang berlebihan, terutama ketika perusahaan sangat bergantung pada cryptocurrency yang volatil. SFC sedang meninjau standar ini untuk memutuskan apakah aturan yang diperbarui dapat lebih mengakomodasi operasi perbendaharaan aset digital tanpa membahayakan integritas pasar.

SFC Mempertimbangkan Reformasi Sambil Menekankan Tata Kelola Perusahaan

Peninjauan SFC yang lebih luas terhadap rezim pencatatan Hong Kong juga bersinggungan dengan pemeriksaan strategi perbendaharaan aset digital. Ketua Kelvin Wong mengkonfirmasi bahwa penilaian yang sedang berlangsung menargetkan baik penggunaan DAT maupun upaya kota untuk menarik lebih banyak perusahaan inovatif. Proses reformasi bermaksud untuk menyeimbangkan pertumbuhan teknologi dengan tata kelola yang kuat dan partisipasi investor yang adil.

Wong menyebutkan bahwa perusahaan di bawah rezim hak suara tertimbang harus memenuhi standar tinggi, termasuk ambang batas valuasi minimum. Dia mengindikasikan bahwa patokan HK$40 miliar dapat diturunkan untuk memungkinkan perusahaan inovatif yang lebih kecil untuk memenuhi syarat. Setiap pengurangan masih akan memerlukan tata kelola perusahaan yang kuat dan justifikasi yang jelas untuk menggunakan model perbendaharaan aset digital.

SFC enggan untuk melonggarkan pembatasan pada kekuatan suara pemegang saham. Wong menekankan bahwa kontrol yang terlalu miring dapat membahayakan pemegang saham ritel dan melemahkan pengawasan perusahaan. Dengan demikian, debat perbendaharaan aset digital adalah bagian dari dorongan yang lebih luas untuk memodernisasi pasar tanpa mengorbankan integritasnya.

Perusahaan yang Didorong DAT Memicu Peringatan Risiko

SFC mengeluarkan peringatan risiko setelah mengamati bahwa beberapa perusahaan dengan DAT yang besar mengalami lonjakan harga yang terputus dari nilai kepemilikan digital mereka. Di A.S., tren serupa menyebabkan kapitalisasi pasar yang digelembungkan, mengekspos pemegang saham pada bahaya keuangan yang tidak diperhitungkan. Contoh-contoh ini telah memicu kekhawatiran di Hong Kong tentang promosi strategi perbendaharaan aset digital yang tidak terkendali.

SFC berencana untuk memperluas program pendidikan investor dan kesadaran publiknya. Komisi bertujuan untuk memastikan bahwa semua pemangku kepentingan memahami volatilitas dan keterbatasan praktik perbendaharaan aset digital. Meskipun aset kripto menawarkan alat keuangan baru, regulator bersikeras bahwa mereka harus digunakan secara bertanggung jawab.

Pendekatan ini sejalan dengan tujuan SFC untuk meningkatkan transparansi pasar sambil mendukung inovasi dalam lingkungan yang terkendali. Praktik DAT sedang diawasi untuk kepatuhan regulasi dan keberlanjutan jangka panjang. Hasil akhir dari peninjauan ini dapat membentuk bagaimana Hong Kong menangani model perbendaharaan aset digital di tahun-tahun mendatang.

Postingan Hong Kong's SFC Flags Risks as Firms Embrace Digital Asset Treasuries pertama kali muncul di CoinCentral.