Tanda Peringatan untuk Kripto: Stablecoin Alami Penurunan Mingguan Bersejarah $7 Miliar

Pasokan stablecoin di jaringan Ethereum turun sekitar $7 miliar selama seminggu terakhir, menurun dari $162 miliar menjadi $155 miliar, menurut data on-chain yang dibagikan oleh analis Darkfost.

Pergerakan ini menonjol karena ini adalah kontraksi mingguan tajam pertama dalam stablecoin ERC-20 selama siklus pasar saat ini, menambah tanda-tanda bahwa likuiditas menipis di seluruh pasar kripto saat harga terkoreksi dan modal bergeser ke kelas aset lain.

Pasokan Stablecoin Menyusut saat Modal Meninggalkan Bursa

Darkfost menulis bahwa penurunan kapitalisasi pasar stablecoin biasanya berarti investor mengonversi dolar digital kembali ke fiat, mengurangi permintaan untuk likuiditas on-chain. Ketika ini terjadi, penerbit stablecoin biasanya membakar pasokan berlebih, menyebabkan kapitalisasi total turun.

Teknisi on-chain menggambarkan tren ini sebagai bearish, mencatat bahwa perilaku serupa muncul pada tahun 2021 ketika Bitcoin memasuki penurunan yang berkepanjangan, meskipun periode itu juga termasuk keruntuhan UST milik Terra kemudian.

Titik data lain mendukung gagasan modal bergerak keluar daripada berputar dalam kripto saja, dengan CryptoOnchain melaporkan bahwa Binance mencatat arus keluar bersih mingguan terbesar sejak November 2025. Untuk minggu yang dimulai 19 Januari, BTC mengalami sekitar $1,97 miliar arus keluar bersih, Ethereum sekitar $1,34 miliar, dan ERC-20 USDT sekitar $3,11 miliar. Secara gabungan, lebih dari $6 miliar meninggalkan bursa di seluruh aset utama.

Tetapi tidak setiap aliran stablecoin mengarah ke arah yang sama. Sementara USDT berbasis Ethereum keluar dari Binance, USDT di Tron mencatat arus masuk sekitar $905 juta, menunjukkan beberapa investor beralih jaringan daripada sepenuhnya meninggalkan platform terpusat.

Namun, fakta bahwa aset berisiko dan stablecoin bergerak keluar pada waktu yang sama sering sejalan dengan periode volatilitas yang lebih tinggi daripada arah harga yang jelas.

Waktunya juga tumpang tindih dengan kelemahan harga baru-baru ini. Bitcoin tergelincir di bawah $88.000 pada 25 Januari, memperpanjang penarikan yang dimulai lebih awal di bulan itu dan mendorong kerugian mingguan melampaui 5%.

Tekanan Likuiditas Bertemu Hambatan Makro

Ada juga konteks tambahan dari data aliran Binance yang dibagikan oleh analis Amr Taha selama akhir pekan. Dia mencatat bahwa cadangan USDT bursa turun dari $9,16 miliar pada 7 Januari menjadi $4,6 miliar pada 24 Januari, pengurangan lebih dari $4,5 miliar dalam waktu kurang dari dua minggu. Selama periode yang sama, arus masuk Bitcoin ke bursa meningkat saat harga sempat pulih di atas $95.000, pola yang Taha kaitkan dengan pengambilan keuntungan daripada selera risiko segar.

Pengamat pasar juga menunjuk pada kondisi yang memperketat di luar kripto, dengan likuiditas bersih Federal Reserve AS turun sekitar $90 miliar antara 21 Januari dan 24 Januari, berdasarkan perubahan dalam saldo Treasury dan reverse repo. Secara historis, kontraksi dalam likuiditas seluruh sistem telah membebani aset berisiko, termasuk mata uang digital.

Gambaran jangka pendek kontras dengan ekspektasi jangka panjang. Dalam postingan 1 Januari, a16z Crypto berargumen bahwa stablecoin pada akhirnya dapat menangani pembayaran pada skala yang sebanding dengan jaringan kartu global. Namun untuk saat ini, data on-chain terbaru menunjukkan bahwa trader menarik kembali eksposur, meninggalkan pasar kripto dengan dukungan likuiditas langsung yang lebih sedikit.

Postingan Warning Sign for Crypto: Stablecoins See Historic $7B Weekly Dip muncul pertama kali di CryptoPotato.