Kelemahan Dolar, Risiko Bitcoin, dan Sinyal Emas yang Diteriakkan Pasar

Dolar AS terus melemah meskipun para pemimpin politik terus menegaskan ekonomi "kuat." Bagi para pengkritik kebijakan moneter saat ini, perbedaan ini bukanlah kebetulan – ini adalah peringatan.

Investor veteran dan pendukung emas lama Peter Schiff berpendapat bahwa apa yang dialami pasar saat ini bukanlah distorsi sementara, tetapi bukti sesuatu yang secara fundamental rusak di bawah permukaan. Menurutnya, lonjakan harga emas yang terus-menerus, dengan rekor tertinggi baru yang terus dicetak, bukanlah kelebihan spekulatif. Ini adalah reaksi terhadap hilangnya kepercayaan terhadap disiplin moneter AS.

Emas secara historis bertindak sebagai referendum atas kredibilitas bank sentral. Ketika kepercayaan terhadap uang kertas melemah, emas cenderung merespons terlebih dahulu. Schiff telah berulang kali menunjuk pada pernyataan mantan Ketua Fed Alan Greenspan, yang pernah menggambarkan emas sebagai ukuran utama apakah kebijakan moneter berada di jalur yang benar. Dengan standar tersebut, sinyal pasar hari ini sangat mengkhawatirkan.

Penurunan Dolar dan Kontradiksi Kebijakan

Meskipun berulang kali klaim dari pembuat kebijakan bahwa ekonomi berada di "lintasan yang baik," dolar menceritakan kisah yang berbeda. Schiff berpendapat bahwa mata uang yang melemah merusak setiap upaya untuk menyatakan kemenangan atas inflasi. Jika dolar terus jatuh, harga impor naik, daya beli terkikis, dan inflasi menjadi secara struktural lebih sulit untuk dikendalikan.

Kontradiksi ini menjadi fokus tajam setelah komentar terbaru dari Jerome Powell, yang menolak untuk mengatasi kekhawatiran tentang penurunan dolar, menyatakan bahwa Federal Reserve tidak berkomentar tentang kekuatan mata uang. Bagi para kritikus, respons ini mengkhawatirkan. Kebijakan moneter dan stabilitas mata uang tidak dapat dipisahkan. Mengabaikan dolar sambil menargetkan inflasi, Schiff berpendapat, sama dengan meninggalkan mandat Fed sendiri.

Di tingkat politik, Schiff melihat tekanan tambahan yang datang dari kebijakan fiskal. Meskipun Menteri Keuangan Scott Bessent telah berbicara tentang komitmen terhadap dolar yang kuat, Schiff berpendapat bahwa agenda yang lebih luas di bawah Donald Trump menunjuk ke arah yang berlawanan. Defisit besar, penerbitan utang yang meningkat, dan tekanan untuk suku bunga yang lebih rendah semuanya bekerja melawan kekuatan mata uang. Keyakinan bahwa pemotongan suku bunga secara otomatis mendukung dolar, kata Schiff, adalah kesalahpahaman yang berbahaya.

Bitcoin Menghadapi Jenis Uji Stres yang Berbeda

Schiff sama kritisnya terhadap peran Bitcoin dalam lingkungan saat ini. Meskipun Bitcoin sering dipromosikan sebagai "emas digital," dia berpendapat bahwa perbandingan tersebut runtuh selama periode tekanan sistemik. Menurutnya, Bitcoin telah menyerap sebagian besar arus masuk spekulatif yang bersedia mengambil risiko tersebut. Gagasan bahwa dolar yang runtuh akan mendorong gelombang baru modal dari emas ke Bitcoin, katanya, tidak didukung oleh perilaku pasar.

Jika investor benar-benar percaya Bitcoin adalah lindung nilai utama, Schiff berpendapat, rotasi itu sudah akan terjadi. Sebaliknya, emas terus menarik modal sementara Bitcoin tetap rentan terhadap penjualan pasar yang lebih luas. Dalam skenario di mana pasar obligasi destabilisasi dan aset berisiko terurai, Schiff memperingatkan bahwa Bitcoin bisa menderita bersama ekuitas daripada bertindak sebagai tempat berlindung.

Pergeseran Struktural Menjauh Dari Dolar

Mungkin perkembangan yang paling konsekuensial, menurut Schiff, terjadi di luar perbatasan AS. Bank sentral di seluruh dunia secara stabil mengurangi eksposur dolar dan meningkatkan cadangan emas. Ini bukan perdagangan jangka pendek tetapi realokasi strategis. Sistem keuangan global, Schiff berpendapat, perlahan-lahan bergerak menjauh dari model yang berpusat pada dolar.

Dalam konteks itu, kenaikan emas bukanlah gelembung tetapi rekalibrasi. Schiff percaya penurunan dolar bisa bertahan selama bertahun-tahun, berpotensi lebih dari satu dekade, menetapkan rekor terendah baru saat kepercayaan semakin terkikis. Jika pasar obligasi akhirnya retak di bawah beban utang dan imbal hasil yang meningkat, dia memperingatkan, pembuat kebijakan mungkin menemukan bahwa jendela untuk bertindak sudah tertutup.



Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan pendidikan dan tidak merupakan nasihat keuangan, investasi, atau perdagangan. Coindoo.com tidak mendukung atau merekomendasikan strategi investasi atau cryptocurrency tertentu. Selalu lakukan riset Anda sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi apa pun.

Pos Dollar Weakness, Bitcoin Risk, and the Gold Signal Markets Are Screaming About muncul pertama kali di Coindoo.