Penurunan Bitcoin di bawah $95.000 pada hari Jumat mengirimkan guncangan ke seluruh pasar, tetapi salah satu institusi Wall Street besar melihat sesuatu yang sangat berbeda dari kepanikan.
- JPMorgan percaya penurunan terbaru Bitcoin mencapai batas harga terendah yang sebenarnya berdasarkan biaya penambangan yang meningkat sekitar $94.000.
- Bank tersebut memperkirakan potensi lonjakan menuju $170.000 dalam 6-12 bulan karena kesenjangan valuasi dengan emas yang semakin melebar.
- Analis mengatakan biaya produksi penambang, bukan ketakutan pasar, yang mendorong fase berikutnya dari tren Bitcoin.
Sementara para pedagang bersiap untuk penjualan lebih lanjut, JPMorgan mengatakan level yang dicapai selama penurunan terbaru mungkin bukan awal dari penurunan berkepanjangan, tetapi akhir dari penurunan tersebut.
Biaya Produksi, Bukan Grafik Harga, Mendorong Prediksi JPMorgan
Menurut raksasa perbankan tersebut, grafik terpenting minggu ini bukanlah harga Bitcoin — melainkan biaya produksi yang terus meningkat. Analis JPMorgan, dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou, percaya bahwa cerita sebenarnya terletak pada kesulitan penambangan yang meningkat. Model mereka menunjukkan penambang sekarang menghabiskan sekitar $94.000 untuk memproduksi satu bitcoin, naik dari $92.000 beberapa minggu lalu. Karena kesulitan penambangan dan pengeluaran energi secara langsung menentukan biaya marjinal pasokan, bank tersebut berpendapat bahwa angka ini sekarang mewakili batas bawah alami di pasar.
Mengapa Batas Terendah yang Didorong Penambang Penting
Setiap kali harga turun mendekati biaya produksi penambang, JPMorgan mengatakan perilaku historis berulang: penambang berhenti menjual secara agresif, pasokan mengketat dan kapitulasi paksa menghilang. Dan dengan margin yang sudah sangat tipis, bank tersebut percaya penambang memiliki sedikit insentif untuk menambah tekanan penjualan pada level saat ini. Jika dinamika itu bertahan, penjualan besar-besaran yang mendorong Bitcoin di bawah $100.000 mungkin sudah habis dengan sendirinya.
Prediksi Lebih Besar: Pergerakan Besar Berikutnya Bisa Menuju $170K
Namun, yang paling mengejutkan bukanlah prediksi batas bawah JPMorgan — tetapi target kenaikannya. Bank tersebut memperkirakan bahwa Bitcoin bisa maju menuju $170.000 dalam 6-12 bulan ke depan, didorong bukan oleh narasi tetapi oleh matematika. Para analis menunjuk pada hubungan volatilitas antara Bitcoin dan emas, yang telah jatuh ke titik terendahnya dalam beberapa tahun. Dengan rasio volatilitas sekarang di bawah 2,0, Bitcoin berperilaku semakin seperti emas sementara masih diperdagangkan pada sebagian kecil dari valuasinya.
Penutupan Kesenjangan Valuasi Emas
Dengan emas yang memiliki kapitalisasi pasar sebesar $28,3 triliun, JPMorgan berpendapat bahwa Bitcoin tetap secara signifikan dinilai terlalu rendah relatif terhadap profil risikonya. Untuk menutup bahkan sebagian dari kesenjangan valuasi itu, aset kripto tersebut perlu naik sekitar 60%-70%, yang langsung mengarah ke proyeksi harga $170.000 dari bank tersebut. Dukungan untuk skenario paritas emas tidak terbatas pada JPMorgan: tokoh-tokoh industri termasuk Michael Saylor dan Changpeng Zhao telah secara terbuka memprediksi bahwa Bitcoin pada akhirnya akan melampaui kapitalisasi pasar emas, meskipun timelinenya tetap tidak pasti.
Kurva Biaya vs Emosi Pasar
Waktu prediksi ini sangat mencolok. Pasar kripto tetap dicengkeram oleh ketakutan setelah berminggu-minggu volatilitas, namun JPMorgan bersikeras bahwa mekanisme yang menopang Bitcoin tetap utuh: ketika sentimen runtuh dan likuiditas mengketat, penambang secara alami mempertahankan batas bawah harga dengan membatasi pasokan. Pertahanan itu, secara historis, telah meletakkan dasar untuk kemajuan berikutnya.
Untuk saat ini, para pedagang mengawasi candlestick. JPMorgan mengawasi kurva biaya. Dan jika bank tersebut benar, batas bawah harga tidak datang ketika orang mengharapkannya — itu datang ketika hampir tidak ada yang percaya bahwa itu telah terjadi.
Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan pendidikan dan tidak merupakan saran keuangan, investasi, atau perdagangan. Coindoo.com tidak mendukung atau merekomendasikan strategi investasi atau cryptocurrency tertentu. Selalu lakukan penelitian Anda sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi apa pun.
AuthorCerita terkait
Artikel berikutnya
Sumber: https://coindoo.com/bitcoin-panic-may-be-over-jpmorgan-sees-a-new-uptrend-ahead/
