Apa itu Short Squeeze dan Short Covering?

Memahami Short Squeeze

Ketika trader bertaruh bahwa harga saham atau kripto akan turun, mereka melakukan "short". Pada dasarnya, shorting, atau short selling, berarti meminjam aset, menjualnya pada harga pasar saat ini, dan berharap untuk membelinya kembali nanti dengan harga lebih rendah untuk dikembalikan kepada pemberi pinjaman.

Tetapi jika harga justru naik dengan cepat, trader tersebut terjepit dan akan dipaksa membeli kembali dengan harga lebih tinggi, mendorong harga naik lebih jauh dalam sebuah siklus umpan balik. Situasi itu disebut short squeeze. Anggap short squeeze sebagai jebakan yang dipasang oleh pasar. Short position menumpuk, harga melonjak, dan kemudian kepanikan menjadi penggeraknya. Squeeze sering menangkap trader secara tidak terduga dan dapat memberikan keuntungan tajam dan eksplosif dalam waktu singkat.

Mekanisme Short Squeeze

Bagaimana short squeeze terjadi? Begini cara kerjanya:

Pertama, banyak trader membangun posisi short. Mereka meminjam dan menjual, berharap untuk membeli kembali dengan harga lebih murah. Pasar melihat kelemahan, penjual berdatangan, dan harga mulai turun—atau tetap datar. Hal ini memberi kepercayaan diri kepada short seller.

Kemudian datanglah perubahan. Sebuah katalis—berita positif, order beli besar, perkembangan kunci—mendorong harga naik. Short seller menghadapi kerugian yang meningkat. Banyak yang memiliki margin dan level likuidasi yang ditentukan. Saat harga bergerak naik, posisi dilikuidasi (dipaksa untuk membeli kembali). Yang lain, melihat kerugian bertambah, mulai menutup posisi (membeli kembali untuk menutup short mereka). Tekanan pembelian itu mendorong harga lebih tinggi lagi, memicu lebih banyak penutupan posisi, lebih banyak likuidasi, dan squeeze semakin membesar.

Karena semua terjadi dengan cepat, dan karena banyak posisi short ditutup dalam arah yang sama, momentum pasar semakin cepat ke atas. Squeeze menggerakkan dirinya sendiri sampai sebagian besar short keluar atau reli habis.

Dalam rumus: harga naik → pembelian paksa oleh short → harga naik lebih tinggi → lebih banyak pembelian paksa... sampai keseimbangan kembali atau pembeli kehabisan tenaga.

Baca Lebih Lanjut: Bagaimana menggunakan pola grafik untuk membuat keputusan trading?

Penyebab Short Squeeze

Beberapa kondisi membuat short squeeze mungkin terjadi:

• Short interest tinggi: Ketika persentase besar dari pasokan koin yang tersedia dijual short, ini menyiapkan panggung. Semakin banyak short yang perlu ditutup, semakin tinggi potensi squeeze.
• Float rendah atau likuiditas rendah: Ketika tidak banyak koin atau token yang diperdagangkan secara bebas, bahkan tekanan beli sedang dapat memicu pergerakan harga besar.
• Katalis atau pemicu berita: Berita positif, kemitraan, pemulihan hack, kejelasan regulasi—apa pun yang mengubah sentimen dapat memicu squeeze.
• Margin call dan likuidasi: Ketika posisi short memiliki persyaratan pinjaman atau margin, harga yang naik mengaktifkan ambang likuidasi, memaksa pembelian kembali.
• Panik dan ketakutan di antara short seller: Saat kerugian bertambah, banyak yang menutup posisi lebih awal untuk mempertahankan modal, mempercepat pergerakan ke atas.

Digabungkan, short squeeze adalah badai sempurna: terlalu banyak short, sedikit likuiditas yang tersedia, dan percikan yang mengubah sentimen.

Risiko dan Pertimbangan

Short squeeze berbahaya bagi short seller dan pembeli jangka panjang.

Untuk short: Kerugian bisa tidak terbatas. Jika harga terus naik, Anda mungkin akhirnya membeli kembali pada level yang jauh lebih tinggi dari entry Anda. Penutupan paksa yang berat meningkatkan biaya Anda.

Untuk pembeli yang masuk terlambat: Squeeze sering kehabisan tenaga. Harga mungkin melampaui dan runtuh dengan cepat. Jika Anda masuk mendekati puncak, Anda berisiko menjadi bagian dari fase blow-off.

Volatilitas dan slippage: Dalam squeeze cepat, harga eksekusi menyimpang dari yang diharapkan. Slippage bisa menyakitkan.

Kehabisan likuiditas: Squeeze mungkin kehabisan pihak lawan untuk membeli atau menjual. Setelah permintaan memudar, pembalikan tajam mengikuti.

Squeeze/jebakan palsu: Beberapa pergerakan menyerupai squeeze tetapi kurang didukung short interest nyata; mereka runtuh cepat. Melompat tanpa bukti penutupan short yang asli bisa berbahaya.

