Perusahaan Kripto Mengusulkan Kompromi untuk Menyelamatkan RUU Imbal Hasil Stablecoin

Orang dalam industri kripto mengatakan RUU struktur pasar kripto yang terhenti dapat bergantung pada serangkaian konsesi baru yang berpusat pada stablecoin, karena negosiasi Senat tertinggal dan garis partai mengencang. Undang-undang yang diloloskan DPR tetap terhenti di majelis tinggi, di tengah perdebatan berkelanjutan tentang apakah penerbit stablecoin harus diizinkan menawarkan imbal hasil dan bagaimana imbal hasil tersebut akan mempengaruhi produk perbankan tradisional. Dalam beberapa hari terakhir, sumber anonim yang dikutip oleh Bloomberg menggambarkan proposal baru yang bertujuan untuk memecahkan kebuntuan, termasuk memberikan bank komunitas jejak yang lebih besar dalam ekosistem stablecoin, dan memasangkannya dengan pengaturan cadangan dan kemitraan untuk menerbitkan stablecoin melalui pemberi pinjaman yang lebih kecil.

Ketegangan antara inovasi kripto dan kepentingan perbankan tradisional terus membentuk dialog. Pendukung sektor ini berpendapat bahwa stablecoin yang terstruktur dengan baik dapat meningkatkan efisiensi pembayaran dan inklusivitas keuangan, sementara bank khawatir tentang pelarian deposit dan persaingan dengan produk tabungan konvensional. Negosiasi yang sedang berlangsung mencerminkan pertanyaan yang lebih luas: bagaimana mengintegrasikan jalur aset digital ke dalam kerangka kerja yang diatur dan melindungi konsumen tanpa mengikis stabilitas sistem keuangan utama. Proposal yang berkembang muncul saat negosiasi terus berlanjut mengenai kerangka kerja yang tepat untuk stablecoin dan RUU struktur pasar yang lebih luas.

Kesegaran ide tersebut digarisbawahi oleh laporan Bloomberg bahwa perusahaan kripto sedang menguji kompromi yang bertujuan untuk mempermudah pengesahan di Senat. Di antara langkah-langkah yang disarankan adalah meningkatkan keterlibatan bank komunitas dalam operasi stablecoin, berpotensi melalui pengaturan kustodian atau peran tata kelola yang menjaga proses penyimpanan dan penyelesaian dalam sektor perbankan. Untaian diskusi lainnya mempertimbangkan untuk mengizinkan penerbit stablecoin bermitra dengan bank komunitas untuk menerbitkan token baru, memanfaatkan kredibilitas neraca pemberi pinjaman sambil mempertahankan pagar regulasi. Tujuannya adalah untuk menenangkan pembuat undang-undang yang memandang stablecoin sebagai vektor potensial untuk risiko konsumen jika dibiarkan tanpa regulasi, sambil memberi bank jalur untuk berpartisipasi dalam ekonomi aset digital tanpa melepaskan stabilitas deposit tradisional.

Diplomasi yang sedang berlangsung menghadapi ujian kritis di Washington ketika pertemuan Gedung Putih pada hari Senin antara kelompok kripto dan perbankan berakhir tanpa kesepakatan formal. Diskusi, yang digambarkan sebagai konstruktif tetapi tidak konklusif, menyoroti kesulitan merekonsiliasi insentif industri dengan kekhawatiran prudensial regulator dan perhitungan politik di Senat yang terpecah. Dalam wawancara dengan Fox News, Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott menandakan optimisme hati-hati tentang mengizinkan perusahaan kripto membayar imbalan, tetapi memperingatkan agar tidak memasarkan imbalan tersebut seolah-olah itu adalah deposit bank. Pernyataan tersebut menggarisbawahi bagaimana perdebatan tetap berlabuh pada pertanyaan mendasar tentang pengungkapan, perlindungan konsumen, dan garis antara inovasi fintech dan perbankan tradisional.

Tarik ulur kebijakan bukan hanya prosedural. Republik dan Demokrat menimbang teks RUU alternatif yang akan mengubah lintasan regulasi kripto. Awal Januari, Komite Pertanian Senat AS merilis versi yang disusun Republik dari RUU struktur pasar, meskipun tidak mendapat dukungan Demokrat. Pembuat undang-undang mengadakan sesi markup pada 29 Januari yang memajukan versi Komite Pertanian, tetapi pengesahan penuh Senat masih akan bergantung pada dukungan lintas partai—khususnya, mengamankan setidaknya tujuh suara Demokrat di majelis. Sementara itu, Komite Perbankan telah mengejar garis besar yang agak lebih ketat, dan kepemimpinan partai perlu menyelaraskan jalur ini sebelum RUU apa pun dapat mencapai meja presiden untuk persetujuan.

