Ultimatum ₦500B: Di Balik Perlombaan Rekapitalisasi Perbankan Nigeria dan Mengapa Beberapa Tidak Akan Bertahan

Bank-bank Nigeria berlomba memenuhi persyaratan modal baru yang melonjak hingga sepuluh kali lipat, tetapi data terbaru dari Bank Sentral mengungkapkan masalah yang dapat memperumit rencana mereka.

Kredit bermasalah telah meningkat menjadi 7 persen, jauh di atas batas regulasi 5 persen, bahkan ketika bank-bank berusaha mengumpulkan modal yang mungkin menjadi jumlah terbesar dalam sejarah industri ini.

Outlook makroekonomi 2026 CBN mengkonfirmasi bahwa "sejumlah besar bank" telah memenuhi ambang batas baru. Tetapi substansi bukanlah segalanya. Beberapa bank masih berjuang, dan dokumen tersebut memperingatkan bahwa "kelelahan investor" dapat mempersulit bank yang terlambat bergerak untuk mengumpulkan uang.

Berdasarkan program rekapitalisasi yang diumumkan pada 2024, bank dengan lisensi internasional harus meningkatkan modal minimum mereka dari 50 miliar naira menjadi 500 miliar naira. Itu adalah lompatan sepuluh kali lipat. Bank nasional harus meningkat dari 25 miliar menjadi 200 miliar naira, peningkatan delapan kali lipat.

Bank regional menghadapi peningkatan lima kali lipat menjadi 50 miliar naira, dan bank pedagang harus mencapai 50 miliar naira, naik dari 15 miliar.

Bank-bank Nigeria

CBN mengatakan latihan ini diperlukan untuk menciptakan bank yang cukup besar untuk "menjamin pinjaman bernilai besar yang diperlukan untuk membiayai infrastruktur transformatif, energi, dan proyek manufaktur skala besar" saat Nigeria mengejar tujuannya menjadi ekonomi senilai satu triliun dolar.

Tetapi mengumpulkan modal menjadi jauh lebih sulit ketika portofolio pinjaman Anda memburuk.

Masalah kredit macet yang tidak bisa disembunyikan bank

CBN melaporkan bahwa kredit bermasalah mencapai perkiraan 7 persen pada akhir 2025, dibandingkan dengan batas regulasi 5 persen. Bank sentral mengaitkan ini dengan "pencabutan kelonggaran regulasi yang diberikan kepada bank selama pandemi COVID-19."

Secara sederhana, bank diizinkan menyembunyikan pinjaman bermasalah selama pandemi. Masa tenggang itu telah berakhir, dan keadaan sebenarnya dari portofolio pinjaman mereka sekarang terlihat.

Outlook tersebut memperingatkan dengan tegas bahwa "meningkatnya NPL menimbulkan ancaman langsung terhadap profitabilitas bank, ketersediaan kredit, dan kapasitas penanggung risiko secara keseluruhan." Ini menambahkan bahwa "peningkatan signifikan dalam kredit bermasalah dapat merusak kualitas aset dan melemahkan neraca bank, sehingga menimbulkan risiko sistemik."

Untuk membuat masalah lebih menantang bagi bank yang berharap menyembunyikan masalah, CBN meluncurkan alat baru. CBN berencana menerapkan "otomatisasi uji stres komprehensif dan tinjauan kualitas aset di seluruh bank untuk meningkatkan identifikasi penurunan nilai tersembunyi dan kerentanan sektoral."

Tinjauan otomatis ini akan membuat bank jauh lebih sulit memanipulasi angka mereka atau menunda pengakuan kredit macet. Ketika masalah tersebut muncul, bank yang mencoba mengumpulkan modal akan menghadapi pertanyaan yang lebih sulit dari investor tentang kualitas aset dan cadangan kerugian pinjaman.

Pasar modal telah melonjak, yang seharusnya membantu. Indeks Semua Saham naik 42,82 persen pada 2025, mencapai 147.000 poin, naik dari 102.926 poin pada 2024. Kapitalisasi pasar tumbuh 36,36 persen menjadi 149 triliun naira, "didorong oleh momentum kuat di sektor Industri, Perbankan dan Barang Konsumsi."

