Jeda Fed menempatkan pertikaian Trump–Powell di pusat perdagangan makro kripto

The Fed mempertahankan suku bunga mendekati 3,6% sementara Trump menuntut pemotongan lebih dalam, menempatkan independensi bank sentral di bawah tekanan sementara Bitcoin, Ethereum dan Solana diperdagangkan sebagai barometer risiko makro.

Keputusan terbaru Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga sekitar 3,6% membiarkan kebijakan moneter beku di tempatnya meskipun Presiden Donald Trump mengintensifkan kampanye publiknya untuk pemotongan lebih dalam. Jeda ini menggarisbawahi kesenjangan yang melebar antara selera Gedung Putih akan uang yang lebih murah dan bank sentral yang bertekad membela independensinya.

Fed bertahan di 3,6%, Trump meningkatkan tekanan

The Fed membiarkan suku bunga patokannya tidak berubah setelah tiga pemotongan tahun lalu, dengan alasan bahwa prospek ekonomi "telah jelas membaik sejak pertemuan terakhir" dan bahwa pasar kerja menunjukkan tanda-tanda stabilisasi. Ketua Jerome Powell mencatat bahwa pertumbuhan tahunan solid 4,4% di kuartal Juli‑September menunjukkan suku bunga "tidak begitu tinggi sehingga secara nyata memperlambat pertumbuhan." Dua gubernur, Stephen Miran dan Christopher Waller, berbeda pendapat mendukung pemotongan seperempat poin lainnya, dengan Miran — penunjukan Trump — sekali lagi mendorong pelonggaran yang lebih agresif.

Trump, yang tanpa henti menyerang Powell karena tidak memangkas biaya pinjaman, diperkirakan akan menunjuk ketua Fed baru setelah masa jabatan Powell berakhir pada bulan Mei, sebuah langkah yang dapat mendefinisikan ulang keseimbangan antara politik dan kebijakan moneter. Kebuntuan ini menggema bentrokan sebelumnya di mana Trump menuntut pemotongan lebih cepat bahkan ketika penasihat seperti Kevin Hassett secara terbuka menegaskan Fed "akan tetap terisolasi dari tekanan politik."

Independensi dalam ujian

Keputusan suku bunga datang di tengah penyelidikan Departemen Kehakiman atas renovasi senilai $2,5 miliar kantor pusat Fed dan kesaksian kongres Powell terkait, sebuah investigasi yang oleh ketua secara blak-blakan digambarkan sebagai "dalih untuk menghukum Fed karena tidak memotong suku bunga lebih cepat." Powell juga menghadiri argumen Mahkamah Agung atas upaya Trump memecat Gubernur Lisa Cook, menyebutnya "mungkin kasus hukum paling penting dalam sejarah Fed" dan menekankan dia "sangat berkomitmen" untuk melestarikan independensi bank sentral.

Hassett telah memperingatkan bahwa jika kebijakan moneter "diarahkan oleh tekanan politik atau intimidasi," pasar akan mempertanyakan apakah suku bunga masih mencerminkan data ekonomi daripada prioritas Gedung Putih. Ancaman itu penting untuk kripto sama seperti untuk Treasury dan ekuitas, karena aset digital terus diperdagangkan sebagai ekspresi paling murni dari selera risiko makro.

Kripto diperdagangkan sebagai risiko makro

Pergerakan parabolik ini datang saat aset digital terus diperdagangkan sebagai ekspresi paling murni dari selera risiko makro. Bitcoin (BTC) melayang sekitar $88.235, dengan tertinggi 24 jam mendekati $90.476 dan terendah mendekati $87.549, dengan volume dolar sekitar $32,8 miliar. Ethereum (ETH) berpindah tangan mendekati $2.953, dengan perputaran 24 jam sekitar $23,4 miliar dan kuotasi spot berkelompok di pita $4.500–$4.600 di bursa utama awal minggu ini. Solana (SOL) diperdagangkan sekitar $192, naik sekitar 2,7% selama 24 jam terakhir, dengan volume hampir $9,8 miliar.

Untuk saat ini, pasar kripto tampaknya menerima jeda Fed dengan tenang: liputan terbaru menunjukkan Bitcoin dan XRP naik lebih tinggi saat trader mengurai pesan Powell, meskipun altcoin seperti Solana tetap sangat sensitif terhadap pergeseran selera risiko global. Awal bulan ini, Trump menandakan dia "tidak ada rencana" untuk memecat Powell "untuk saat ini," tetapi membiarkan pintu terbuka — dukungan bersyarat yang membuat Fed, dan dengan demikian aset kripto yang sensitif terhadap suku bunga, diperdagangkan di bawah awan permanen risiko politik.

Sangat penting bagi independensi Fed, keputusan terbaru memperkuat pola di mana Powell dan rekan-rekannya bersikeras pada kebijakan berbasis data sementara Gedung Putih secara terbuka melobi untuk pemotongan lebih cepat. Sikap Trump yang berkembang tentang masa depan Powell dan penyelidikan seputar renovasi $2,5 miliar telah menjadi narasi makro sentral bagi trader yang mencoba menetapkan harga jalur suku bunga hingga 2026. Bagi bulls kripto yang bertaruh bahwa kebijakan yang lebih longgar pada akhirnya akan memicu kenaikan lain yang lebih tinggi dalam aset digital, jeda terbaru Fed adalah kurang dari titik balik daripada pengingat bahwa kebijakan moneter — dan politik di sekitarnya — tetap menjadi variabel makro kritis.