EU Memperluas Wewenang ESMA, Menyatukan Pengawasan Kripto dan Pasar Keuangan

• UE memperluas kekuasaan ESMA untuk mengawasi bursa saham, lembaga kliring, dan platform kripto.
• Regulasi yang seragam antara pasar kripto dan konvensional berarti fragmentasi lebih sedikit.
• Reformasi juga menyelaraskan pengawasan UE dengan pengetahuan pasar lokal untuk memenuhi kekhawatiran negara-negara anggota.

Komisi Eropa telah mempersiapkan proposal legislatif bersejarah dengan tujuan menyelaraskan pengawasan infrastruktur pasar keuangan terpenting di Eropa, seperti bursa kripto, bursa saham, dan lembaga kliring, dalam upaya meningkatkan daya saing benua tersebut.

Diharapkan pada Desember di bawah Paket Integrasi Pasar yang akan datang, rencana tersebut akan secara signifikan memperluas kekuasaan Otoritas Pasar Modal dan Sekuritas Eropa (ESMA). Langkah ini akan memberikan ESMA pengawasan langsung atas institusi lintas batas yang paling signifikan, dari tempat perdagangan utama dan lembaga kliring hingga penyedia layanan aset kripto.

Proposal ini merupakan langkah penting dalam mencapai visi Uni Pasar Modal (CMU) di UE. Namun, situasi saat ini, dengan aturan yang terfragmentasi di negara-negara anggota dan lebih dari 600 perantara pasar di Eropa, meningkatkan biaya penggalangan dana di seluruh UE.

Hal ini membuat perusahaan-perusahaan Eropa mencari ke luar, khususnya di Amerika Serikat, dalam mencari dana. Mekanisme pengawasan, yang dipolakan setelah Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat, berupaya membalikkan situasi ini.

Baca Juga: Perusahaan Kripto Menghadapi Standar Pengetahuan Baru Di Bawah Dorongan Regulasi ESMA

Rencana Pengawasan ESMA Memicu Ketegangan Di Seluruh UE

Meskipun rencana tersebut mendapat dukungan dari pejabat utama di UE, yang melihatnya sebagai perubahan penting, oposisi datang dari beberapa negara. Prancis telah mendorong untuk lebih banyak kontrol di tingkat UE, sedangkan pemerintah di Jerman, yang dipimpin oleh Kanselir Friedrich Merz, telah mulai menunjukkan minat pada rencana tersebut setelah menolaknya untuk waktu yang lama.

Pusat keuangan regional, seperti Luksemburg dan Irlandia, juga memiliki keberatan. Mereka khawatir bahwa memindahkan otoritas pengawasan ke ESMA di Paris dapat merugikan industri keuangan mereka. Menteri keuangan di Luksemburg percaya pada konvergensi pengawasan, bukan pendekatan sentralisasi, dengan argumen bahwa pengawas lokal mereka lebih mengenal pasar.

Model UE Bertujuan Menyatukan Pengawasan Lokal dan UE

Kritikus di industri keuangan dan cryptocurrency juga berpendapat bahwa memberikan lebih banyak kekuasaan kepada ESMA mungkin mengakibatkan biaya yang lebih tinggi dan lebih banyak birokrasi. Sebagian besar entitas menghargai kolaborasi kuat yang mereka miliki dengan pengawas domestik mereka, bahkan dalam lingkungan aset digital yang cepat berubah.

Namun, Komisi Eropa berpendapat bahwa regulasi tingkat UE sangat penting untuk meningkatkan stabilitas keuangan, mengatasi fragmentasi di pasar, dan menarik lebih banyak investasi di Eropa. Mereka juga menyelidiki model yang berbeda dengan pertimbangan cermat untuk mencapai keseimbangan antara koordinasi seluruh UE dan keahlian lokal.

Namun, jika diterapkan, pendekatan seperti itu mungkin merevolusi cara Eropa menangani pasar konvensional dan digital, membuka jalan bagi lingkungan keuangan global yang lebih bersatu dan kompetitif.

Baca Juga: ESMA Mempertimbangkan Menambahkan Kripto ke Pasar Investasi UCITS UE Senilai $12,8 Triliun