Perbedaan antara proposal komite menggambarkan tantangan politik yang lebih luas: menyeimbangkan kecepatan inovasi dengan perlindungan yang meyakinkan pengguna ritel dan sistem keuangan tradisional. Saat pembicaraan berlanjut, pengamat mencatat bahwa pasar tetap dalam mode menunggu dan melihat. Perhatian sektor ini tertuju pada apakah konsesi yang dinegosiasikan akan diterjemahkan menjadi kerangka kerja tunggal yang kohesif yang memuaskan kekhawatiran pembuat undang-undang tentang perlindungan konsumen, risiko sistemik, dan persaingan perbankan. Minggu-minggu mendatang kemungkinan akan menjadi penentu saat negosiator dari kedua majelis mencoba menyatu pada versi yang dapat mengamankan dukungan bipartisan dan menghindari kebuntuan yang berkepanjangan.

Poin-poin penting

• RUU struktur pasar, yang disetujui oleh DPR, tetap diblokir di Senat saat negosiator mencari konsesi mengenai stablecoin dan imbal hasilnya.
• Proposal yang sedang dipertimbangkan termasuk memperluas peran bank komunitas dalam infrastruktur stablecoin, dengan kemitraan cadangan dan penerbitan yang dirancang untuk menjaga perlindungan konsumen.
• Pertemuan Gedung Putih antara kelompok kripto dan perbankan berakhir tanpa kesepakatan formal, menggarisbawahi kesulitan merekonsiliasi tujuan industri dan regulasi.
• Pertimbangan Senat bergantung pada dukungan lintas partai; draf Republik Komite Pertanian dan versi Komite Perbankan yang lebih ketat keduanya memerlukan penyelarasan untuk maju.
• Pernyataan publik oleh pembuat undang-undang mencerminkan sikap hati-hati dalam membedakan insentif kripto dari produk perbankan tradisional, menggarisbawahi sensitivitas politik masalah ini.
• Dialog menekankan tujuan yang lebih luas untuk mendefinisikan jalur regulasi yang jelas untuk stablecoin, sambil menjaga inovasi dan stabilitas keuangan.

Konteks pasar: Negosiasi berlangsung dengan latar belakang pengawasan regulasi yang sedang berlangsung, desain stablecoin yang berkembang, dan dorongan yang lebih luas untuk aturan kripto yang lebih jelas yang dapat menarik partisipasi keuangan utama sambil melindungi konsumen dan ketahanan pasar.

Mengapa ini penting

Bagi pengguna dan pembangun di ruang kripto, diskusi seputar stablecoin dan partisipasi bank menandakan jalur potensial menuju jalur aset digital yang diadopsi lebih luas, asalkan perlindungan kuat dan dikomunikasikan dengan baik. Jika pembuat undang-undang menyetujui kerangka kerja yang menggabungkan bank komunitas ke dalam siklus hidup stablecoin—kustodian, cadangan, dan kemungkinan kemitraan penerbitan—dapat meningkatkan kejelasan regulasi dan peningkatan perlindungan konsumen. Pada saat yang sama, bank akan mendapatkan akses ke lini bisnis baru dalam stablecoin, tetapi hanya jika aturan menjaga stabilitas deposit dan sejalan dengan praktik manajemen risiko tradisional.

Dari perspektif pasar, hasilnya akan membentuk dinamika likuiditas dan kecepatan pembayaran yang didorong stablecoin dan kasus penggunaan ritel. Penyelarasan regulasi tetap menjadi pendorong penting kepercayaan investor, dan sejauh mana RUU mengakomodasi inovasi tanpa mengorbankan stabilitas keuangan akan mempengaruhi seberapa cepat bursa, dompet, dan prosesor pembayaran mengintegrasikan stablecoin ke dalam perdagangan rutin. Percakapan yang sedang berlangsung menunjukkan pendekatan pragmatis: mengakui nilai aset digital sambil bersikeras pada pagar yang menangani kekhawatiran sistemik, hak konsumen, dan integritas pasar.

Apa yang harus diperhatikan selanjutnya

• Minggu depan: diskusi tambahan Gedung Putih dan kongres untuk menguji apakah konsesi baru dapat menjembatani kesenjangan antara bahasa DPR dan preferensi Senat.
• Penyelarasan komite mendatang: revisi potensial terhadap teks Komite Pertanian dan Perbankan untuk memfasilitasi RUU terpadu.
• Pengungkapan publik atau pernyataan dari kepemimpinan Komite Perbankan yang merinci ketentuan mana yang paling mungkin mendapatkan dukungan bipartisan.
• Peluncuran formal kerangka kerja bersama untuk bank komunitas dalam operasi stablecoin, termasuk pengaturan cadangan yang diusulkan.

