Kekuatan DOJ Atas Kesepakatan Netflix-WBD Dijelaskan

Semua mata tertuju pada Warner Bros. Discovery (WBD) saat upaya Paramount untuk mengakuisisi perusahaan tersebut terus meningkat dan Netflix telah mengubah tawaran mereka untuk membeli Warner Bros' (WB) menjadi tawaran tunai penuh dengan pemegang saham WBD yang dijadwalkan memberikan suara atas transaksi tersebut pada April 2026. Dengan gugatan yang menunggu persidangan karena Paramount berusaha memaksa WBD untuk memberikan informasi lebih lanjut tentang kesepakatan $82,7 miliar mereka dengan Netflix, ada pertanyaan apakah pertarungan ini pada akhirnya akan sia-sia. Itu karena pemerintah federal Amerika dan regulator internasional seperti Uni Eropa memiliki suara dalam menentukan apakah salah satu dari perusahaan-perusahaan ini dapat mengakuisisi WB atau WBD.

Badan Federal AS Mana yang Memiliki Kekuatan untuk Memblokir Merger?

Di dalam negeri, Federal Trade Commission (FTC) dan Department of Justice (DOJ) adalah penegak hukum antimonopoli federal negara. Dalam kasus ini, DOJ mengawasi proses peninjauan merger untuk Netflix dan menyelidiki tawaran tunai penuh yang bermusuhan dari Paramount sebesar $30/saham atau $108,4 miliar untuk WBD (akan berakhir pada 20 Februari kecuali diperpanjang).

DOJ akan membuat keputusan apakah akuisisi WB oleh Netflix akan memberikan perusahaan pangsa pasar yang terlalu besar dan menekan persaingan. Mereka adalah streamer #1 di dunia. Pembelian ini mencakup HBO dan HBO Max, tujuan kabel utama untuk TV prestisius dan platform streaming yang berada di Top 4. Mereka juga akan mengambil alih studio film dan televisi WB, yang memproduksi konten untuk rilis teater dan distributor pihak ketiga di siaran, kabel, dan streaming. Belum lagi mereka akan memiliki katalog perusahaan warisan yang membentang lebih dari 100 tahun.

Mengapa Netflix Yakin Merger Mereka Dengan Warner Bros. Akan Disetujui

Pesan Netflix tentang akuisisi tersebut telah konsisten dan bahkan mencakup situs web (netflixwbtogether.com) di mana mereka merangkum manfaat memiliki WB. Singkatnya, mereka berpendapat bahwa Netflix-WB akan memungkinkan lebih banyak pilihan untuk pelanggan, lebih banyak peluang untuk kreator, dan lebih banyak nilai untuk pemegang saham. Dari perspektif mereka, semua ini dapat dicapai tanpa mengurangi persaingan di pasar.

Co-CEO Netflix Ted Sarandos berbicara tentang posisi ini selama panggilan pendapatan Q4 2025 perusahaan sambil menjawab pertanyaan analis tentang kepercayaan mereka bahwa akuisisi akan disetujui pada penyelesaian proses regulasi.

Setelah menjelaskan bahwa mereka bekerja sama dengan DOJ dan Komisi Eropa dan bahwa mereka "memperluas pembuatan konten, bukan meruntuhkannya," Sarandos menyatakan:

"Tidak pernah ada lebih banyak persaingan untuk kreator. Untuk perhatian konsumen, untuk dolar iklan dan langganan. Garis kompetitif seputar konsumsi TV sudah kabur, Anda tahu, karena sejumlah layanan menempatkan konten mereka di saluran linear dan layanan streaming pada waktu yang sama."

Dia merujuk pada jaringan yang menyiarkan simulcast Super Bowl, Amazon yang memiliki MGM, Apple yang berada dalam perlombaan Emmy dan Oscar, YouTube yang melampaui BBC dalam audiens rata-rata bulanan, dan Instagram yang juga memasuki arena TV.

