Polymarket dituduh melakukan penghitungan volume ganda dalam sebagian besar data publik

• Penelitian terbaru menunjukkan perdagangan Polymarket dihitung dua kali pada sebagian besar dasbor publik.
• Masalah ini berasal dari peristiwa maker-taker yang berlebihan dalam kontrak pintar.
• Menurut tuduhan tersebut, volume sebenarnya kira-kira setengah dari yang dilaporkan dasbor.

Polymarket, platform pasar prediksi terkemuka, sedang menghadapi pengawasan setelah penelitian oleh Storm Slivkoff menunjukkan bahwa volume perdagangan platform yang dilaporkan mungkin secara sistematis dilebih-lebihkan di sebagian besar dasbor analitik publik.

Kontroversi ini telah menarik perhatian dari para ahli industri, analis data, dan peserta pasar, menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana aktivitas perdagangan diukur dan dilaporkan di pasar prediksi terdesentralisasi.

Polymarket memberikan peristiwa OrderFilled terpisah untuk maker dan taker

Penelitian oleh Storm Slivkoff, seorang partner di Paradigm, yang kemudian disorot oleh pendiri bersama Paradigm Matt Huang, telah mengidentifikasi perbedaan teknis dalam data kontrak pintar on-chain Polymarket.

Menurut Slivkoff, platform tersebut memancarkan peristiwa OrderFilled terpisah untuk sisi maker dan taker dari setiap perdagangan.

Meskipun setiap peristiwa secara individual akurat, sebagian besar dasbor publik menggabungkan semua peristiwa tanpa pandang bulu, secara efektif menghitung perdagangan yang sama dua kali.

Sebuah transaksi sederhana menunjukkan masalahnya. Satu perdagangan token YES senilai $4,13 menghasilkan dua peristiwa identik untuk jumlah yang sama, yang kemudian dijumlahkan oleh dasbor untuk melaporkan $8,26 dalam volume perdagangan.

Slivkoff mencatat bahwa bug ini mempengaruhi baik volume nosional (jumlah kontrak yang diperdagangkan) dan volume arus kas (nilai dolar yang ditukar), sehingga melebih-lebihkan representasi setiap perdagangan.

Perlu dicatat, kesalahan ini tidak terkait dengan perdagangan cuci dan murni dihasilkan dari cara kontrak Polymarket memancarkan data.

Polymarket membantah klaim penghitungan ganda volume

Tim internal Polymarket dengan cepat menolak tuduhan tersebut, menegaskan bahwa situs resmi melaporkan volume sisi taker tanpa penghitungan ganda, sesuai dengan praktik standar industri.

Platform tersebut menekankan bahwa masalah ini terutama berdampak pada dasbor pihak ketiga, yang mengandalkan data peristiwa mentah dari kontrak pintar tanpa menerapkan koreksi untuk entri yang berlebihan.

Perlu dicatat, beberapa penyedia data besar, termasuk DefiLlama, Allium Labs, dan Blockworks, telah mengonfirmasi bahwa mereka sedang memperbarui dasbor mereka untuk memperhitungkan perbedaan tersebut.

Beberapa penyedia data, bagaimanapun, telah membela metodologi saat ini, mencatat bahwa dasbor yang lebih canggih telah memperhitungkan perbedaan tersebut sejak 2024 tetapi belum secara formal mendokumentasikan pendekatan mereka.

Penyedia data lain telah mengkritik Paradigm karena potensi bias, karena perusahaan tersebut memiliki investasi di Kalshi, pasar prediksi berbasis AS yang bersaing.

Implikasi pasar yang lebih luas

Di luar pertanyaan langsung tentang volume yang dilaporkan, kontroversi ini menggarisbawahi tantangan yang lebih luas dalam mengukur aktivitas secara akurat di platform pasar prediksi.

Kontrak berbiaya rendah dapat menciptakan volume nosional yang tidak proporsional besar relatif terhadap modal sebenarnya yang berisiko, membuat metrik volume tradisional berpotensi menyesatkan.

Para ahli telah menyarankan bahwa metrik seperti open interest dan pendapatan biaya mungkin menawarkan gambaran yang lebih jelas tentang aktivitas platform.

Waktu pengungkapan ini juga patut dicatat, bertepatan dengan rencana Polymarket untuk peluncuran kembali AS secara penuh setelah persetujuan regulasi CFTC dan valuasi yang diantisipasi sebesar $12 miliar hingga $15 miliar.

Platform ini juga mengeksplorasi operasi pembuatan pasar internal yang dapat berdagang melawan pelanggan, menimbulkan pengawasan lebih lanjut dan perbandingan dengan pesaing seperti Kalshi.

Postingan Polymarket dituduh volume penghitungan ganda yang diduga dalam sebagian besar data publik pertama kali muncul di CoinJournal.