Jebakan emosional dan FOMO: Pengamat melihat lonjakan, takut ketinggalan, dan membeli secara membabi buta. Itu sering menyebabkan kerugian setelah fase squeeze berakhir.

Short squeeze memberi penghargaan pada timing dan keberanian—tetapi menghukum entry yang gegabah.

Short Squeeze di Pasar Kripto

Pasar kripto sangat rentan terhadap short squeeze karena volatilitas ekstrem, likuiditas yang lebih tipis di altcoin, dan derivatif yang menggunakan leverage.

Ambil contoh meme coin dengan 20% pasokannya dijual short melalui futures atau perpetuals. Jika sebuah tweet atau listing memicu gelombang pembelian, short seller berebut untuk keluar, memicu reli. Reaksi berantai diperbesar oleh likuidasi leverage.

Misalnya, koin yang diperdagangkan pada $1 mungkin melonjak ke $3 dalam hitungan jam—sebagian karena pembeli, sebagian karena penutupan short paksa. Jika banyak short menggunakan leverage tinggi, margin mereka akan rusak lebih cepat, memicu lebih banyak pembelian paksa.

Di banyak bursa kripto, kaskade likuidasi terjadi dengan cepat. Kerugian margin satu orang dapat memicu rangkaian likuidasi di beberapa akun, memperbesar tekanan ke atas. Karena kripto diperdagangkan 24/7 tanpa jeda, squeeze tidak mendapatkan istirahat "pendinginan". Momentum terus terbangun.

Dengan ini, kripto tertentu dengan kapitalisasi pasar rendah mengalami squeeze lebih sering daripada blue chip. Tetapi bahkan BTC atau ETH dapat mengalami squeeze lokal di pasar derivatif.

Baca Lebih Lanjut: Cara menggunakan pola candlestick spinning top untuk trading kripto

Memahami Short Covering

Short covering mengacu pada tindakan membeli kembali aset yang sebelumnya Anda jual short. Ini adalah langkah terakhir dalam strategi short-selling, yang merupakan taruhan bahwa harga sekuritas akan turun. Ketika Anda memiliki posisi short, covering menutup short tersebut — Anda membeli kembali jumlah yang sama yang Anda pinjam, mengembalikannya, dan menyelesaikan hutang Anda.

Covering biasanya dipicu oleh ketakutan atau kondisi paksa: ketika kerugian bertambah, ketika margin call terjadi, atau ketika likuidasi terjadi. Ini adalah langkah yang diperlukan bagi short untuk keluar dari posisi mereka.

Dalam banyak short squeeze, short covering adalah yang memicu squeeze. Saat short menutup posisi dengan membeli aset, mereka mendorong harga ke atas—ironisnya membantu mereka yang mereka pertaruhkan.

Covering dapat terjadi secara bertahap atau cepat dalam kepanikan. Bisa sukarela (Anda memutuskan untuk melakukannya untuk menghentikan kerugian) atau tidak sukarela (ketika bursa melikuidasi posisi Anda).

Contoh Short Covering

Bayangkan Anda short 100 token CoinX pada $10. Anda menjual token pinjaman, mengantongi $1.000. Anda berharap harga turun ke $7, sehingga Anda dapat membeli kembali dan menyimpan selisihnya.

Tetapi sebaliknya, berita muncul: CoinX terdaftar di bursa besar. Harga mulai naik. Pada $11, Anda rugi. Pada $12, akun margin Anda memperingatkan. Pada $12,50, posisi Anda dilikuidasi—bursa membeli kembali 100 token pada $12,50, biayanya $1.250. Anda rugi $250. Pembelian kembali paksa itu adalah covering.

Atau, Anda mungkin melihat tanda-tanda awal pada $11,50 dan secara sukarela menutup posisi — membeli kembali 100 token pada $11,50 untuk menutup posisi short Anda, menerima kerugian lebih kecil tetapi menghindari yang lebih buruk. Itulah short covering dalam tindakan.

Kesimpulan

Short squeeze dan short covering adalah dua sisi mata uang yang sama: satu fenomena pasar, yang lain mekanisme yang mempercepat fenomena tersebut. Short squeeze adalah ketika harga naik memaksa short untuk membeli kembali, menyebabkan kenaikan harga lebih lanjut. Short covering adalah tindakan membeli kembali dan menutup posisi short.

Di kripto, peristiwa ini sering terulang—terutama di pasar yang terlalu panas atau menggunakan leverage. Memahami kapan squeeze mungkin terjadi, mengidentifikasi short interest tinggi, memantau likuiditas, dan mengetahui kapan harus menutup atau bergabung adalah keterampilan, bukan keberuntungan.

Squeeze bisa spektakuler dan menguntungkan—tetapi masuk terlambat berbahaya. Covering harus strategis. Di antara keduanya, pemenang sebenarnya adalah mereka yang merencanakan ke depan, bertindak cepat, dan mengakui volatilitas yang menggerakkan mereka.

FAQs

The post What is a Short Squeeze and Short Covering? appeared first on CoinSwitch.

The post What is a Short Squeeze and Short Covering? appeared first on CoinSwitch.