Bitcoin Adalah "Labubu Digital," Kata Vanguard — Namun Membuka Perdagangan ETF

Vanguard Group kini mengizinkan klien untuk memperdagangkan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot, tetapi skeptisisme pengelola aset senilai $12 triliun terhadap kripto tetap kuat.

Menurut Bloomberg, John Ameriks, kepala global ekuitas kuantitatif Vanguard, membandingkan Bitcoin dengan mainan boneka viral yang dapat dikoleksi daripada aset produktif pada konferensi ETFs in Depth Bloomberg pada hari Kamis, mengatakan bahwa Bitcoin tidak memiliki pendapatan, pengomposan, dan arus kas yang dicari perusahaan dalam investasi jangka panjang.

"Sulit bagi saya untuk memikirkan Bitcoin sebagai sesuatu yang lebih dari sekadar Labubu digital," kata Ameriks, merujuk pada tren mainan boneka populer.

Komentar tersebut muncul saat Bitcoin diperdagangkan sekitar $90.000, turun dari $126.000 pada Oktober.

Pada saat yang sama, Vanguard mempertahankan posisinya yang sudah lama ada terhadap peluncuran ETF yang berfokus pada kripto miliknya sendiri meskipun membuka akses platform untuk produk pihak ketiga awal bulan ini.

Platform Dibuka Meskipun Ada Keraguan Investasi yang Mendalam

Keputusan Vanguard untuk mengizinkan perdagangan ETF mengikuti berbulan-bulan melacak kinerja produk kripto, sejak dana Bitcoin spot diluncurkan pada Januari 2024.

Perusahaan ingin memastikan produk-produk ini "memberikan apa yang dijanjikan, seperti yang dijelaskan," jelas Ameriks dalam wawancara konferensi terpisah.

Namun, dia menekankan bahwa Vanguard tidak akan memberi saran kepada klien tentang apakah harus membeli atau menjual ETF aset digital.

"Kami mengizinkan orang untuk memegang dan membeli ETF ini di platform kami jika mereka ingin melakukannya, tetapi mereka melakukannya dengan kebijaksanaan," katanya.

"Kami tidak akan memberi mereka saran tentang apakah harus membeli atau menjual atau token kripto mana yang harus mereka pegang. Itu bukan sesuatu yang akan kami lakukan saat ini."

Pembalikan ini mencerminkan tekanan yang meningkat pada manajer aset terbesar kedua di dunia setelah pesaing BlackRock dan Fidelity menangkap miliaran dalam arus ETF kripto.

iShares Bitcoin Trust milik BlackRock menjadi ETF tercepat yang mencapai $70 miliar dalam aset, menghasilkan ratusan juta dalam biaya tahunan sementara klien Vanguard mengeluh tentang akses terbatas dan beberapa mengancam untuk menutup akun sebagai respons terhadap blokade awal perusahaan.

Perubahan Kepemimpinan Mendorong Pergeseran Strategis

Transisi kepemimpinan perusahaan memainkan peran kunci dalam pembukaan platform. Salim Ranji, yang mengambil alih sebagai CEO tahun ini setelah menjalankan bisnis ETF raksasa BlackRock dan mengawasi peluncuran IBIT, telah berbicara secara terbuka tentang potensi blockchain meskipun Vanguard mempertahankan bahwa mereka "tidak memiliki rencana untuk meluncurkan produk kripto sendiri."

Andrew Kadjeski, kepala pialang dan investasi di Vanguard, memberi tahu Bloomberg bahwa "ETF cryptocurrency dan reksa dana telah diuji melalui periode volatilitas pasar, berkinerja seperti yang dirancang sambil mempertahankan likuiditas."

Dia menambahkan bahwa "proses administratif untuk melayani jenis dana ini telah matang; dan preferensi investor terus berkembang."

Pendahulu Ramji, Tim Buckley, pernah mengatakan bahwa ETF Bitcoin tidak termasuk dalam akun pensiun tipikal, memperkuat reputasi perusahaan sebagai skeptis kripto.

Platform ini sekarang melayani lebih dari 50 juta klien di seluruh dunia yang sebelumnya tidak dapat membeli ETF Bitcoin spot melalui akun Vanguard mereka yang ada, berpotensi menarik uang arus utama ke aset digital.

Pandangan Aset Spekulatif Tetap Ada Meskipun Evolusi Pasar

Eksekutif Vanguard secara konsisten melabeli cryptocurrency sebagai investasi spekulatif sepanjang siklus naik-turun Bitcoin yang bergejolak.

Perusahaan sekarang menganggap aset digital sangat atau sangat berisiko, dengan 66% investor AS yang mengetahui kripto berbagi pandangan ini, menurut data Yayasan FINRA terbaru, naik dari 58% pada 2021.

Ameriks mengakui bahwa Bitcoin mungkin menawarkan nilai non-spekulatif dalam skenario tertentu, termasuk lingkungan inflasi tinggi atau periode ketidakstabilan politik.

"Jika Anda dapat melihat pergerakan harga yang dapat diandalkan dalam keadaan tersebut, kita dapat berbicara lebih masuk akal tentang apa yang mungkin menjadi tesis investasi dan peran apa yang dapat dimainkannya dalam portofolio," katanya. "Tetapi Anda belum memilikinya—Anda masih memiliki sejarah yang terlalu singkat."

Juru bicara Vanguard menambahkan bahwa perusahaan tetap optimis tentang utilitas blockchain dan kemampuannya untuk meningkatkan struktur pasar.

Meskipun ada pembatasan platform, Vanguard memiliki eksposur Bitcoin tidak langsung sebagai pemegang saham institusional terbesar kedua dalam Strategy, sambil mengelola sekitar $11 triliun dan memperlakukan dana kripto mirip dengan aset "non-inti" lainnya, seperti emas, di platform pialang AS-nya.