Profitabilitas penambangan Bitcoin anjlok ke rekor terendah pada akhir 2025 karena hash rate turun di bawah $35 per petahash per detik, sementara biaya produksi naik menjadi $44,8 per petahash. Hal ini memaksa para penambang masuk ke periode pengembalian modal lebih dari 1.200 hari dan mendorong pergeseran industri besar, dengan 70% perusahaan penambangan teratas kini memperoleh pendapatan dari infrastruktur kecerdasan buatan.
November 2025 menandai titik balik bagi industri penambangan Bitcoin global. Perpaduan antara margin yang runtuh, tekanan regulasi, dan perubahan strategis membentuk kembali lanskap sektor tersebut. Berikut adalah lima tren utama yang mendefinisikan bulan tersebut.
Disponsori
Disponsori
Profitabilitas Mencapai Titik Terendah Sepanjang Sejarah
Hashrate jaringan melonjak ke rekor 1,1 ZH/s pada Oktober, mengintensifkan persaingan. Sementara itu, harga Bitcoin turun ke sekitar $81.000, menghancurkan margin di seluruh industri. Periode pengembalian modal mesin telah melebihi 1.200 hari.
CEO MARA Fred Thiel mengeluarkan peringatan keras tentang masa depan industri. Setelah halving 2028 mengurangi imbalan blok menjadi sekitar 1,5 BTC, sebagian besar model bisnis akan runtuh. Hanya penambang dengan akses ke energi murah atau perubahan AI yang sukses yang akan bertahan, katanya.
Biaya pembiayaan terus meningkat sementara pendapatan penambangan tradisional menyusut. Bahkan perusahaan yang beralih ke AI belum dapat mengimbangi penurunan pendapatan Bitcoin. Tekanan ini memaksa keputusan strategis mendesak di seluruh sektor.
Perubahan ke AI Dipercepat
Tujuh dari sepuluh perusahaan penambangan teratas kini menghasilkan pendapatan dari kecerdasan buatan. Hasil hosting AI sudah melebihi pengembalian penambangan tradisional sekitar 50% per megawatt. Pergeseran ini membentuk kembali cara industri mengukur kesuksesan.
Bitfarms mengumumkan akan menghentikan penambangan Bitcoin sepenuhnya dalam dua tahun. Fasilitas Washington State-nya akan diubah menjadi pusat data HPC pada Desember 2026. CEO Ben Gagnon mengatakan potensi pengembalian bisa melampaui semua pendapatan penambangan sebelumnya.
IREN mengamankan perjanjian komputasi awan GPU senilai $9,7 miliar selama lima tahun dengan Microsoft. Kesepakatan tersebut mencakup pembayaran di muka sebesar 20%. IREN akan menerapkan GPU NVIDIA GB300 di fasilitas Texas mulai tahun 2026.
Disponsori
Disponsori
Hut 8 menjual empat pembangkit listrik gas alam Kanada dengan total 310 MW ke TransAlta. Langkah ini sejalan dengan pergeseran strategisnya menuju penambangan Bitcoin plus infrastruktur HPC. CleanSpark bertujuan menjadi platform komputasi komprehensif yang melayani AI dan BTC.
Restrukturisasi Modal Besar-besaran
Gelombang penerbitan surat utang konversi melanda industri. CleanSpark mengumpulkan $1,15 miliar dengan bunga 0%. TeraWulf menyelesaikan penawaran senilai $1,025 miliar, juga dengan bunga nol persen.
Cipher Mining menerbitkan surat utang senior berjaminan senilai $1,4 miliar dengan imbal hasil 7,125%. IREN berencana mengumpulkan $2 miliar melalui dua penawaran obligasi konversi terpisah. Bitfarms menyelesaikan penerbitan utang konversi senilai $588 juta.
Komitmen peralatan sama besarnya. IREN menandatangani perjanjian senilai $5,8 miliar dengan Dell untuk mendapatkan GPU NVIDIA GB300. Cipher memperluas perjanjian Fluidstack, dengan Google menyediakan jaminan senilai $1,73 miliar.
Disponsori
Disponsori
Canaan mengamankan investasi strategis senilai $72 juta dari BH Digital, Galaxy Digital, dan Weiss Asset Management. Dana tersebut akan mendukung komputasi kinerja tinggi dan pengembangan infrastruktur energi. Perusahaan bertujuan mengurangi dilusi pembiayaan di masa depan.
Polarisasi Regulasi
Malaysia telah mengungkap sekitar 14.000 operasi penambangan ilegal selama lima tahun terakhir. Pencurian listrik telah menyebabkan kerusakan sekitar $1,1 miliar pada utilitas negara TNB. Satuan tugas pemerintah dibentuk pada November untuk mengintensifkan penindakan.
Rusia menerapkan teknologi AI untuk memerangi penambangan ilegal. Operator jaringan negara Rosseti menanamkan analitik AI ke dalam meteran pintar untuk mendeteksi anomali daya. Satu penggerebekan terbaru melibatkan pencurian listrik senilai $1,5 juta.
Namun beberapa pemerintah mulai merangkul penambangan. Jepang meluncurkan proyek pertama yang terkait dengan pemerintah melalui utilitas regional utama. Canaan akan menerapkan penambang Avalon berpendingin air untuk penyeimbangan beban jaringan pada akhir tahun.
Disponsori
Disponsori
Presiden Belarus Lukashenko menyatakan penambangan cryptocurrency sebagai prioritas nasional untuk penggunaan listrik. Dia menyarankan bahwa kripto dapat berfungsi sebagai alternatif ketergantungan pada dolar. Sekitar 60% penambang Rusia tetap tidak terdaftar, memicu diskusi tentang amnesti.
Akumulasi BTC Strategis
Penambang terkemuka menimbun Bitcoin daripada menjualnya ke pasar. MARA memegang 53.250 BTC senilai sekitar $5,6 miliar. Perusahaan tersebut menempati peringkat kedua secara global dalam cadangan Bitcoin publik.
CleanSpark melaporkan total kepemilikan 13.054 BTC per 30 November. Produksi bulanan mencapai 587 BTC pada November saja—total output penambangan tahun berjalan mencapai 7.124 BTC.
Cango memegang 6.412 BTC dengan komitmen eksplisit untuk penyimpanan jangka panjang. Bitdeer meningkatkan cadangannya menjadi 2.233 BTC setelah menambang 511 BTC pada Oktober. Canaan mencapai rekor 1.610 BTC dan 3.950 ETH.
Strategi akumulasi menandakan kepercayaan pada nilai jangka panjang Bitcoin. Para penambang bertaruh bahwa bertahan melalui krisis profitabilitas saat ini akan terbukti menguntungkan. Mereka yang bertahan melalui tekanan ini mungkin akan muncul sebagai pemenang terbesar.
Sumber: https://beincrypto.com/bitcoin-mining-ai-industry-shift/
