Analis Australia Bereaksi: Fokus The Fed Telah Bergeser Secara Diam-diam

Pesan seputar pemotongan suku bunga Federal Reserve AS pada 10 Desember menandakan bahwa kemerosotan pasar tenaga kerja kini menjadi ancaman terbesar bagi ekonomi AS, klaim analis pasar kripto Australia Pav Hundal.

Hundal, yang merupakan analis pasar utama untuk bursa kripto Swyftx, mengatakan bahwa komentar Fed setelah pemotongan suku bunga 25 basis poin menunjukkan "baru saja membuat perubahan arah paling jelas dalam siklus ini. Dan ini tidak sepenuhnya tentang suku bunga." 

Untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, risiko ketenagakerjaan kini ditimbang sama beratnya dengan risiko inflasi. Ini lebih penting daripada pemotongan suku bunga itu sendiri.

Pav Hundal, analis pasar utama Swyftx

Fed menurunkan suku bunga acuannya menjadi 3,5%-3,75% pada pertemuan Desember, yang merupakan pemotongan ketiga yang dilakukan pada 2025. Hundal menunjuk serangkaian pernyataan dari Ketua Fed Jerome Powell yang akan segera diganti dalam pengumuman pemotongan suku bunganya untuk mendukung keyakinannya bahwa Fed kini melihat pengangguran sebagai risiko yang lebih besar daripada inflasi yang meningkat.

Misalnya, ia berpendapat Powell secara terbuka mengakui Fed tidak lagi dalam mode 'inflasi-pertama' ketika Ketua Fed menyatakan bahwa "risiko terhadap inflasi condong ke atas dan risiko terhadap ketenagakerjaan ke bawah." 

Hundal menambahkan bahwa komentar Powell yang merujuk pada peningkatan "risiko penurunan ketenagakerjaan dalam beberapa bulan terakhir," jelas menunjukkan bahwa Fed sedang mengubah haluan untuk fokus pada kelemahan pasar tenaga kerja — lebih dari menekan inflasi. Data pasar tenaga kerja AS yang dirilis pada 11 Desember menunjukkan tingkat pengangguran naik di delapan negara bagian dibandingkan September.

"Fed melonggarkan kebijakan bukan karena inflasi telah dikalahkan tetapi karena kemerosotan pasar kerja menjadi risiko yang lebih besar," jelas Hundal. Dia percaya pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut kemungkinan akan datang "secara bertahap, atau tajam jika ada sesuatu yang rusak." 

Terkait: Bitcoin dan Ether Tergelincir ke Perdagangan Bergejolak saat Fed Memberi Sinyal Jalur Hati-hati Setelah Pemotongan Suku Bunga

Penurunan Pasar Setelah Pemotongan Suku Bunga Menghancurkan Harapan Lonjakan Pra-Natal

Banyak investor kripto berharap pemotongan suku bunga pra-Natal di AS, percaya hal itu dapat menambah momentum pada pasar kripto yang lemah dan mungkin memulai musim alt yang banyak diharapkan. Namun, ketika pemotongan suku bunga terjadi, alih-alih mendorong kenaikan harga, justru memicu semacam crash pasar mini. 

Sebelum pengumuman, Bitcoin baru saja melewati angka US$94.000 (AU$141k), tetapi dalam beberapa jam setelahnya cepat terjun di bawah US$90.000 (AU$135k). Cryptocurrency utama lainnya mengalami aksi harga serupa — Ethereum turun lebih dari 4% menjadi di bawah US$3.200 (AU$4,8k), Solana turun lebih dari 9% dari hampir US$143 (AU$214) menjadi di bawah US$130 (AU$195) dan sebagian besar alt juga mengalami penurunan signifikan.

Pada akhir 10 Desember, total lebih dari US$1 miliar (AU$1,5b) posisi kripto leverage telah dilikuidasi, mencerminkan penjualan besar-besaran cepat lainnya yang terlihat dalam kripto selama beberapa bulan terakhir.

Mengapa pasar kripto bereaksi begitu negatif terhadap pemotongan suku bunga, langkah yang secara kasat mata merupakan kabar baik?

Masalahnya kemungkinan terkait dengan analisis Hundal — meskipun ada pemotongan suku bunga, pandangan keseluruhan dari Fed cukup negatif. Tentu lebih negatif dari yang diharapkan banyak orang di dunia kripto.

Tetapi menurut analis kripto, Milk Road, mungkin ada harapan di cakrawala. Dalam postingan di X, Milk Road menjelaskan bahwa sebagai bagian dari pengumumannya, Fed mengatakan berniat membeli US$40 miliar (AU$60b) dalam surat berharga pemerintah selama 30 hari ke depan. 

Ketika Fed membeli surat berharga Treasury, Milk Road menjelaskan, "itu menyuntikkan likuiditas kembali ke dalam sistem."

"Ini bukan QE [pelonggaran kuantitatif] utama," kata mereka, "tetapi berfungsi seperti versi diam-diamnya: lebih banyak cadangan di pasar uang, imbal hasil ujung depan yang lebih rendah, dan kondisi keuangan yang lebih longgar hampir segera." 

"Pemotongan suku bunga menggerakkan kebijakan. Pembelian surat berharga menggerakkan sistem perpipaan. Pasar cenderung bereaksi terhadap yang kedua jauh lebih cepat."

Postingan Analis Australia Bereaksi: Fokus Fed Telah Bergeser Diam-diam pertama kali muncul di Crypto News Australia.