Apakah Harga Gas Turun Karena Produksi Minyak A.S. Melonjak?

Jawaban sederhana itu mudah, tetapi sering salah. Jawaban yang sebenarnya membutuhkan konteks, dan sedikit lebih banyak usaha. Di bawah ini saya memberikan konteks untuk pertanyaan dalam judul, jika Anda berusaha untuk membaca dan memahami.

Saya baru-baru ini menerima tautan ke sebuah berita dari afiliasi NBC di Montana–'Drill, baby, drill': Harga bensin mungkin turun di bawah $3 pada akhir 2025–yang bermaksud menghubungkan penurunan harga bensin baru-baru ini dengan kebijakan pro-energi Presiden Trump.

Baris pertama artikel tersebut menyatakan: "Baru-baru ini terjadi lonjakan produksi minyak dan gas berkat kebijakan pro-energi Presiden Donald Trump."

Sebelum kita memperbesar produksi minyak terkini, mungkin akan membantu untuk mundur selangkah dan melihat peristiwa-peristiwa produksi minyak utama selama 24 tahun terakhir, yang ditunjukkan dalam grafik berikut.

Ada banyak peristiwa yang telah memengaruhi produksi minyak sejak tahun 2000. Selama dua masa jabatan Presiden George W. Bush, produksi minyak terus mengalami penurunan bertahap yang telah berlangsung sejak awal 1970-an. Namun, produsen minyak dan gas sedang menyempurnakan perpaduan pengeboran horizontal dan fracking hidrolik, yang akan mengawali "boom shale", atau "boom fracking" yang segera menyusul. Harga minyak terus naik selama kepresidenan Bush–menembus $100 per barel pada Februari 2008–dan itu memberikan insentif ekonomi yang signifikan untuk boom fracking.

Dua masa jabatan Presiden Obama mengawasi ekspansi terbesar produksi minyak dan gas alam AS dalam sejarah. Meskipun Obama umumnya dipandang bermusuhan dengan minyak dan gas, teknologi dan kekuatan pasar adalah faktor yang paling signifikan dalam mendorong produksi minyak lebih tinggi selama kepresidenannya.

Satu pengecualian selama masa jabatannya terjadi pada akhir 2014, ketika Arab Saudi memimpin OPEC dalam meningkatkan output meskipun harga turun, dengan tujuan menjatuhkan produsen shale AS dan mempertahankan pangsa pasar. Ini menyebabkan harga minyak anjlok pada 2015 dan 2016 dari lebih dari $100 menjadi di bawah $30 per barel. Produsen shale AS akhirnya memangkas biaya dan meningkatkan efisiensi, tetapi produksi minyak AS terkena dampak negatif untuk sementara waktu.

Meskipun demikian, pada November 2016 sudah jelas bahwa industri shale AS akan bertahan, sehingga OPEC mengubah haluan dan mencapai kesepakatan bersejarah dengan Rusia dan produsen non-OPEC lainnya untuk memangkas produksi sebesar 1,2 juta barel per hari (bpd). Ini menandai berakhirnya perang harga dan lahirnya aliansi OPEC+. Hal ini juga kemudian menyebabkan pemulihan harga, dan kebangkitan pertumbuhan produksi minyak AS.

Presiden Trump mulai menjabat pada Januari 2017, dan produksi minyak kembali ke mode pertumbuhan seperti yang terlihat selama tujuh tahun pertama Obama menjabat. Produsen memecahkan rekor produksi minyak bulanan sebelumnya yang ditetapkan pada 1970 di bulan Oktober tahun pertama Trump menjabat. Trump memang mengesahkan kebijakan pro-minyak, tetapi pengurangan produksi OPEC+ yang mulai menaikkan harga minyak adalah faktor terbesar yang mengembalikan pertumbuhan ke level sebelum perang harga OPEC.

Yang sering terlupakan dalam diskusi adalah bahwa sebagai akibat dari kenaikan harga minyak, harga rata-rata bensin di AS sebenarnya meningkat selama tiga tahun pertama Trump menjabat–sampai pandemi COVID-19 tiba.

Pandemi terkenal menghancurkan harga minyak–yang sempat menjadi negatif ketika perintah tinggal di rumah diterapkan–dan produksi minyak, yang turun drastis sebesar 3 juta barel per hari pada April dan Mei 2020. Ketika orang dengan senang hati mengingat harga bensin yang turun di bawah $2,00 per galon di bawah Presiden Trump, itu adalah satu-satunya kali hal itu terjadi.

