Robinhood Turun 11,5% Setelah Penurunan Pendapatan Kripto Membebani Hasil Q4

Saham Robinhood turun 11,5% menjadi $75,83 pada 11 Februari 2026, setelah perusahaan melaporkan hasil kuartal keempat yang meleset dari ekspektasi pendapatan, sebagian besar karena perlambatan tajam dalam aktivitas perdagangan cryptocurrency.

Penjualan saham ini menyusul rilis pendapatan yang beragam di mana pendapatan tahunan mencapai rekor $4,5 miliar, tetapi pendapatan transaksi berbasis kripto kuartalan menurun secara signifikan.

Reaksi ini mencerminkan sensitivitas investor terhadap volatilitas yang didorong kripto, yang tetap menjadi kontributor penting bagi bauran pendapatan transaksi perusahaan.

Pendapatan Meleset Didorong oleh Kelemahan Kripto

Robinhood melaporkan pendapatan kuartal keempat sebesar $1,28 miliar, di bawah estimasi Wall Street yang berkisar antara $1,32 miliar hingga $1,34 miliar. Meskipun pendapatan meleset, laba per saham terdilusi mencapai $0,66, melampaui estimasi konsensus sebesar $0,63.

Hambatan utama berasal dari pendapatan transaksi kripto, yang turun 38% year-over-year menjadi $221 juta di Q4 2025, turun dari $358 juta pada periode yang sama di tahun 2024. Penurunan ini bertepatan dengan berkurangnya minat perdagangan ritel dan koreksi yang lebih luas pada harga Bitcoin.

Metrik keterlibatan pengguna juga melemah. Pengguna Aktif Bulanan turun 13% year-over-year menjadi 13 juta, tidak mencapai ekspektasi FactSet sebesar 14,2 juta. Kombinasi volume perdagangan yang lebih lemah dan aktivitas pengguna yang lebih rendah membebani pendapatan berbasis transaksi secara keseluruhan.

Analis Pangkas Target tetapi Pertahankan Rating Jangka Panjang

Setelah rilis pendapatan, beberapa analis menurunkan target harga sambil mempertahankan pandangan jangka panjang yang konstruktif.

JPMorgan menurunkan target harganya menjadi $113 dari $130, mengutip pertumbuhan yang melambat dan perbandingan yang menantang terhadap kinerja kuat 2025. Barclays memangkas targetnya menjadi $124 dari $159, menunjuk pada penurunan tingkat pengambilan dalam opsi dan perdagangan kripto, meskipun mempertahankan rating Overweight. Piper Sandler menurunkan targetnya menjadi $135 dari $155, mencatat volatilitas jangka pendek yang meningkat tetapi menggambarkan Robinhood sebagai platform "super app" terkemuka untuk investor ritel.

Zacks Investment Research mengambil nada yang lebih berhati-hati, menyarankan bahwa perlambatan kripto tampak struktural daripada musiman, dan menyoroti bahwa volume perdagangan kripto berbasis aplikasi turun tambahan 57% pada Januari 2026.

Diversifikasi Mengimbangi Sebagian Tekanan Kripto

Meskipun terjadi kontraksi dalam perdagangan kripto, segmen bisnis lainnya menunjukkan ketahanan. Pasar prediksi muncul sebagai kategori yang menonjol, dengan 8,5 miliar kontrak diperdagangkan hanya di kuartal keempat saja.

Langganan Robinhood Gold tumbuh 58% year-over-year menjadi rekor 4,2 juta pengguna, mendukung aliran pendapatan berulang. Pendapatan bunga bersih meningkat 39% menjadi $411 juta, didorong oleh pertumbuhan aset berbunga dan lingkungan suku bunga yang lebih tinggi.

Segmen-segmen ini sebagian telah mengimbangi volatilitas dalam kategori yang didorong transaksi, meskipun kripto tetap menjadi pengungkit pendapatan yang berarti selama siklus pasar yang aktif.

Implikasi Struktural

Laporan pendapatan ini menggarisbawahi bauran pendapatan Robinhood yang terus berkembang. Sementara aktivitas kripto terus memperkenalkan volatilitas siklis, pertumbuhan dalam langganan, pendapatan bunga, dan pasar prediksi menunjukkan diversifikasi yang berkelanjutan.

Reaksi saham mencerminkan ketidakpastian jangka pendek seputar keterlibatan kripto ritel daripada kerusakan dalam strategi platform yang lebih luas. Kinerja masa depan kemungkinan akan bergantung pada apakah perdagangan aset digital stabil atau apakah aliran pendapatan yang terdiversifikasi terus menyerap kelemahan terkait kripto.

Postingan Robinhood Turun 11,5% Setelah Penurunan Pendapatan Kripto Membebani Hasil Q4 pertama kali muncul di ETHNews.