Yen Jepang menguji level terendah kritis mendekati 160 saat kepercayaan investor melemah

Yen kembali jatuh, dengan cepat. Kini sedang menguji level 160 per dolar, dan para pelaku pasar sedang was-was. Tidak ada yang benar-benar terkejut, tetapi kecepatan penurunannya menarik perhatian.

Yang dulu terasa seperti penurunan lambat kini tampak seperti kejatuhan penuh. Terakhir kali yen selemah ini, sebagian besar trader saat ini bahkan belum terjun ke pasar.

Masalah dimulai Oktober lalu ketika Sanae Takaichi menjadi perdana menteri wanita pertama Jepang. Takaichi dikenal mendukung pengeluaran pemerintah besar. Itu membuat banyak investor takut.

Kemudian dia mengadakan pemilihan mendadak, berharap merebut lebih banyak kursi di parlemen dan mengunci kebijakannya. Pemungutan suara dijadwalkan pada 8 Februari. Jika dia menang, dia diperkirakan akan menghabiskan lebih banyak lagi untuk mendorong ekonomi Jepang.

Trader menarik diri saat posisi short meningkat

Banyak trader menghabiskan tahun 2025 bertaruh yen akan rebound. Kini, sebagian besar dari mereka selesai menunggu. Mereka telah membalikkan taruhan mereka. Net short bertumbuh, dan cepat. "Tidak ada yang ingin melawan ini lagi," kata seorang trader berbasis di Tokyo.

Tekanan bukan hanya soal politik. Yen bertahan dalam kisaran 100 hingga 120 per dolar untuk sebagian besar tahun 2000-an. Tetapi keadaan berubah ketika perang Ukraina dimulai.

Jepang harus membayar lebih banyak untuk impor energi, dan Bank of Japan mempertahankan suku bunga mendekati nol sementara Federal Reserve menaikkan suku bunga mereka. Kombinasi itu menghantam yen.

Saat ini, garis 160 adalah yang semua orang perhatikan. Di situlah banyak yang percaya pemerintah Jepang akan merasa terpaksa untuk turun tangan. Tetapi sejauh ini, mereka tetap diam.

Ada lebih banyak yang terjadi daripada sekadar kekuatan dolar. Nilai tukar efektif riil Jepang, yang membandingkan yen dengan mitra dagang utamanya dan menyesuaikan dengan inflasi, telah turun lebih dari 30% sejak 2020.

Pada saat yang sama, utang nasional Jepang berada di atas 200% dari PDB. Itu yang tertinggi di dunia maju. Takaichi mengatakan dia bisa memperbaikinya dengan menumbuhkan ekonomi, bukan dengan memotong pengeluaran. Investor tidak yakin dengan itu.

Imbal hasil obligasi naik tetapi yen tetap jatuh

Biasanya, ketika imbal hasil obligasi naik, mata uang mendapat dorongan. Tetapi pola lama itu baru saja rusak. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang telah meningkat, tetapi yen masih jatuh. Ketidaksesuaian itu membuat orang takut.

Pasar saham di seluruh Asia juga merasakan tekanan. Nikkei 225 Jepang turun 1,2% pada hari Rabu. Lasertec jatuh 7%, Konami turun 5,8%, dan Tokyo Electron jatuh 3,2%. Indeks Topix merosot 0,39%.

Di Australia, S&P/ASX 200 turun 0,22%, ditarik turun oleh saham teknologi dan pendidikan. Kospi Korea Selatan naik 0,4%, dan Kosdaq naik 1,01%. Futures Indeks Hang Seng di Hong Kong berada di 26.590, sedikit di bawah penutupan terakhir 26.834,77.

Jika Anda membaca ini, Anda sudah selangkah lebih maju. Tetap di sana dengan newsletter kami.