Kejatuhan Bitcoin Menghantam Galaxy Digital Keras dengan Kerugian Q4 Sebesar $482 Juta

Galaxy Digital, yang dipimpin oleh Michael Novogratz, melaporkan kerugian kuartal keempat yang curam karena harga aset digital yang merosot dan biaya tak terduga menyeret keuangan perusahaan jauh ke zona merah.

Poin-Poin Utama

• Galaxy Digital melaporkan kerugian bersih $482 juta di Q4 2025, meleset dari ekspektasi analis.
• Laba per saham yang disesuaikan mencatat kerugian $1,08, lebih buruk dari perkiraan kerugian $0,99.
• Perusahaan menyebutkan penurunan harga kripto dan $160 juta dalam pengeluaran sekali jalan sebagai kontributor utama penurunan tersebut.
• Meskipun mengalami kerugian Q4, Galaxy mengakhiri tahun 2025 dengan $2,6 miliar dalam bentuk kas dan stablecoin serta mencatat pertumbuhan rekor dalam perdagangan dan manajemen aset.

Apa Yang Terjadi?

Pendapatan kuartal keempat Galaxy Digital menggambarkan situasi yang menantang. Kerugian bersih perusahaan sebesar $482 juta didorong oleh penurunan 22 persen dalam nilai aset digital dan investasi. Pendapatan anjlok menjadi $10,2 miliar untuk kuartal tersebut, jauh di bawah $12 miliar yang diharapkan analis. Saham perusahaan turun lebih dari 14 persen setelah pengumuman, menetap di sekitar $22,60.

Gambaran Keuangan Galaxy

Kuartal keempat 2025 terbukti bergejolak bagi Galaxy Digital. Penurunan pasar kripto, yang menyaksikan bitcoin kehilangan posisinya di antara 10 aset teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, merupakan faktor utama dalam hasil buruk perusahaan.

• Kerugian Bersih Q4 2025: $482 juta
• EPS Terdilusi: $(1,08)
• Pendapatan Q4: $10,2 miliar (turun 65% dari Q3)
• Aset Digital Bersih & Investasi: $1,68 miliar, turun 22% dari Q3
• EBITDA yang Disesuaikan untuk Q4: $(518 juta)

Untuk tahun penuh, Galaxy mencatat kerugian bersih sebesar $241 juta, dipengaruhi oleh $160 juta dalam biaya sekali jalan terkait infrastruktur penambangan bitcoin, reorganisasi perusahaan, dan dampak akuntansi dari surat utang yang dapat ditukar.

Namun, tidak semua angka suram:

• Laba kotor yang disesuaikan untuk tahun penuh mencapai $426 juta.
• EBITDA yang Disesuaikan untuk tahun ini adalah $34 juta.
• Kas dan stablecoin pada akhir tahun berjumlah $2,6 miliar, peningkatan 168% dari tahun ke tahun.
• Total ekuitas mencapai $3 miliar, naik 38% dari tahun sebelumnya.

Pertumbuhan dalam Perdagangan dan Manajemen Aset

Meskipun mengalami kerugian, Galaxy membuat kemajuan di segmen-segmen kunci.

Global Markets mencatat hasil rekor di awal tahun. Sementara Q4 mengalami penurunan 40 persen dalam volume perdagangan dari kuartal sebelumnya, Galaxy sebelumnya telah melaksanakan salah satu transaksi bitcoin nosional terbesar dalam sejarah, senilai $9 miliar. Ukuran buku pinjaman tetap stabil di $1,8 miliar.

Dalam Manajemen Aset, Galaxy mengakhiri tahun 2025 dengan $12 miliar total aset di platform, termasuk $6,4 miliar dalam aset yang dikelola dan $5 miliar dalam aset yang di-stake. Perusahaan menarik $2 miliar arus masuk bersih untuk tahun tersebut, mewakili 34 persen pertumbuhan organik.

Galaxy juga memperluas platform staking-nya dengan mengakuisisi Alluvial Finance dan menjadi mitra pengembangan untuk Liquid Collective, protokol liquid staking tingkat perusahaan terkemuka.

Ekspansi Infrastruktur

Di sisi infrastruktur, Galaxy terus berinvestasi besar-besaran. Di pusat data Helios di Texas, perusahaan menerima persetujuan regulasi untuk meningkatkan kapasitas daya menjadi lebih dari 1,6 gigawatt, secara efektif menggandakan kapabilitasnya. Perusahaan telah melaksanakan 800 megawatt perjanjian jangka panjang dengan CoreWeave dan berharap dapat menyediakan 133 megawatt di paruh pertama 2026 di bawah Fase I.

Pandangan CoinLaw

Dalam pengalaman saya melacak pasar kripto, perusahaan seperti Galaxy Digital mengikuti gelombang volatilitas bitcoin baik dalam kondisi baik maupun buruk. Kuartal ini adalah salah satu yang "lebih buruk." Yang mengatakan, saya menemukan bahwa bahkan dengan kerugian $482 juta, Galaxy telah membangun fondasi yang sangat solid dalam kas, ekuitas, dan infrastruktur. Kemampuan mereka untuk tetap menarik $2 miliar arus masuk aset bersih menunjukkan investor belum kehilangan kepercayaan. Pivot strategis untuk memperluas staking, meningkatkan daya pusat data, dan memindahkan perdagangan ke Nasdaq jelas merupakan bagian dari strategi jangka panjang. Namun jika harga kripto terus merosot, Galaxy akan membutuhkan lebih dari sekadar infrastruktur untuk tetap berada di zona hijau.

Postingan Bitcoin Crash Hits Galaxy Digital Hard with $482M Q4 Loss pertama kali muncul di CoinLaw.