Lyn Alden Mengatakan Fed Memasuki Era 'Gradual Print' dalam Kebijakan Moneter

• Lyn Alden mengatakan Federal Reserve AS memasuki periode pencetakan uang bertahap yang akan memperluas likuiditas secara moderat dan mendukung harga aset.
• Alden mengatakan Fed akan memperluas neraca keuangannya kira-kira sejalan dengan pertumbuhan aset bank dan PDB, bukan melalui stimulus dramatis.

Ekonom Lyn Alden mengatakan Federal Reserve AS memulai era "pencetakan bertahap" dalam kebijakan moneter yang ditandai dengan peningkatan likuiditas yang stabil. Alden mengatakan pendekatan ini akan menumbuhkan neraca keuangan Fed dengan tingkat proporsional terhadap pertumbuhan aset bank atau produk domestik bruto nominal, mana yang lebih tinggi. Banyak pelaku pasar berasumsi bahwa pencetakan akan terjadi dengan cara yang jauh lebih dramatis, tetapi sejauh ini, proses tersebut berlangsung dengan terukur, bukan agresif. Komentar Alden muncul dalam buletin strategi investasinya pada 8 Februari yang berfokus pada kebijakan moneter. Dia mengatakan pertumbuhan neraca keuangan yang diharapkan akan "kira-kira ditandai pada total aset bank dan output ekonomi."

Dalam hal ini, Federal Reserve akan menyuntikkan likuiditas ke pasar keuangan tanpa stimulus luas. Peningkatan bertahap ini berbeda dengan pelonggaran kuantitatif tradisional yang diamati selama krisis sebelumnya. Langkah Fed kemungkinan akan memberikan dukungan ringan terhadap harga aset. Alden menambahkan bahwa dalam lingkungan seperti itu, aset berkualitas tinggi dan langka mungkin mendapat manfaat. Dia juga merekomendasikan kehati-hatian terhadap area pasar yang terlalu panas dan mempertimbangkan sektor yang kurang dimiliki.

Konteks Kebijakan dan Sinyal Pasar

Komentar Alden muncul ketika Presiden AS Donald Trump menominasikan Kevin Warsh sebagai ketua Fed untuk memimpin the fed. Ini menempatkan kebijakan moneter di bawah sorotan. Warsh dianggap memiliki bias hawkish, dan ini memicu ketidakpastian tentang kebijakan suku bunga dan fiskal. Trader terlihat mengurangi ekspektasi mereka terhadap pemotongan suku bunga pada pertemuan Federal Open Market Committee bulan Maret ini. Menurut data CME FedWatch, lebih sedikit trader yang sekarang mengharapkan pemotongan suku bunga dibandingkan perkiraan sebelumnya.

Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah memberikan panduan ke depan yang bertentangan untuk risiko inflasi dan ketenagakerjaan. Masa jabatan Powell akan berakhir pada Mei 2025—ketidakpastian lebih lanjut terhadap jalur kebijakan masa depan. Fase pencetakan bertahap itu bisa jadi merupakan respons terhadap tekanan likuiditas musiman dan kondisi ekonomi. Itu menempatkannya berbeda dengan pembelian aset eksplosif yang mungkin dianggap sebagian besar orang terkait dengan pelonggaran kuantitatif. Pergeseran kebijakan memperkuat bagaimana bank sentral mencoba mempertahankan dukungan ekonomi moderat. Injeksi likuiditas dapat mencapai pasar seperti ekuitas, komoditas, dan mata uang kripto.

Dampak pada Pasar Aset dan Prospek

Pelepasan likuiditas bertahap dapat diharapkan untuk menstabilkan ketersediaan kredit. Ini juga mungkin mendorong investasi pada aset berkualitas tinggi jangka pendek seperti emas dan saham. Mata uang kripto seperti Bitcoin dapat memperoleh manfaat secara tidak langsung dari situasi likuiditas yang stabil. Dukungan ini, bagaimanapun, mungkin tidak bersifat dramatis seperti paket stimulus.

Reaksi pasar tergantung pada rilis ekonomi yang sedang berlangsung dan psikologi investor. Lingkungan pencetakan bertahap akan menyeimbangkan risiko inflasi terhadap target pertumbuhan ekonomi. Pendekatan ini menggarisbawahi pergeseran hati-hati dalam kebijakan Fed di tengah sinyal makro yang beragam.

Berita Kripto yang Disorot:

Penjualan Kripto Memicu Penghentian Penarikan Sementara di Binance dan Bybit