MicroStrategy, pemegang korporasi Bitcoin (BTC) terbesar, sedang menghadapi kecaman yang semakin meningkat. Ini menyusul pengumuman Ketua Eksekutif Michael Saylor tentang pembaruan kebijakan penerbitan ekuitas perusahaan yang kini kontroversial.
Langkah ini menghapus perlindungan yang sudah lama ada yang mencegah perusahaan menjual saham di bawah kelipatan 2,5x dari nilai aset bersihnya (mNAV), sebuah ukuran yang dirancang untuk melindungi pemegang saham dari dilusi.
Kepercayaan Investor Terguncang saat MicroStrategy Memprioritaskan "Fleksibilitas" Daripada Perlindungan
Dalam postingan 18 Agustus, Saylor mengatakan perusahaan memperbarui Panduan MSTR Equity ATM untuk memberikan fleksibilitas yang lebih besar dalam melaksanakan strategi pasar modal kami.
Meskipun dibingkai sebagai langkah menuju kelincahan strategis, perubahan ini telah memicu kemarahan di kalangan investor. Berdasarkan umpan balik komunitas di X (Twitter), pengguna menuduh Saylor melanggar janji dan mengikis kepercayaan pada tata kelola MicroStrategy.
Lebih dekat lagi, kritikus mengatakan penyesuaian ini secara efektif memberikan manajemen kemampuan untuk menerbitkan saham kapan pun mereka anggap tepat, terlepas dari penilaian. Bagi banyak orang, ini merupakan penyimpangan tajam dari komitmen sebelumnya.
Menurut King, langkah ini terjadi setelah premium MicroStrategy anjlok dari 3,4x menjadi 1,6x sejak November 2024.
Kejatuhan ini, menurut tuduhan King, mendorong Saylor untuk melakukan restrukturisasi demi fleksibilitas manajemen.
Investor lain menggemakan sentimen tersebut, menyoroti bahwa selama panggilan pendapatan Strategy, Michael Saylor mengatakan mereka tidak akan ATM saham biasa di bawah 2,5 mNAV.
Namun, mereka kini memberi diri mereka izin untuk melakukannya berdasarkan keinginan subjektif dan tidak dipublikasikan yang membuat mereka berpikir itu adalah ide yang bagus.
Secara khusus, investor khawatir tentang langkah MicroStrategy yang mengubah dan mengingkari janji masa lalu.
Bisakah Panduan MicroStrategy Mempertaruhkan Kredibilitas?
Anggota komunitas tetap skeptis, dengan beberapa menyebutnya sebagai langkah klasik Wall Street. Bahkan mereka yang simpatik dengan misi Bitcoin-sentris MicroStrategy kesulitan membela perubahan haluan ini.
Pengamat pasar seperti Daan Crypto Trades menyoroti bahwa perubahan tersebut mengembalikan "tawaran Saylor" ke dalam permainan. Ini berarti memungkinkan perusahaan menjual saham untuk membeli lebih banyak Bitcoin ketika dianggap menguntungkan.
Sementara itu, kekhawatiran investor meluas melampaui janji yang dilanggar. Beberapa memperingatkan bahwa pergeseran kebijakan ini dapat memperburuk risiko yang terkait dengan volatilitas Bitcoin.
Kecaman ini menyoroti kesenjangan yang semakin besar antara strategi Bitcoin-pertama Saylor yang tak kenal lelah dan pemegang saham yang takut dikorbankan dalam prosesnya.
Namun, panduan MicroStrategy sebelumnya menyisakan ruang untuk evaluasi ulang, sehingga mereka berhak sepenuhnya untuk mengeluarkan panduan baru ini.
Apakah pembaruan ini merupakan manuver finansial yang cerdas atau pukulan kredibilitas yang mahal? Dengan melonggarkan pagar pembatas penerbitan ekuitasnya, MicroStrategy telah menyulut kembali perdebatan tentang apakah strateginya melayani investor, atau Michael Saylor sendiri.
Postingan Kecaman Meledak saat MicroStrategy Saylor Meningkatkan Eksposur Volatilitas Bitcoin pertama kali muncul di BeInCrypto.
Sumber: https://beincrypto.com/backlash-saylor-microstrategy-bitcoin-volatility-exposure/
