Mengapa Aset Kripto Teratas Tertinggal dari Pasar Risiko, Menurut Analis Garrett

Kelemahan Bitcoin dan Ethereum mencerminkan deleveraging dan struktur pasar, bukan kerusakan fundamental jangka panjang.

Analis pasar Garrett telah menawarkan analisisnya tentang mengapa koin kripto blue-chip tertinggal dari logam mulia dan aset berisiko lainnya. Beralih dari analisis harga jangka pendek yang populer, analis tersebut menunjuk pada kekuatan struktural pasar yang lebih dalam sebagai alasan tren ini. Menurutnya, disparitas ini didorong oleh narasi pasar daripada fundamental aset.

Garrett Mengatakan Ketertinggalan Bitcoin dan Ethereum Mencerminkan Siklus Pasar Kripto, Bukan Fundamental yang Lemah

Para trader merasa frustrasi dengan pergerakan aset kripto teratas, karena banyak yang mengandalkan mereka untuk mengikuti reli di saham dan komoditas. Garrett berpendapat bahwa kondisi saat ini mencerminkan fase normal dalam siklus yang lebih panjang daripada kerusakan nilai inti.

Penurunan tajam yang dimulai Oktober lalu menyebabkan kerugian signifikan bagi trader leverage, khususnya partisipan ritel. Setelah peristiwa ini, selera risiko menurun karena likuidasi besar memicu sentimen pasar defensif.

Menariknya, modal berputar ke saham terkait AI di seluruh Asia dan Amerika Serikat. Pada saat yang sama, ketakutan mendorong investor ke logam mulia seperti emas dan perak. Investor ritel, yang masih mendominasi perdagangan kripto, mengalihkan dana ke pasar-pasar tersebut alih-alih aset digital.

Garrett menjelaskan bahwa aset kripto juga menghadapi hambatan yang tidak dihadapi kelas aset lainnya. Misalnya, memindahkan dana antara keuangan terdesentralisasi dan tradisional ke aset digital tetap tunduk pada kendala regulasi dan operasional. Dan ini terkadang mempengaruhi kepercayaan pengguna. 

Secara operasional, saham, komoditas, dan FX semuanya dapat diperdagangkan dari satu akun broker tradisional. Kripto biasanya memerlukan exchange terpisah, dompet, dan pengaturan tambahan, membuatnya kurang nyaman untuk memindahkan uang masuk dan keluar.

Partisipasi institusional dalam kripto tetap terbatas, karena banyak trader tidak memiliki kerangka analitis yang kuat. Dan dengan demikian, ini memungkinkan exchange, pembuat pasar, dan dana spekulatif untuk membentuk sentimen. Pada saat yang sama, ide-ide seperti "siklus empat tahun" atau kutukan musiman terus menyebar meskipun dukungan data lemah.

Sementara itu, penjelasan sederhana sering menarik perhatian. Misalnya, beberapa partisipan kripto mengaitkan pergerakan harga Bitcoin dengan pergerakan mata uang, bahkan ketika tidak ada analisis lebih dalam yang mendukung koneksi semacam itu.

Garrett Menolak Kasus Bearish karena Bitcoin dan Ethereum Mempertahankan Peran Jangka Panjang

Bitcoin dan Ethereum telah tertinggal dari sebagian besar aset utama selama tiga tahun terakhir, dengan Ethereum berkinerja terburuk selama periode itu. Ketika diperpanjang melintasi kerangka waktu enam tahun, pergerakan pasar menceritakan kisah yang berbeda. Kedua aset telah mengungguli sebagian besar pasar sejak Maret 2020, dengan Ethereum memimpin.

Garrett berpendapat bahwa kelemahan jangka pendek mencerminkan reversi rata-rata dalam siklus yang lebih panjang dan mengabaikan horizon waktu mengarah pada kesimpulan yang cacat.

Analis menunjuk pada pola serupa pada perak, yang menempati peringkat di antara aset berisiko terlemah sebelum short squeeze tahun lalu. Sekarang, logam tersebut memimpin dalam basis tiga tahun, menunjukkan bahwa rotasi daripada kegagalan menjelaskan pergerakan tersebut.

Menurut analis, underperformance jangka panjang sulit dibenarkan selama Bitcoin mempertahankan peran penyimpan nilainya dan Ethereum tetap terikat dengan pertumbuhan AI dan penggunaan aset dunia nyata.

Analis Menunjuk pada Playbook China 2015 saat Kripto Memasuki Tahap Deleveraging Akhir

Garrett membandingkan kondisi kripto saat ini dengan pasar saham A China pada tahun 2015. Saat itu, pasar bullish yang didorong leverage runtuh menjadi penurunan A–B–C klasik. Setelah leg terakhir, harga bergerak sideways selama berbulan-bulan sebelum pemulihan multi-tahun.

Bitcoin dan indeks kripto yang lebih luas menunjukkan pola serupa dalam struktur dan waktu. Ciri bersama termasuk leverage tinggi, volatilitas tajam, puncak yang didorong gelembung, likuidasi berulang, dan volume yang memudar. Pasar futures sekarang menunjukkan contango, tercermin dalam diskon untuk ekuitas terkait kripto seperti MSTR.

Sumber Gambar: X/Garrett

Beberapa faktor makro sedang membaik:

• Regulasi maju melalui langkah-langkah seperti Clarity Act.
• Lembaga seperti SEC dan CFTC mendukung perdagangan ekuitas onchain.
• Kebijakan moneter dilonggarkan melalui pemotongan suku bunga dan dukungan likuiditas.
• Ekspektasi untuk kepemimpinan bank sentral masa depan menjadi lebih dovish.
• Valuasi di seluruh kripto tetap jauh di bawah puncak sebelumnya.

Bitcoin dan Ethereum Menunjukkan Sifat Safe-Haven Meskipun Volatilitas Pasar

Garrett menolak pandangan bahwa Bitcoin dan Ethereum berperilaku seperti aset berisiko murni, menjelaskan kegagalan mereka mengikuti reli ekuitas. Aset berisiko cenderung bergerak tajam dan bereaksi kuat terhadap sentimen investor, yang berlaku untuk saham, logam, dan kripto. 

Namun, Bitcoin dan Ether juga menunjukkan sifat safe-haven pada saat-saat tertentu. Karena sifat terdesentralisasi mereka, aset-aset ini dapat beroperasi di luar sistem tradisional selama periode tekanan geopolitik.

Menurut ahli, berita negatif sering lebih berat berdampak pada kripto daripada pasar lain, dengan risiko perdagangan atau militer disalahkan atas kelemahan bahkan ketika aset lain mengabaikannya. Ini menciptakan kesenjangan di mana aset digital jatuh dengan cepat pada berita buruk tetapi merespons lambat ketika perkembangan positif muncul.

The post Why Crypto's Top Assets Lag Risk Markets, According to Analyst Garrett appeared first on Live Bitcoin News.