Michael Saylor: Strategi Menghindari Merger Bitcoin Karena Risiko

TLDR

• Ketua Strategy Michael Saylor mengkonfirmasi perusahaan tidak memiliki rencana untuk mengakuisisi perusahaan perbendaharaan Bitcoin lainnya.
• Saylor menyebutkan ketidakpastian yang berlebihan dan jangka waktu transaksi yang panjang mencapai enam hingga sembilan bulan sebagai kekhawatiran utama.
• Strategy memegang 640.808 BTC, menjadikannya pemegang Bitcoin korporasi terbesar di antara semua perusahaan publik.
• Strive menjadi perusahaan perbendaharaan Bitcoin pertama yang menyelesaikan merger dengan mengakuisisi Semler Scientific pada September.
• Merger Strive-Semler menciptakan kepemilikan gabungan sebesar 11.006 BTC, menempati peringkat ke-12 terbesar di antara perusahaan publik.

Ketua Strategy Michael Saylor mengkonfirmasi perusahaannya tidak akan mengejar merger dengan perusahaan perbendaharaan Bitcoin lainnya. Dia menyebutkan ketidakpastian yang berlebihan dan jangka waktu transaksi yang panjang sebagai kekhawatiran utama. Perusahaan tetap fokus pada penjualan kredit digital dan akuisisi Bitcoin sebagai gantinya.

Strategy Tidak Melihat Nilai dalam Aktivitas M&A

Strategy tidak memiliki rencana untuk terlibat dalam aktivitas merger dan akuisisi dengan perusahaan perbendaharaan Bitcoin. Saylor berbicara kepada investor selama panggilan pendapatan kuartal ketiga perusahaan pada hari Kamis. Dia menjelaskan bahwa kesepakatan potensial membawa terlalu banyak ketidakpastian untuk membenarkan pengejaran.

Proses transaksi biasanya memanjang antara enam dan sembilan bulan, atau bahkan setahun. Kondisi pasar dapat berubah drastis selama periode yang panjang ini.

Sebuah ide yang tampak menguntungkan di awal mungkin kehilangan daya tariknya dalam enam bulan. Analis telah menyarankan bahwa perusahaan perbendaharaan Bitcoin perlu konsolidasi karena persaingan semakin intensif. Namun, Strategy tetap tidak yakin tentang pendekatan ini.

Strive menjadi perusahaan perbendaharaan Bitcoin pertama yang menyelesaikan merger pada akhir September. Perusahaan mengakuisisi rivalnya, Semler Scientific, melalui transaksi semua saham. Kesepakatan ini menghasilkan kepemilikan gabungan sebesar 11.006 BTC.

Merger tersebut memposisikan Strive sebagai pemegang Bitcoin terbesar ke-12 di antara perusahaan publik. Tesla berada tepat di atas Strive dalam kepemilikan Bitcoin. Strategy mempertahankan cadangan yang jauh lebih besar dengan 640.808 BTC.

Merger Perbendaharaan Bitcoin Tetap Mungkin Meskipun Ada Kekhawatiran

Saylor tidak menghilangkan kemungkinan akuisisi di masa depan untuk Strategy. Dia mengakui perusahaan mungkin mempertimbangkan kembali posisinya dalam keadaan yang berbeda. Namun, prioritas saat ini tetap ditetapkan dengan tegas.

Rencananya berfokus pada penjualan kredit digital dan meningkatkan neraca. Strategi akan terus membeli Bitcoin dan berkomunikasi dengan investor kredit dan ekuitas.

CEO Phong Le menekankan bahwa merger terbukti sulit bagi perusahaan perangkat lunak. Strategy beroperasi terutama sebagai bisnis perangkat lunak sebelum operasi perbendaharaan Bitcoin-nya. Komplikasi tersembunyi sering muncul selama proses akuisisi.

Risiko yang sama berlaku ketika mengakuisisi perusahaan perbendaharaan Bitcoin. Kekhawatiran ini memperkuat keputusan Strategy untuk menghindari merger.

Model bisnis transparan Strategy memungkinkan perhitungan instan apakah pembelian bersifat akretif atau dilutif. Saylor mengklaim pembelian Bitcoin perusahaan umumnya bersifat akretif. Transparansi ini memberikan keuntungan dibandingkan struktur merger yang kompleks.

Perusahaan lebih menyukai transaksi digital yang cepat dan transparan untuk akuisisi Bitcoin. Model ini tetap dapat diprediksi dan transparan bagi analis. Analis ekuitas dan kredit dapat dengan mudah menilai kualitas dan kinerja Strategy.

S&P Global Ratings memberikan Strategy peringkat kredit B- pada hari Senin. Ini menempatkan perusahaan dalam kategori spekulatif, non-investment-grade bersama dengan obligasi sampah. Lembaga pemeringkat menggambarkan prospek Strategy sebagai stabil.

Le mencatat bahwa Strategy tidak menerima kredit untuk kepemilikan Bitcoin-nya dalam peringkat tersebut. Aset tersebut dikurangkan dari perhitungan ekuitas perusahaan. Dia menyarankan agar Bitcoin harus diperlakukan sebagai aset modal untuk meningkatkan peringkatnya.

Postingan Michael Saylor: Strategy Menghindari Merger Bitcoin Karena Risiko pertama kali muncul di CoinCentral.