Tether, Circle Mencetak $20B Stablecoin Sejak Crash 10 Oktober; Apa Selanjutnya?

Tether baru saja mencetak $1 miliar lebih dari stablecoin terkemuka, USDT, dengan total—bersama dengan Circle, penerbit USDC—lebih dari $20 miliar dalam stablecoin yang dicetak sejak crash 10-11 Oktober. Pergerakan ini memberikan wawasan berharga tentang apa yang selanjutnya terjadi pada pasar kripto, dari segi likuiditas.

Pada 2 Desember, satu jam yang lalu dari tulisan ini, Tether mencetak 1 miliar USDT lagi dan memindahkannya ke dompet yang tidak dikenal di Jaringan Tron, menurut data yang dikumpulkan Coinspeaker dari Whale Alert.

Pencetakan dan transfer 1 miliar USDT Tether, aktivitas onchain per 2 Desember 2025 | Sumber: Whale Alert

Pencetakan tersebut juga dilaporkan oleh Lookonchain, yang menyoroti $20 miliar dalam pencetakan terakumulasi dari Tether dan Circle sejak peristiwa likuidasi $19 miliar yang belum pernah terjadi sebelumnya pada 10 dan 11 Oktober yang menghancurkan pasar dalam apa yang digambarkan ketua BitMine sebagai efek pengetatan kuantitatif untuk kripto—mendorong likuiditas menjauh.

Apa Arti Pencetakan Stablecoin $20 Miliar bagi Kripto?

Namun demikian, $20 miliar USDT dan USDC yang telah dicetak sejauh ini menunjukkan perspektif berbeda pada pasar kripto, dari segi likuiditas. Ini karena stablecoin, terutama yang dipatok dengan dolar yang diterbitkan oleh Tether dan Circle, adalah on- dan off-ramp yang paling banyak digunakan—menjadi indikator likuiditas dan arus modal yang penting.

Sebagai aturan umum, kapitalisasi pasar stablecoin yang menurun menunjukkan modal meninggalkan kripto, dengan investor mencairkan dalam USD tradisional untuk aplikasi non-kripto. Di sisi lain, kapitalisasi pasar yang meningkat untuk kelas aset ini menunjukkan investor menyetor USD untuk mendapatkan USDT dan USDC sehingga mereka dapat mengalokasikan modal dalam cryptocurrency.

Secara teori, Tether dan Circle hanya dapat mencetak USDT dan USDC yang didukung oleh dolar nyata yang disetor. Oleh karena itu, perusahaan-perusahaan ini mencetak $20 miliar setelah likuidasi $19 miliar dari 10-11 Oktober menunjukkan likuiditas tidak hanya tetap berada dalam ekosistem kripto, tetapi likuiditas tambahan telah memasuki jalur kripto pada harga-harga ini.

Dinamika serupa diamati pada 4 September, dengan Tether mencetak 2 miliar USDT selama penarikan pasar. Ini adalah pencetakan terbesar dalam sembilan bulan, hanya didahului oleh pencetakan senilai $2 miliar pada Desember 2024. Semua pencetakan yang disebutkan ini juga mendahului reli harga.

Misalnya, pencetakan Tether pada 6 Desember 2024, mendahului reli 10 hari, 8% pada Bitcoin BTC $92 001 Volatilitas 24j: 8.5% Kapitalisasi pasar: $1.83 T Vol. 24j: $82.81 B , dicapai pada 16 Desember 2024—dari $99.000 hingga $107.000, kira-kira. Kemudian, pada 4 September 2025, pencetakan 2 miliar USDT yang dilaporkan mendahului reli 30 hari, 12% ke rekor tertinggi BTC saat ini—dari $110.500 hingga $124.500

Grafik harga Bitcoin (BTC) satu tahun, dengan pencetakan dan reli Tether, per 2 Desember 2025 | Sumber: TradingView

Jika sejarah berulang, Bitcoin bisa melihat reli serupa dari level saat ini, antara $85.000 dan $90.000, berpotensi menandai bottom lokal. Pergerakan pasar lain yang diliput Coinspeaker juga menunjukkan paus kripto lebih menyukai posisi long daripada short, mengakumulasi untuk apa yang bisa menjadi reli berikutnya.

Artikel Tether, Circle Mencetak Stablecoin $20B Sejak Crash 10 Oktober; Apa Selanjutnya? pertama kali muncul di Coinspeaker.