Stablecoin dapat menimbulkan risiko terhadap stabilitas keuangan dan inflasi di Eropa yang dapat memaksa Bank Sentral Eropa untuk mempertimbangkan kembali kebijakan moneternya, menurut gubernur bank sentral Belanda Olaf Sleijpen.
Ringkasan
- ECB's Olaf Sleijpen memperingatkan stablecoin dapat mengganggu stabilitas keuangan dan kontrol inflasi di Eropa.
- Sleijpen mengatakan ECB mungkin perlu bertindak, tetapi tidak yakin apakah akan memerlukan kenaikan atau penurunan suku bunga.
Selama wawancara terbaru dengan Financial Times, Sleijpen menarik perhatian pada kecepatan penerbitan stablecoin yang berkembang pesat di Amerika Serikat, terutama sejak Presiden Donald Trump menandatangani GENIUS Act awal tahun ini, yang membuka jalan bagi penerbitan token digital berbasis dolar oleh sektor swasta.
"Jika stablecoin di AS terus meningkat dengan kecepatan yang sama seperti yang telah terjadi . . . mereka akan menjadi relevan secara sistemik pada titik tertentu," kata Sleijpen.
Sejak GENIUS Act, volume token digital yang dipatok ke dolar telah melonjak lebih dari 48%, melampaui $300 miliar. Stablecoin berdenominasi dolar AS seperti USDT dan USDC juga semakin banyak digunakan untuk pembayaran lintas batas dan aktivitas perdagangan, serta memegang pangsa pasar terbesar secara global. Dua stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, Tether (USDT) dan USD Coin (USDC), keduanya dipatok ke dolar AS dan mendominasi sektor stablecoin.
Banyak dari aset ini didukung oleh Obligasi Pemerintah AS, menjadikannya sangat sensitif terhadap penjualan cepat di masa tekanan ekonomi.
"Jika stablecoin tidak begitu stabil, Anda bisa berakhir dalam situasi di mana aset yang mendasarinya perlu dijual dengan cepat," lanjut Sleijpen, menambahkan bahwa hal itu dapat memicu gangguan pasar yang cukup serius sehingga ECB "mungkin harus memikirkan kembali kebijakan moneter."
Dia menganjurkan penggunaan alat stabilitas keuangan sebagai lini pertahanan pertama dan mengakui ketidakpastian tentang bagaimana ECB mungkin merespons, mencatat bahwa tidak jelas apakah situasi tersebut akan memerlukan penurunan atau kenaikan suku bunga.
"Saya tidak tahu ke arah mana kita akan pergi," katanya.
Sleijpen, yang merupakan salah satu dari 26 anggota badan pengambil keputusan ECB, menggaungkan kekhawatiran yang telah ditandai oleh pejabat bank sentral berulang kali saat pasar stablecoin berkembang dengan kecepatan yang tidak diantisipasi oleh banyak pembuat kebijakan.
Awal tahun ini, penasihat ECB Jürgen Schaaf memperingatkan bahwa kenaikan pesat stablecoin yang dipatok ke dolar mengancam kedaulatan moneter dan stabilitas keuangan Eropa secara struktural, dan menyerukan respons strategis untuk mencegah euro kehilangan posisi terhadap token berbasis dolar yang diterbitkan secara pribadi.
Schaaf sangat khawatir tentang munculnya stablecoin yang menghasilkan imbal hasil dan risiko yang mereka timbulkan terhadap model perbankan tradisional dalam ekonomi yang didorong oleh deposito seperti kawasan euro.
"Jika stablecoin yang menghasilkan bunga menjadi umum... mereka dapat mengalihkan deposito dari bank tradisional, yang dapat membahayakan intermediasi keuangan dan menghambat ketersediaan kredit," tulis Schaaf saat itu.
Alih-alih stablecoin, ECB telah mendorong euro digital, yang dipandang sebagai alternatif yang berdaulat dan bebas risiko yang dapat menjadi jangkar sistem pembayaran Eropa. Bulan lalu, bank sentral bergerak selangkah lebih dekat ke tujuan itu ketika memilih sekelompok penyedia eksternal untuk mendukung komponen kunci proyek, mulai dari manajemen penipuan dan risiko hingga pengembangan aplikasi dan pertukaran informasi pembayaran yang aman.
Sumber: https://crypto.news/stablecoins-could-force-ecb-to-rethink-monetary-policy-key-official-warns/