Aktivitas perdagangan meledak. Perputaran ekuitas mencapai 8,38 triliun naira pada 2025 dibandingkan dengan hanya 2,60 triliun naira tahun sebelumnya. CBN mencatat ini "terutama didorong oleh aktivitas tinggi seputar upaya rekapitalisasi sektor perbankan."

Tetapi inilah masalahnya. Kapasitas pasar tidak terbatas.

CBN memperingatkan bahwa "meskipun momentum bullish, pasar modal dapat menghadapi risiko konsentrasi yang lebih tinggi dari sektor perbankan, karena rekapitalisasi yang sedang berlangsung dapat memicu kelelahan investor dan menyingkirkan penerbit lain."

'Kelelahan investor' adalah cara sopan untuk mengatakan bahwa pasar mungkin kehabisan minat untuk saham bank. Pelaku awal yang mengumpulkan modal pada 2024 dan awal 2025 kemungkinan mendapatkan persyaratan terbaik. Bank yang menunggu, atau yang masih mengerjakan prosesnya, mungkin menemukan investor kurang antusias dan lebih menuntut tentang penilaian.

Ini terutama berlaku untuk bank dengan rasio NPL tinggi atau kualitas aset yang lemah. Mengapa investor akan membayar premi untuk bank yang masih perlu membersihkan portofolio pinjamannya?

Meskipun menghadapi tantangan ini, indikator kesehatan keuangan sistem perbankan secara keseluruhan tetap berada dalam batas regulasi. Rasio likuiditas berada di 65 persen, jauh di atas minimum 30 persen dan naik dari 48,94 persen pada Desember 2024. Rasio kecukupan modal adalah 11,6 persen, di atas batas regulasi 10 persen.

Tetapi ini adalah rata-rata di seluruh sistem. Bank individu sangat bervariasi, dan yang kesulitan melakukan rekapitalisasi tidak mungkin menjadi yang berkinerja terkuat, yang menarik rata-rata ke atas.

Olayemi Cardoso, gubernur CBN

Lingkungan makroekonomi membaik, yang seharusnya membantu. Pertumbuhan PDB diproyeksikan sebesar 4,49 persen pada 2026, naik dari 3,89 persen pada 2025. Inflasi diperkirakan akan turun tajam menjadi 12,94 persen. Nilai tukar harus stabil sekitar 1.400 naira terhadap dolar.

Baca juga: Dari 22% ke 14%: Bagaimana 6 bulan inflasi yang menurun membentuk kembali industri pinjaman digital Nigeria

Tetapi outlook tersebut juga mencantumkan risiko yang dapat menggagalkan rencana sektor perbankan. Jika inflasi tidak turun seperti yang diharapkan dan kebijakan moneter harus diperketat lagi, pertumbuhan pinjaman akan melambat, dan NPL dapat meningkat lebih lanjut. Gangguan pada produksi minyak akan merugikan bank yang terekspos ke sektor minyak dan gas. Setiap kembalinya volatilitas valuta asing akan menghantam bank dengan eksposur FX besar.

CBN bertaruh bahwa bank yang lebih besar dan bermodal lebih baik akan dapat membiayai kebutuhan infrastruktur Nigeria dan mendukung transformasi ekonomi. Tetapi pertama, bank-bank tersebut harus melewati proses rekapitalisasi.

Dan dengan NPL di 7 persen, tinjauan aset otomatis yang akan datang, dan kelelahan investor yang mengancam, bank yang belum menyelesaikan perlombaan menghadapi jendela yang menyempit dan berpotensi persyaratan yang lebih buruk daripada yang bergerak lebih awal.

Data menunjukkan perpecahan sedang muncul.

Bank yang melakukan rekapitalisasi dengan cepat, dengan portofolio pinjaman yang bersih dan waralaba yang kuat, diposisikan untuk mendominasi fase berikutnya perbankan Nigeria. Yang masih berjuang untuk mengumpulkan modal, terutama yang memiliki NPL tinggi, menghadapi jalan yang jauh lebih sulit.

Beberapa mungkin tidak berhasil mencapai garis finis dalam bentuk mereka saat ini.

Postingan Ultimatum ₦500 miliar: Di dalam perlombaan rekapitalisasi perbankan Nigeria dan mengapa beberapa tidak akan bertahan pertama kali muncul di Technext.