CIO Bitwise Melihat Dekade yang Kuat tapi Tidak Spektakuler untuk Bitcoin

CIO Matt Hougan dari Bitwise dan Sebastian Bea dari ReserveOne mengklaim bahwa kinerja Bitcoin selama dekade berikutnya akan kuat, tetapi tidak terlalu spektakuler. Secara terpisah, Hougan dari Bitwise mengklaim bahwa siklus harga Bitcoin empat tahun sekarang kurang penting dibandingkan di masa lalu, dan telah digantikan oleh perjuangan sepuluh tahun.

Menurut Hougan, kekuatan baru yang signifikan telah muncul yang mengancam untuk membuat siklus harga BTC empat tahun menjadi usang sejak peluncuran ETF pada tahun 2024. Tanpa terlalu mendetail, dia menambahkan bahwa kekuatan-kekuatan ini dipercepat oleh kemajuan regulasi pada Januari tahun ini, serta pertumbuhan tokenisasi dan stablecoin.

Sementara itu, Hougan mencatat bahwa kekuatan-kekuatan ini secara komparatif lebih besar dan lebih kuat daripada kekuatan yang mendorong siklus harga BTC empat tahun historis. Namun, dia memperkirakan BTC dan pasar crypto secara umum akan naik sepanjang sebagian besar tahun depan. 

Hougan mengatakan siklus harga BTC 4 tahun masih penting dalam pikiran orang

CIO Bitwise, Matt Hougan, mengklaim bahwa meskipun siklus harga Bitcoin empat tahun praktis sudah mati, konsep tersebut masih beresonansi dalam pikiran orang. Dia tampaknya percaya bahwa ini adalah salah satu alasan utama harga BTC telah tertekan tahun ini. Dia juga percaya perjuangan sepuluh tahun yang baru telah menjadi alasan di balik volatilitas Bitcoin yang lebih rendah.

Di sisi lain, Sebastian Bea dari ReserveOne juga mengamati bahwa manusia secara dapat diprediksi tidak rasional. Oleh karena itu, dia percaya masih agak sulit untuk menentukan apakah siklus harga BTC empat tahun benar-benar mati.

Namun, Ryan Chow, salah satu pendiri Solv Protocol, menjelaskan bahwa tren empat tahun tradisional sedang digantikan oleh perilaku yang lebih berkorelasi makro dan sensitif terhadap likuiditas.

Bea juga mencatat bahwa meskipun siklus harga BTC empat tahun saat ini tidak masuk akal, orang dapat terus bereaksi terhadap pasar berdasarkan konsep ini. Dia lebih lanjut mencatat bahwa tingkat keparahan kenaikan atau penurunan dari reaksi pasar ini dapat berbeda dari yang biasanya terjadi dalam siklus harga BTC empat tahun, karena tren itu mungkin sudah dihapuskan. 

Sementara itu, KOL crypto terkenal Alex Wacy baru-baru ini menyatakan bahwa siklus empat tahun belum rusak. Dia menekankan bahwa yang rusak adalah ekspektasi orang. Dia lebih lanjut mencatat bahwa optimisme telah digantikan dengan harga altcoin yang anjlok, kurangnya hype atau musim altcoin, dan investor hanya mengalami kebosanan dan rasa sakit. 

DTCC untuk membawa aset senilai $99T on-chain, kemungkinan membawa siklus baru

Menurut Bea, pengumuman rencana DTCC untuk membawa aset senilai $99 triliun on-chain dapat mengantarkan siklus harga BTC yang baru. Dia tampaknya percaya bahwa injeksi modal besar-besaran ini dapat secara signifikan mengubah skala distribusi kepemilikan Bitcoin, karena Chow tampaknya percaya bahwa penurunan 70%-80% akan segera menjadi masa lalu. 

Data yang diambil dari River Financial menunjukkan bahwa individu memegang mayoritas Bitcoin, sekitar 65,9% pada Agustus 2025. Sementara itu, bisnis (6,2%), ETF & dana (7,8%), dan pemerintah (1,5%) memegang pangsa yang lebih kecil tetapi terus bertumbuh.

Satoshi masih memegang kepemilikan BTC tertinggi sebesar 968.000 BTC (~4,6% dari pasokan), sementara entitas lain menyumbang sekitar 1,4% dari pasokan (~287.000 BTC). Yang perlu dicatat, 7,6% (~1,58 juta BTC) dari pasokan BTC hilang, dan sekitar 5,2% (~1,09 juta BTC) masih harus ditambang.

Di antara miliarder Bitcoin individu terkenal adalah kembar Winklevoss, Tyler dan Cameron, yang saat ini memegang diperkirakan 70.000 BTC. Keduanya dilaporkan membeli BTC senilai $11 juta dengan harga rata-rata $10 per BTC.  

Raksasa VC Tim Draper juga merupakan individu lain dengan kepemilikan BTC yang besar. Meskipun kehilangan 40.000 BTC yang awalnya dibeli di bursa Mt. Gox karena peretasan, Draper membeli 29.656 BTC pada tahun 2014 seharga $18,7 juta, dengan rata-rata $632 per BTC. 

Para ahli crypto paling cerdas sudah membaca newsletter kami. Mau ikut? Bergabunglah dengan mereka.