Rangkuman Regulasi Kripto Mingguan: Trump Menunjuk Pilihan Fed dan SEC Mengeluarkan Peringatan Tokenisasi

Mesin kebijakan kripto Washington kembali berubah haluan.

Berita utama regulasi minggu ini menunjukkan ketegangan yang familiar: para pembuat undang-undang dan lembaga perlahan bergerak menuju aturan yang lebih jelas, tetapi jalannya tetap berantakan, terpolitisasi, dan sangat terkait dengan pergulatan kekuasaan finansial yang lebih luas.

Dari nominasi Federal Reserve yang mengejutkan hingga peringatan terbaru Securities and Exchange Commission (SEC) tentang tokenisasi, minggu ini memberikan gambaran ke mana regulasi kripto AS menuju di tahun 2026—dan apa yang masih menghalangi.

Pilihan Fed Trump Menunjukkan Kecenderungan Ramah Bitcoin

Presiden Donald Trump mengonfirmasi pada hari Jumat bahwa dia bermaksud menominasikan Kevin Warsh sebagai ketua Federal Reserve berikutnya, menggantikan Jerome Powell ketika masa jabatannya berakhir pada bulan Mei.

Warsh, mantan gubernur Fed dan perwakilan G20, secara luas dipandang lebih terbuka terhadap kerangka moneter non-tradisional, sebuah faktor yang telah menarik perhatian dari para advokat Bitcoin yang melihat aset tersebut sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang jangka panjang.

Meskipun ketua Fed tidak mengatur kripto secara langsung, penunjukan tersebut dapat membentuk kondisi makro, psikologi pasar, dan nada politik seputar inovasi keuangan.

CLARITY Act Bergerak Maju—Hampir Tidak

CLARITY Act yang telah lama ditunggu melangkah lebih dekat ke kenyataan setelah Komite Pertanian Senat memajukan versinya dari RUU struktur pasar kripto dalam pemungutan suara tipis 12–11.

Undang-undang tersebut berupaya mengalihkan pengawasan AS dari ambiguitas yang didorong penegakan menuju yurisdiksi hukum yang lebih jelas, memberikan CFTC otoritas utama atas pasar spot komoditas digital sambil membiarkan SEC mengatur penjualan kontrak investasi.

Tetapi RUU tersebut tetap rapuh. Senator Roger Marshall setuju untuk menunda amandemen biaya gesek yang kontroversial yang berisiko meruntuhkan proses markup sepenuhnya, menunjukkan bagaimana pertarungan lobi keuangan yang tidak terkait masih dapat menggagalkan legislasi kripto di menit terakhir.

Ripple Menemukan Sekutu yang Tidak Terduga di SEC

Salah satu perkembangan yang lebih besar datang dari Teresa Goody Guillén, mantan pengacara SEC, yang menyampaikan komentar publik mendukung argumen Ripple bahwa spekulasi saja tidak seharusnya secara otomatis memicu regulasi sekuritas.

Posisinya memperkuat dorongan kebijakan yang berkembang untuk memisahkan aset dasar dari kontrak investasi—sebuah perbedaan yang dapat membentuk kembali bagaimana token diklasifikasikan dalam kerangka kerja masa depan.

SEC Menarik Garis pada Sekuritas Tertoken

SEC mengeluarkan salah satu pernyataan paling jelas tentang tokenisasi minggu ini: membungkus saham atau obligasi dalam infrastruktur blockchain tidak mengubah identitas hukumnya.

Sekuritas tertoken, regulator menekankan, tetap merupakan sekuritas di bawah hukum federal terlepas dari formatnya. Saat tokenisasi bergerak dari proyek percontohan ke produk keuangan nyata, lembaga tersebut mengatakan bahwa "on-chain" tidak berarti "di luar aturan."

Gedung Putih Turun Tangan saat Debat Stablecoin Terhenti

Dengan negosiasi yang berlarut-larut, Gedung Putih mengadakan pertemuan eksekutif kripto, pemimpin perbankan, dan kelompok lobi pada 2 Februari untuk menyelesaikan perselisihan tentang CLARITY Act, khususnya seputar bagaimana bunga dan hadiah stablecoin harus diperlakukan.

Kompromi pada proposal tersebut masih belum tercapai, meskipun hampir dua minggu negosiasi, kata orang dalam. Jika tidak ada kesepakatan yang dicapai pada hari Senin, pertemuan tersebut kemungkinan akan ditunda, tambah mereka. Pertemuan tersebut mencerminkan betapa sentral stablecoin telah menjadi dalam endgame regulasi.

Pertanyaan Penegakan Setelah Penutupan Unit DOJ

Enam senator AS, termasuk Elizabeth Warren dan Richard Durbin, mengkritik Deputy Attorney General Todd Blanche atas keputusannya untuk menutup unit kejahatan kripto DOJ sementara dilaporkan memegang aset kripto pribadi.

Peristiwa tersebut memunculkan pertanyaan yang tidak nyaman tentang prioritas penegakan, konflik kepentingan, dan komitmen pemerintah federal untuk mengawasi keuangan ilegal di pasar digital.

Pasar Prediksi Memasuki Sorotan

Akhirnya, CFTC menunjukkan bahwa platform seperti Polymarket dan Kalshi mungkin segera menghadapi aturan yang lebih jelas. Ketua Mike Selig mengatakan lembaga tersebut mendukung inovasi yang sah, tetapi menginginkan standar yang lebih jelas untuk kontrak acara saat pasar prediksi meledak dalam volume.

Gambaran Lebih Besar

Secara keseluruhan, perkembangan minggu ini menunjukkan AS bergerak lebih dekat ke era regulasi pasca-penegakan, tetapi hanya melalui kompromi politik, pergulatan kekuasaan institusional, dan tekanan yang meningkat dari Wall Street dan perusahaan kripto asli.

Kejelasan akan datang. Tetapi tidak akan datang dengan bersih.