Menurut Sarandos, kesepakatan itu "memperkuat pasar" dan akan memungkinkan "persaingan sehat yang akan menguntungkan konsumen dan melindungi serta menciptakan pekerjaan." Ini didasarkan pada semua pilihan hiburan yang menurut co-CEO tersebut Netflix bersaing untuk mendapatkan perhatian: streaming, siaran, kabel, gaming, media sosial, dan platform video teknologi besar.

Namun, DOJ yang akan menentukan ruang lingkup apa yang dimaksud dengan "persaingan" dan lensa tersebut mungkin memiliki pandangan sempit atau luas. Jika badan federal bergerak untuk memblokir merger, mereka harus membuktikan kasus mereka di pengadilan (jika Netflix tidak membatalkan kesepakatan).

Paramount berada dalam posisi berbeda karena WBD belum mengadakan kesepakatan dengan perusahaan tersebut. Tetapi merek warisan tersebut tunduk pada pengawasan serupa karena mereka berniat mengakuisisinya.

Pentingnya Kongres Mempertimbangkan Kesepakatan Netflix-WBD

Pada 7 Januari, hari yang sama dengan sidang subkomite Yudikatif DPR "Full Stream Ahead: Competition and Consumer Choice in Digital Streaming," kepala petugas hukum Paramount Makan Delrahim menyerahkan surat kepada Kongres yang menyebut kesepakatan Netflix dengan WBD "dianggap melanggar hukum," sementara Paramount tidak akan.

Tetapi pemerintah menempatkan Netflix dan Paramount di bawah mikroskop. Niat perusahaan yang terakhir untuk mengakuisisi WBD berarti bahwa jika mereka berhasil, mereka akan memiliki dua perusahaan produksi teater besar, dua perusahaan produksi televisi besar, dua streamer besar (Paramount+ berada di Top 10), dan dua outlet berita besar (CBS News dan CNN) serta menambah portofolio jaringan kabel mereka yang menyediakan reality TV, gaya hidup, dan pemrograman olahraga.

Sidang kongres Senat telah dijadwalkan pada Selasa, 3 Februari. Variety telah mengonfirmasi bahwa Sarandos dan Chief Strategy Officer WBD Bruce Campbell akan memberikan kesaksian di hadapan Subkomite Yudikatif Senat tentang Antimonopoli, Kebijakan Persaingan dan Hak Konsumen, di mana mereka akan menjawab pertanyaan tentang kesepakatan tersebut.

Pada akhirnya, Kongres tidak memutuskan apakah merger dapat dilanjutkan, kekuatan itu ada pada FTC dan DOJ. Tetapi mereka dapat melakukan pengaruh pada proses melalui kekuatan lunak dari sidang, investigasi, dan memberikan suara kepada kekhawatiran dan tekanan publik—seperti penolakan dari serikat Hollywood—atas keputusan yang dibuat oleh perusahaan.

Apa Yang Terjadi Jika DOJ Memblokir Kesepakatan Netflix-WBD?

Adapun FTC dan DOJ, kekuatan yang mereka miliki sebagai penegak antimonopoli tidak mutlak, ada batasan. Badan federal mana pun yang telah meninjau merger dan menggugat untuk memblokir akuisisi, kasus mereka harus dimenangkan di pengadilan. Jika ya, transaksi tidak dapat dilanjutkan. Namun, perusahaan yang bergabung dapat mengajukan banding atas putusan tersebut. Jika mereka memenangkan banding, keputusan asli akan dibatalkan dan akuisisi akan mendapat lampu hijau.

Pemerintah juga dapat mengajukan banding jika mereka kalah dalam kasus tersebut, inilah mengapa dapat memakan waktu bertahun-tahun bagi perusahaan untuk bergabung. Ada kemungkinan kesepakatan Netflix-WBD dapat berada dalam limbo untuk beberapa waktu jika DOJ bergerak untuk memblokirnya.