Mengapa Sebagian Besar Likuiditas Kripto Nyata Masih Berjalan Melalui Binance

Data dari CryptoQuant menyoroti realitas struktural yang persisten di pasar cryptocurrency: meskipun bertahun-tahun dikritik dan berulang kali mencoba desentralisasi, Binance terus mendominasi aliran yang benar-benar menggerakkan harga.

Grafik yang membandingkan aktivitas spot dan futures di berbagai bursa menunjukkan bahwa Binance secara konsisten mengendalikan antara 65% hingga 80% dari total volume pasar sejak awal 2023. Dominasi ini berlaku di pasar spot maupun derivatif, menunjukkan bahwa mayoritas modal penetapan harga tetap terkonsentrasi di satu tempat.

Struktur Pasar Sejak 2023

Sepanjang 2023, kepemimpinan Binance sangat menonjol. Bursa lain terutama melayani permintaan yang didorong ritel dan regional, sementara Binance mengkonsentrasikan modal yang lebih besar dan lebih terarah. Struktur ini menghasilkan tren yang lebih jelas dan pergerakan pasar yang lebih decisif, karena likuiditas terpusat daripada terfragmentasi.

Selama 2024, volume di bursa pesaing meningkat, memberikan tampilan pasar yang lebih terdistribusi. Namun, data menunjukkan bahwa penyebaran ini tidak diterjemahkan menjadi pergeseran kontrol. Binance mempertahankan peran utamanya, terutama dalam derivatif, di mana leverage dan posisi terarah paling berpengaruh untuk pembentukan harga.

Periode Stres Mengungkapkan Di Mana Likuiditas Nyata Berada

Periode 2025–2026 memperkuat pola ini. Meskipun bursa lain sesekali mencatat lonjakan volume, pergerakan ini berumur pendek dan gagal membangun momentum yang berkelanjutan. Sebaliknya, Binance secara konsisten menyerap likuiditas selama periode volatilitas tinggi, ketidakpastian, dan stres pasar.

Perilaku ini menunjukkan perbedaan yang jelas dalam bagaimana risiko diambil di berbagai tempat. Binance tetap menjadi tempat utama untuk posisi leverage dan agresif, sementara aktivitas di bursa lain tampak lebih berorientasi spot dan defensif. Ketika trader mencari eksposur, mereka berkonsentrasi di Binance. Ketika mereka mengurangi risiko, mereka melakukannya di tempat lain.

Mengapa Dominasi Binance Masih Penting

Dominasi Binance yang tinggi berkorelasi dengan tren yang lebih kuat dan volatilitas yang lebih tinggi, karena leverage terkonsentrasi memperkuat pergerakan terarah. Sebaliknya, periode di mana bursa lain mendapatkan pangsa relatif cenderung bertepatan dengan reli yang lebih lemah yang kesulitan mempertahankan kelanjutan.

Meskipun upaya berkelanjutan untuk menciptakan struktur pasar multi-pusat, modal berulang kali kembali tertarik ke Binance ketika paling penting. Perilaku ini menyiratkan bahwa peserta institusional dan pemegang besar terus memandang Binance sebagai sumber likuiditas yang paling dalam dan paling andal.

Kesimpulan Struktural

Data tidak menunjukkan bahwa bursa alternatif tidak relevan. Sebaliknya, ini menunjukkan bahwa mereka memainkan peran pendukung daripada peran penetapan harga. Stres pasar, pergeseran tren besar, dan peristiwa volatilitas terus berasal dari tempat likuiditas paling dalam.

Untuk saat ini, data CryptoQuant membuat satu poin jelas: tidak peduli kritikannya, Binance tetap menjadi tulang punggung likuiditas pasar crypto.

Postingan Why Most Real Crypto Liquidity Still Runs Through Binance muncul pertama kali di ETHNews.