Deutsche Bank Mengatakan Penurunan Bitcoin Menandakan Memudarnya Keyakinan Investor

TLDR

• Deutsche Bank menyatakan bahwa penurunan bitcoin baru-baru ini mencerminkan hilangnya keyakinan daripada keruntuhan pasar.
• Laporan tersebut menunjukkan arus keluar institusional yang besar dari ETF bitcoin sejak Oktober 2025.
• Bitcoin telah turun lebih dari 40% dari puncaknya di bulan Oktober dan mencatat empat bulan penurunan berturut-turut.
• Korelasi antara bitcoin dan aset tradisional seperti emas dan ekuitas telah melemah tajam.
• Harga emas melonjak pada tahun 2025, sementara Bitcoin gagal berkinerja sebagai aset safe-haven.

Penurunan bitcoin baru-baru ini mencerminkan melemahnya dukungan institusional dan penundaan regulasi, menurut laporan baru dari analis Deutsche Bank. Meskipun harga telah turun tajam dalam beberapa bulan terakhir, bank tersebut memandang penurunan ini sebagai pengaturan ulang struktural daripada keruntuhan. Para analis mengidentifikasi arus keluar institusional, hubungan pasar yang lemah, dan regulasi yang terhenti sebagai pendorong utama penurunan tersebut.

Penjualan bitcoin didorong oleh memudarnya permintaan institusional

Analis Deutsche Bank mengatakan modal institusional terus keluar dari pasar, memberikan tekanan ke bawah pada kinerja harga bitcoin. ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar lebih dari $7 miliar pada bulan November, diikuti oleh $2 miliar pada bulan Desember. Januari mengalami arus keluar lebih lanjut sebesar $3 miliar, berkontribusi pada pengeringan likuiditas dan volume perdagangan yang lebih tipis.

Kondisi ini membuat Bitcoin lebih rentan terhadap perubahan drastis karena likuiditas institusional berkurang. Sejak Oktober 2025, bitcoin telah kehilangan lebih dari 40% dari puncaknya, mengakhiri rentetan kerugian selama empat bulan. Ini menandai periode terlemahnya sejak periode pra-pandemi.

Para analis menggambarkan penurunan ini sebagai "uji apakah bitcoin dapat matang melampaui keuntungan yang didorong oleh keyakinan." Mereka mencatat bahwa volatilitas kembali, dengan fluktuasi 30 hari melebihi 40%, mirip dengan level akhir 2025. Sentimen kripto juga berubah negatif, karena Indeks Crypto Fear & Greed kembali ke level ketakutan ekstrem.

Melemahnya ikatan dengan aset tradisional menekan sentimen

Deutsche Bank mengamati bahwa hubungan bitcoin dengan emas dan ekuitas telah melemah dalam beberapa bulan terakhir. Secara historis dipandang sebagai "emas digital," bitcoin gagal mengikuti reli emas di tahun 2025. Emas naik 65% tahun ini berdasarkan permintaan bank sentral, sementara bitcoin turun 6,5%.

Divergensi ini merusak narasi safe-haven aset tersebut dan menciptakan ketidakpastian dalam portofolio yang lebih luas. Korelasi antara bitcoin dan ekuitas juga turun ke tingkat belasan tengah. Ini jauh di bawah penjualan yang didorong makro sebelumnya ketika bitcoin sering melacak saham teknologi dengan ketat.

Kerusakan korelasi membuat Bitcoin lebih terisolasi di pasar yang sebaliknya stabil. Ekuitas telah pulih dan emas telah menarik modal yang didorong keamanan, tetapi bitcoin gagal mengikuti. Analis Deutsche Bank menggambarkan ini sebagai sinyal melemahnya permintaan dan menurunnya kepercayaan investor.

Momentum regulasi terhenti saat volatilitas meningkat

Kejelasan regulasi sebelumnya telah mendukung reli bitcoin dan menstabilkan ekspektasi pasar. Namun, Deutsche Bank mengatakan bahwa kemajuan pada Digital Asset Market CLARITY Act telah berhenti di Kongres. Ketidaksepakatan mengenai aturan stablecoin telah menunda pergerakan lebih lanjut, mengurangi momentum regulasi.

Penundaan ini telah mempengaruhi likuiditas dan kepercayaan, memungkinkan volatilitas muncul kembali. Analis melaporkan bahwa perubahan harga telah meningkat sejak Oktober, sesuai dengan level sebelum reli yang didorong ETF. Ketidakpastian regulasi kini menambah tekanan jual karena investor institusional ragu-ragu.

Adopsi kripto konsumen AS juga menurun, berdasarkan survei terbaru Deutsche Bank. Partisipasi turun menjadi 12% pada awal 2026, turun dari 17% pada pertengahan 2025. Penurunan tersebut menunjukkan minat yang berkurang di luar lembaga keuangan juga.

Analis Citi menambahkan dalam laporan terpisah bahwa bitcoin kini diperdagangkan mendekati lantai pra-pemilihan. Mereka mencatat harga telah jatuh di bawah basis biaya ETF utama, dengan arus masuk ke dana-dana ini melambat. Saat hambatan meningkat, cryptocurrency mendekati level dukungan sebelumnya.

Postingan Deutsche Bank Says Bitcoin Slide Signals Fading Investor Conviction pertama kali muncul di CoinCentral.