Investor diam-diam bertaruh melawan China di tengah ancaman Trump soal Greenland

Pedagang pasar saham menempatkan uang dalam taruhan pelindung terhadap saham perusahaan China minggu lalu, bahkan ketika peringatan Presiden Donald Trump tentang tarif pada Greenland menarik sebagian besar perhatian di Wall Street.

Hanya tiga minggu memasuki 2026, pasar menunjukkan perilaku yang sama seperti tahun lalu. Trump mengeluarkan ancaman, saham menjadi goyah, keadaan menjadi tenang setelah beberapa hari, dan saham mulai naik lagi. Pola ini telah menjadi rutinitas bagi mereka yang melacak pergerakan pasar.

Indeks Volatilitas Cboe, yang mengukur ketakutan di pasar, melonjak pada hari Selasa tetapi dengan cepat turun kembali. Pada hari Jumat, indeks berada lebih rendah dari posisi awal minggu sebelumnya. Futures indeks mengakhiri minggu dengan tampilan yang hampir sama seperti sebelumnya.

Tetapi di balik layar, beberapa pedagang mengambil langkah untuk melindungi diri mereka sendiri. Mereka khawatir tentang dua hal utama. Masalah yang dapat merugikan saham China dan kemungkinan bahwa perusahaan teknologi besar mungkin melaporkan pendapatan yang lemah.

Investor membeli sekitar 400.000 opsi put yang akan kedaluwarsa pada bulan Maret untuk iShares China Large-Cap ETF. Mereka juga mengambil 20.000 kontrak di KraneShares CSI China Internet ETF dan 150.000 put di Xtrackers Harvest CSI China A-Shares ETF. Opsi put memungkinkan pedagang mendapat keuntungan jika harga turun atau membatasi kerugian mereka.

Christopher Jacobson bekerja sebagai co-head strategi derivatif di Susquehanna International Group. Dia mengatakan dalam catatan tertulis, yang dilihat oleh Bloomberg, bahwa tidak ada alasan jelas yang mendorong langkah-langkah ini. Para investor mungkin hanya bersiap untuk hubungan yang lebih buruk antara Amerika Serikat dan China, terutama setelah China mengkritik perjanjian perdagangan terbaru antara Amerika dan Taiwan.

Pedagang semakin mahir dalam perdagangan TACO

Ahli pasar mengatakan investor telah semakin mahir dalam menangani apa yang mereka sebut perdagangan TACO. Ini membatasi seberapa tinggi lonjakan ketakutan dan berapa lama itu berlangsung.

Amy Wu Silverman memimpin strategi derivatif di RBC Capital Markets. Dia menggambarkan pendekatan Trump dengan cara ini: "Sepertinya dia benar-benar memainkan playbook seperti, 'Saya akan masuk dengan gaya mad dog.

Tidak ada yang benar-benar tahu apa yang bisa saya lakukan.' Dan kemudian Anda hampir perlu pasar mengamuk dan kemudian dia akan mundur." Dia menambahkan bahwa ketika guncangan ini muncul, mereka memberikan peluang bagus untuk bertaruh melawan ketakutan atau mencapai keuntungan.

Bahkan ketegangan global yang serius hampir tidak menggerakkan pengukur ketakutan. Trump membicarakan situasi Greenland sebagai masalah keamanan nasional. China mungkin menggunakan alasan serupa ketika membahas Taiwan.

Antoine Bracq menjalankan layanan penasihat di Lighthouse Canton. Dia menunjukkan bahwa "Pasar tampaknya semakin tidak peka terhadap pelanggaran hukum internasional — baik di Venezuela, Iran, atau Greenland." Dia mengatakan pedagang menunjukkan kurangnya kekhawatiran yang sama tentang latihan militer di dekat Taiwan dan perang yang sedang berlangsung di Ukraina.

Perlindungan pendapatan teknologi meningkat

Pedagang juga membeli perlindungan terhadap penurunan saham perusahaan chip. Perusahaan teknologi besar termasuk Apple Inc., Tesla Inc. dan Meta Platforms Inc. akan melaporkan pendapatan mereka minggu ini. Investor mengambil opsi put 30 Januari di Nvidia Corp., Oracle Corp. dan Broadcom Inc.

Bracq mengatakan penurunan pasar kemungkinan akan tetap singkat selama orang percaya ekonomi Amerika tetap kuat. Dia berpikir pembacaan VIX di atas 20 mungkin menjadi waktu yang baik bagi investor biasa untuk menjual. Tetapi dia memperingatkan bahwa kekecewaan dari perusahaan teknologi atau pasar kerja yang lebih lemah dapat mengubah lingkungan ketakutan rendah saat ini.

Investor ritel terus membeli ketika harga turun. Ini membantu menjaga lonjakan ketakutan tetap singkat, terutama sementara data menunjukkan lebih banyak pemotongan suku bunga Federal Reserve dan pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan. Itu bisa berubah jika pengangguran dan kenaikan harga menjadi cukup buruk untuk menghentikan pembeli ini.

Antoine Porcheret menangani strukturisasi institusional untuk Inggris, Eropa, Timur Tengah dan Afrika di Citigroup Inc. Dia mengatakan pedagang ritel telah menjadi bagian besar dari strategi buy-the-dip. "Jadi itu adalah risiko jika pembeli tersebut menghilang, yang bisa terjadi dengan meningkatnya pengangguran jika mereka memiliki pendapatan yang dapat dibelanjakan lebih sedikit," jelasnya.

Perubahan struktur pasar menarik perhatian

Analis di UBS Group AG mencatat bahwa opsi zero-day-to-expiry baru-baru ini menciptakan profil gamma yang lebih pendek. Ini dapat menyebabkan pergerakan yang lebih besar selama hari perdagangan saat dealer menyesuaikan posisi mereka.

Pedagang juga memantau posisi dealer VIX dan produk yang diperdagangkan di bursa yang terkait dengan indeks. Produk-produk ini telah melihat uang keluar baru-baru ini. Ketika orang mencairkan taruhan volatilitas selama tekanan pasar, itu dapat melembutkan lonjakan VIX. Dengan posisi yang lebih ringan sekarang, efek penstabil itu mungkin melemah, mungkin membuat VIX bereaksi lebih tajam.

Aktivitas lindung nilai datang saat saham teknologi China terus reli meskipun menghadapi tantangan ekonomi. Seperti dilaporkan oleh Cryptopolitan sebelumnya, China telah mengumumkan rencana untuk menginvestasikan hingga 70 miliar dolar di industri chip domestiknya, memposisikan dirinya sebagai pesaing serius bagi perusahaan teknologi Amerika.

Kemajuan AI dan robotika telah mendorong saham teknologi China lebih tinggi tahun ini, bahkan ketika ekonomi yang lebih luas menghadapi hambatan dari pengeluaran konsumen yang lemah dan sektor properti yang sedang berjuang. Pengamat pasar mencatat dorongan kemandirian ini telah mengubah perspektif investor terhadap perusahaan China.

Jika Anda membaca ini, Anda sudah unggul. Tetap di sana dengan newsletter kami.