Regulator Korea Selatan sedang mempertimbangkan untuk mengizinkan perusahaan terdaftar dan perusahaan investasi profesional menginvestasikan hingga 10% dari modal ekuitas mereka dalam kripto, berpotensi menggandakan batas sebelumnya sebesar 5%.
Berakhirnya larangan selama sembilan tahun atas investasi kripto perusahaan diumumkan pada 11 Januari, tetapi kegembiraan berlangsung singkat karena pelaku industri menyatakan kekecewaan terhadap batas alokasi tersebut.
Penasihat kripto perusahaan Korea Selatan Rich O mengatakan kepada Cryptopolitan bahwa meskipun langkah ini dipandang sebagai kemajuan, ia percaya batas tersebut akan membatasi partisipasi perusahaan.
Dia mengatakan batas 5% tidak praktis karena volatilitas harga dan akuntansi kas serta kripto yang terintegrasi dapat secara tidak sengaja mendorong perusahaan melampaui batas.
"Jika harga bitcoin naik secara signifikan, kepatuhan terhadap batas tersebut dapat memaksa penjualan. Ini bukan aturan yang sangat baik, mengingat karakteristik yang menentukan kripto adalah volatilitas dan fluktuasi harga yang konstan."
Rich O menduga otoritas khawatir perusahaan yang terdaftar secara publik mengadopsi strategi kripto serupa dengan MicroStrategy, yang diganti namanya menjadi Strategy pada tahun 2025. Perusahaan tersebut memiliki pemegang Bitcoin korporat terbesar di dunia dengan dilaporkan 650.000 bitcoin.
Dia mengantisipasi pemerintah akan meningkatkan batas dalam beberapa tahun mendatang.
Kripto untuk kelangsungan hidup perusahaan
Iris (Sungyoun) Park, adalah salah satu pendiri perusahaan konsultan web3 Korea Selatan DELV dan seorang pengacara yang mengkhususkan diri dalam kripto. Dia mengatakan kepada Cryptopolitan bahwa ada minat perusahaan yang luar biasa dalam mendiversifikasi portofolio dengan aset digital.
"Diversifikasi sangat penting untuk kelangsungan hidup perusahaan saat ini. Korea Selatan mengalami kesenjangan berkelanjutan dalam nilai aset yang dapat Anda lihat dengan harga rumah dan emas yang meroket sementara harga bitcoin tidak."
Dia mengatakan banyak perusahaan di Korea tidak hanya tertarik untuk memegang kripto tetapi juga memegang stablecoin untuk menyelesaikan perdagangan internasional.
"Ada pemahaman umum bahwa kripto adalah cara untuk tetap mengikuti perkembangan bisnis global."
Tetapi Park tidak sepenuhnya setuju bahwa otoritas terburu-buru untuk meningkatkan batas ekuitas karena negara tersebut sedang bergerak untuk menetapkan perdagangan ETF bitcoin spot sebagai bagian dari strategi pertumbuhan ekonominya.
Infrastruktur kripto sebagai barang publik
Otoritas Korea dengan hati-hati mengintegrasikan kripto ke dalam sistem keuangan. Namun, ada kekhawatiran tentang asimetri yang berkembang atas kepemilikan infrastruktur kripto. Rencana kontroversial pemerintah untuk membatasi kepemilikan pemegang saham utama di bursa kripto antara 15 hingga 20%.
Komisi Layanan Keuangan (FSC) mengatakan batas akan membantu menghindari konflik kepentingan. Ketua FSC Eog Weon Lee menjelaskan bahwa bursa kripto telah menjadi bentuk infrastruktur publik dan batas diperlukan untuk menyelaraskan standar tata kelola pada bursa kripto mengingat peran publik yang mereka mainkan.
"Karena bursa kripto sekarang secara resmi diakui sebagai bagian dari sistem keuangan, kami harus menciptakan struktur tata kelola yang sesuai dengan status mereka," tegas Lee pada konferensi pers pada 28 Januari.
Perebutan kekuasaan stablecoin
Rich O menekankan langkah tersebut tidak berkaitan dengan perlindungan pengguna tetapi lebih pada kontrol atas distribusi masa depan stablecoin KRW.
"Badan pemerintah tidak ingin hanya beberapa bursa kripto, seperti Upbit dan Bithumb, memiliki kontrol besar atas distribusi stablecoin KRW yang akan datang."
Dia mengatakan kebijakan tersebut adalah upaya untuk melemahkan pengaruh pemegang saham utama.
"Mereka ingin mendiversifikasi kepemilikan dengan memecahnya menjadi pemegang saham yang lebih kecil, membuat bursa kripto lebih mudah untuk dinegosiasikan atau dikendalikan," kata Rich O.
Proposal tersebut dapat memaksa salah satu pendiri Dunamu dan operator bursa kripto terbesar Korea, Chi Hyung Song, untuk menjual 10% saham dari kepemilikan 25% yang ada di Dunamu yang setara dengan sekitar 3 triliun KRW.
Batas kepemilikan juga dapat menggagalkan rencana raksasa internet Korea Selatan Naver untuk mengakuisisi Dunamu yang akan membuatnya menguasai 100% saham Dunamu.
Batas kepemilikan menentang norma global
Batas pemegang saham telah menarik kritik keras dari Digital Asset eXchange Alliance (DAXA), yang mewakili lima bursa mata uang kripto terbesar Korea Selatan. Mereka mengatakan pembatasan tersebut akan menghambat pertumbuhan industri.
Di Majelis Nasional Korea, sekelompok sarjana menentang batas tersebut, menggambarkannya sebagai "berlebihan" dan belum pernah terjadi sebelumnya secara global.
Profesor Yoon Kyung Kim dari Universitas Nasional Incheon mengatakan basis kepemilikan yang beragam biasanya muncul ketika perusahaan tumbuh dan mengumpulkan modal, bukan dipaksakan sejak awal.
Inovasi dipertaruhkan
Dia mengatakan secara artifisial memerintahkan pembatasan ekuitas pemegang saham dapat meningkatkan ketidakpastian manajemen, menunda keputusan investasi besar, dan pada akhirnya melemahkan daya saing nasional dan ekosistem inovasi fintech Korea.
Profesor Cheol Woo Moon dari Universitas Sungkyunkwan menambahkan bahwa memaksa pemegang saham untuk menjual ekuitas dapat merupakan pelanggaran hak pengusaha swasta dan dapat menghadapi sengketa hukum dan banding konstitusional.
Analis kripto perusahaan Rich O tidak percaya proposal tersebut akan mendapatkan momentum. Tetapi Ketua FSC Eok Won Lee mengatakan dia berkomitmen untuk menerapkan batas pemegang saham bursa kripto.
Jika Anda membaca ini, Anda sudah selangkah lebih maju. Tetap di sana dengan newsletter kami.
Sumber: https://www.cryptopolitan.com/south-korea-corporate-crypto/
