Korelasi 30 hari Bitcoin dengan Indeks Nasdaq 100 telah melonjak ke level tertinggi dalam 3 tahun. Sementara itu, hubungannya dengan aset safe-haven tradisional, seperti emas, telah turun hampir ke nol.
Pergeseran signifikan ini menimbulkan pertanyaan tentang narasi Bitcoin sebagai emas digital karena sekarang bertindak lebih seperti aset teknologi beta tinggi daripada penyimpan nilai yang stabil.
Disponsori
Bitcoin Mencerminkan Volatilitas Saham Teknologi saat Dinamika Pasar Bergeser
Dalam postingan terbaru di X (sebelumnya Twitter), The Kobeissi Letter menyoroti bahwa korelasi 30 hari cryptocurrency dengan Indeks Nasdaq 100 telah mencapai sekitar 0,80. Ini adalah pembacaan tertinggi sejak 2022 dan level terkuat kedua dalam dekade terakhir.
Korelasi Bitcoin dengan ekuitas berubah positif pada 2020. Selama lima tahun terakhir, cryptocurrency terbesar umumnya bergerak ke arah yang sama dengan indeks berbobot teknologi. Hanya memecah pola itu untuk jangka pendek pada 2023.
Tren jangka panjang ini sekarang telah mendorong korelasi lima tahun Bitcoin dengan Nasdaq menjadi 0,54. Sementara itu, The Kobeissi Letter mencatat bahwa Bitcoin hampir tidak menunjukkan hubungan statistik dengan aset yang secara tradisional dipandang sebagai safe haven, termasuk emas.
Selanjutnya, dalam laporan terbarunya, Wintermute menunjuk pada dinamika yang lebih mendesak: kualitas korelasi telah bergeser. Perusahaan menjelaskan bahwa sementara korelasi arah dengan Nasdaq tetap tinggi, kualitasnya telah memburuk menjadi kecenderungan bearish. Ini berarti bahwa,
Disponsori
- Ketika ekuitas turun, BTC turun lebih keras.
- Ketika ekuitas naik, BTC berpartisipasi dengan lemah.
Terutama, "kesenjangan rasa sakit," telah melonjak ke level yang tidak terlihat sejak akhir 2022. Ini menghasilkan kerugian kinerja struktural, di mana Bitcoin berkinerja buruk dalam lingkungan risk-on—ditandai dengan optimisme investor—dan bereaksi berlebihan dalam skenario risk-off, memperkuat gerakan penurunan.
Jasper De Maere dari Wintermute mengungkapkan bahwa dua kekuatan menjelaskan mengapa kecenderungan ini muncul sekarang. Pertama, perhatian investor telah beralih ke ekuitas, terutama teknologi mega-cap. Ini telah menyerap sebagian besar arus risk-on yang sebelumnya berotasi ke crypto.
Disponsori
Kedua, likuiditas struktural dalam crypto tetap tipis. Pasokan stablecoin telah terhenti, arus masuk ETF telah melambat, dan kedalaman pertukaran belum pulih ke level awal 2024. Likuiditas yang rapuh ini memperkuat gerakan penurunan, memperkuat kecenderungan negatif.
Data pasar lebih lanjut menguatkan hal ini. Selama 41 hari terakhir, sektor crypto telah kehilangan $1,1 triliun dalam kapitalisasi pasar, setara dengan $27 miliar per hari. Bitcoin sendiri telah turun 25% dalam sebulan terakhir, bergerak di bawah $95.000 di tengah penjualan yang lebih luas.
Disponsori
Selain itu, emas telah melampaui $4.100 per ons, mengungguli Bitcoin sebesar 25 poin persentase sejak awal Oktober. Menurut The Kobeissi Letter,
Secara keseluruhan, perkembangan ini menimbulkan pertanyaan penting bagi investor: apakah Bitcoin masih dapat dipandang sebagai aset safe-haven? Dengan korelasi yang tinggi, likuiditas tipis, dan reaksi penurunan yang lebih berat daripada partisipasi kenaikan, data saat ini menunjukkan pasar di mana Bitcoin berperilaku lebih seperti aset spekulatif beta tinggi daripada lindung nilai defensif.
Apakah dinamika ini terbukti sementara atau struktural akan bergantung pada bagaimana sentimen risiko, kondisi likuiditas, dan posisi investor berkembang dalam bulan-bulan mendatang.
Sumber: https://beincrypto.com/bitcoin-nasdaq-correlation-safe-haven-weakness/