Sumber & verifikasi

• Laporan Bloomberg tentang perusahaan kripto yang mengusulkan konsesi untuk membuka pengesahan RUU struktur pasar, termasuk ide untuk memperluas peran bank komunitas dalam stablecoin.
• Pembaruan pertemuan Gedung Putih antara kelompok kripto dan perbankan mengenai stablecoin dan undang-undang struktur pasar.
• Draf Januari Komite Pertanian Senat dari RUU struktur pasar dan liputan sesi markup 29 Januari.
• Proposal Komite Perbankan dan diskusi terkait tentang bahasa regulasi yang lebih ketat untuk RUU.
• Pernyataan publik oleh Tim Scott tentang imbalan dalam kripto dan kebutuhan untuk menghindari mengiklankan produk kripto sebagai deposit bank.

Konsesi stablecoin mendorong untuk membuka RUU struktur pasar yang terhenti

Putaran pembicaraan terbaru berpusat pada stabilisasi lingkungan politik dan regulasi seputar stablecoin, kelas aset digital yang dirancang untuk mempertahankan nilai tetap dan memungkinkan pembayaran digital yang lebih lancar. Peserta industri berpendapat bahwa campuran aturan yang tepat dapat membuka jalur menuju adopsi yang lebih luas sambil menjaga integritas sistem keuangan. Diskusi mengakui bahwa stablecoin dapat menawarkan manfaat nyata dalam hal kecepatan, biaya, dan aksesibilitas untuk transaksi sehari-hari, tetapi mereka juga menekankan kebutuhan untuk cadangan yang ketat, pengungkapan yang jelas, dan perlindungan konsumen yang tepat.

Salah satu proposal yang lebih konkret yang beredar di Washington adalah untuk meningkatkan peran bank komunitas dalam ekosistem stablecoin. Dengan memindahkan kustodian cadangan dan berpotensi beberapa kegiatan penerbitan lebih dekat dengan pemberi pinjaman lokal, pembuat kebijakan berharap untuk menambatkan stablecoin dalam kerangka kerja perbankan yang dipercaya dan diatur. Pendukung mengatakan pendekatan ini dapat mengurangi risiko kerugian besar yang tidak dijaminkan dan meningkatkan pengawasan dengan mengikat cadangan stablecoin ke lembaga perbankan yang mapan. Kritikus, bagaimanapun, khawatir tentang konsentrasi aset cadangan dan potensi bentuk baru ketergantungan bank muncul di ruang aset digital yang berkembang pesat.

Aspek lain dari perdebatan menyangkut apakah penerbit stablecoin harus diizinkan menawarkan imbal hasil atau imbalan atas kepemilikan. Sementara pendukung berpendapat bahwa imbal hasil yang diatur dapat menarik lebih banyak pengguna dan menciptakan tekanan kompetitif untuk persyaratan konsumen yang lebih baik, penentang memperingatkan bahwa stablecoin yang menghasilkan imbal hasil mungkin mengaburkan garis antara produk pasar uang dan deposit bank tradisional. Waktu perdebatan ini sangat penting, karena pembuat undang-undang berusaha menghindari celah regulasi yang dapat dieksploitasi oleh pelaku yang tidak bermoral sambil memastikan bahwa penerbit yang sah dapat beroperasi dengan kejelasan dan akuntabilitas.

Pada akhirnya, jalan ke depan bergantung pada keseimbangan yang dikalibrasi dengan hati-hati antara inovasi dan kehati-hatian. Tujuan para senator adalah untuk membuat kerangka kerja yang tidak menghambat pertumbuhan layanan aset digital yang sah tetapi masih memberikan perlindungan yang melindungi pengguna ritel dan sistem keuangan yang lebih luas. Dialog berlanjut dengan latar belakang volatilitas pasar, desain token yang berkembang, dan dorongan yang lebih luas untuk aturan yang konsisten yang dapat mendukung pertumbuhan berkelanjutan di sektor kripto sambil membatasi risiko sistemik. Saat negosiator menguji konfigurasi yang berbeda, minggu-minggu mendatang akan mengungkapkan apakah konsensus dapat muncul yang memuaskan kedua belah pihak sambil memberikan rezim regulasi yang kredibel dan dapat ditegakkan untuk stablecoin dan layanan aset digital terkait.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Crypto Firms Propose Compromises to Save Stablecoin Yield Bill di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.