Jepang Memindahkan Kripto ke Hukum Sekuritas – Aturan Lebih Ketat & Penindakan Platform Akan Datang

Jepang sedang mempersiapkan perombakan pengawasan kripto paling luas dalam hampir satu dekade, mempersiapkan sistem yang akan memperlakukan aset digital jauh lebih mirip dengan produk investasi tradisional.

Langkah ini mengikuti berbulan-bulan deliberasi pemerintah dan serangkaian proposal regulasi yang telah muncul secara konsisten sepanjang 2024 dan 2025.

Bersama-sama, mereka menunjukkan pergeseran yang menentukan dalam bagaimana negara tersebut bermaksud mengelola aktivitas perdagangan, operasi pertukaran, dan perlindungan investor.

FSA Mendorong Pengungkapan Token yang Lebih Ketat untuk Mengatasi Spekulasi dan Risiko

Langkah terbaru datang minggu ini setelah Badan Layanan Keuangan merilis laporan terperinci dari Kelompok Kerja Dewan Sistem Keuangan.

Dokumen tersebut memaparkan rencana untuk memindahkan regulasi kripto dari Undang-Undang Layanan Pembayaran, yang telah mengatur sektor ini sejak 2016, ke Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Pertukaran.

Perubahan ini akan menempatkan mata uang kripto di bawah payung hukum yang sama yang digunakan untuk perdagangan sekuritas, pengungkapan, dan aturan perilaku pasar. Regulator mengatakan pergeseran ini mencerminkan bagaimana pasar telah berubah, mencatat bahwa sebagian besar pengguna sekarang terlibat dengan kripto sebagai investasi.

Data pemerintah menunjukkan lebih dari 86% pengguna domestik berdagang dengan harapan keuntungan harga jangka panjang, sementara simpanan di seluruh platform terdaftar telah melampaui lima triliun yen.

Kelompok Kerja menyimpulkan bahwa kerangka kerja saat ini tidak lagi sesuai dengan risiko yang ditimbulkan oleh sektor yang didominasi oleh perdagangan spekulatif, arus masuk investor besar, dan skema penerbitan token yang kompleks.

Dengan menempatkan kripto di dalam buku aturan sekuritas, otoritas bermaksud untuk memberlakukan persyaratan pengungkapan yang lebih ketat, terutama untuk penjualan token yang dilakukan oleh bursa.

Laporan tersebut menyoroti penawaran bursa awal, menekankan kebutuhan akan informasi pra-penjualan, audit kode independen, dan deskripsi yang lebih jelas tentang siapa yang mengendalikan proyek.

Bahkan aset yang sepenuhnya terdesentralisasi akan berada di bawah pengawasan yang lebih ketat, dengan bursa bertanggung jawab untuk memberikan penilaian risiko netral kepada pengguna berdasarkan data yang dapat diverifikasi.

Rekomendasi tersebut juga menyerukan aturan perdagangan orang dalam yang eksplisit yang mencakup peristiwa seperti pencatatan token, pelanggaran sistem besar, dan penjualan skala besar oleh penerbit.

Ketentuan ini akan berlaku untuk karyawan bursa, pengembang token, dan pihak terkait lainnya yang mungkin mengakses informasi yang tidak diungkapkan.

Pendekatan ini mencerminkan reformasi yang sedang berlangsung di Eropa dan Korea Selatan, di mana otoritas telah memperkenalkan standar perdagangan orang dalam untuk sektor aset digital.

Jepang Membuka Pintu untuk Anak Perusahaan Raksasa Keuangan di Bawah Aturan Baru

Bursa yang beroperasi di Jepang akan menghadapi standar yang mirip dengan broker yang berurusan dengan sekuritas. Mereka akan diminta untuk menilai toleransi risiko pengguna sebelum mengizinkan perdagangan yang kompleks atau sangat volatil.

Rencana tersebut juga memperkenalkan batas investasi untuk penawaran token yang belum menyelesaikan audit keuangan, upaya untuk mencegah pengguna ritel terpapar tekanan penjualan mendadak setelah perdagangan dimulai.

Lembaga keuangan tradisional juga diharapkan memainkan peran yang lebih besar. Sementara bank dan perusahaan asuransi akan tetap dilarang menjalankan bursa secara langsung, regulator bermaksud untuk membiarkan anak perusahaan mereka menawarkan perdagangan kripto melalui saluran yang sangat diawasi.

Transisi yang direncanakan ini datang bersamaan dengan serangkaian kebijakan terkait yang telah terungkap selama beberapa bulan terakhir.

Pada November, FSA mengusulkan sistem pendaftaran untuk penyedia kustodian dan perusahaan perangkat lunak perdagangan outsourcing setelah pelanggaran DMM Bitcoin tahun lalu mengungkapkan kelemahan dalam sistem pihak ketiga.

Beberapa hari sebelumnya, pejabat mengkonfirmasi dukungan untuk pilot stablecoin bersama yang melibatkan tiga bank terbesar Jepang, upaya yang akan menciptakan kerangka kerja bersama untuk menerbitkan token digital yang didukung yen.

Proposal lain yang sedang ditinjau termasuk mengizinkan kelompok perbankan untuk mendaftar sebagai operator bursa, memperluas akses bagi investor ritel, dan membawa manajemen kripto lebih dekat ke struktur yang digunakan untuk saham dan obligasi pemerintah.

Reformasi pajak juga sedang berkembang. Pemerintah sedang mempersiapkan untuk mengganti tarif pajak progresif saat ini, yang dapat naik hingga 55%, dengan pungutan tetap 20% pada keuntungan kripto mulai tahun 2026.