Ketika Presiden Biden mulai menjabat pada Januari 2021, produksi minyak telah pulih kembali ke 11,2 juta bpd, yang masih 1,8 juta bpd di bawah puncak pra-pandemi. Tetapi pertumbuhan produksi minyak akan berlanjut di tahun kedua Biden. Dalam dua tahun terakhir masa jabatannya, AS akan kembali mencetak rekor produksi untuk produksi minyak dan gas alam. Pertumbuhan produksi minyak sangat terbantu oleh lonjakan harga yang terjadi setelah invasi Rusia ke Ukraina, sekali lagi menunjukkan kekuatan faktor makro untuk menggerakkan produksi (meskipun Biden juga membuat keputusan yang berdampak pada harga minyak).

Sebelum kita memperbesar masa jabatan kedua Presiden Trump hingga saat ini, mari kita tinjau. Ada faktor-faktor utama yang menggerakkan pasar minyak selama 24 tahun terakhir, tetapi sedikit di antaranya terkait dengan tindakan presiden. Memang benar bahwa Presiden Obama dan Biden mengesahkan kebijakan energi bersih dan umumnya bermusuhan dengan produksi minyak dan gas. Namun demikian, Obama memimpin ekspansi produksi minyak dan gas terbesar dalam sejarah AS, sementara Biden mengawasi rekor produksi gas alam selama empat tahun masa jabatannya, dan rekor produksi minyak dua tahun terakhir masa jabatannya.

Perhatikan bahwa ini bukan untuk memberikan penghargaan tetapi lebih untuk menyoroti pentingnya faktor makro dalam menetapkan harga minyak dan memengaruhi produksi minyak. Ya, setiap presiden, termasuk Presiden Trump, mengesahkan kebijakan yang mungkin memiliki dampak tertentu pada produksi minyak dan gas. Tetapi kebijakan tersebut biasanya memiliki dampak yang relatif kecil terhadap faktor makro seperti boom fracking atau perang harga OPEC. Pengecualian yang bisa diperdebatkan adalah implikasi jangka panjang dari fracking yang terutama dikembangkan di bawah George W. Bush.

"Lonjakan" Masa Jabatan Kedua Presiden Trump

Kembali ke klaim dari afiliasi NBC, mari kita perbesar tujuh bulan pertama masa jabatan kedua Presiden Trump, dan bandingkan dengan masa jabatan Presiden Biden. Jika ada lonjakan, kita seharusnya melihatnya dalam grafik berikut, yang dimulai pada Februari 2021–bulan penuh pertama Biden menjabat–dan berlanjut hingga pertengahan Agustus 2025. Data pendukung dapat ditemukan di EIA di sini dan di sini.

Hal pertama yang perlu dicatat adalah bahwa ada sejumlah dampak terkait cuaca. Lonjakan tepat di awal masa jabatan Biden adalah pemulihan dari dampak Badai Musim Dingin Uri. Jadi, lonjakan awal sebenarnya hanya kembali ke tempat produksi berada tepat sebelum badai. Demikian pula, pada Januari 2024, badai musim dingin yang parah secara drastis mengurangi produksi minyak di Texas. Dan pada Januari 2025, cuaca dingin sekali lagi berdampak negatif pada produksi di North Dakota dan Texas. Setelah masing-masing peristiwa ini, produksi kembali pulih.

Bulan penuh pertama masa jabatan kedua Presiden Trump adalah Februari 2025. Produksi pulih bulan itu dari penurunan sebelumnya, seperti yang terjadi setelah peristiwa cuaca buruk sebelumnya. Tetapi bahkan jika Anda ingin memberikan kredit kepada Presiden Trump untuk kenaikan Februari–ketika kebijakannya belum memiliki waktu untuk berdampak–masih tidak ada lonjakan jika dilihat selama 4,5 tahun terakhir. Faktanya, Anda melihat "lonjakan" yang jauh lebih besar selama beberapa periode kepresidenan Biden.

Produksi minyak pada 2023 di bawah Biden menetapkan rekor yang 7,9% lebih tinggi dari produksi 2022, dan 5,0% lebih tinggi dari rekor 2019 sebelumnya di bawah Trump. Rekor baru pada 2024 adalah 2,1% lebih tinggi dari 2023. Produksi memang sedikit naik ke rekor bulanan baru pada Maret 2025, dan produksi tahun 2025 hingga saat ini berjalan sekitar 2,0% di depan rekor tahun lalu (meskipun telah turun selama dua bulan terakhir). Jadi, memang kita sedang dalam jalur untuk menetapkan rekor produksi minyak baru tahun ini, tetapi laju produksi melambat. Tentu saja tidak ada lonjakan seperti yang diklaim.

Lebih lanjut, artikel NBC yang ditautkan sebelumnya mengutip mantan penasihat ekonomi Gedung Putih Steve Moore yang menyatakan, "Trump mendukung, seperti yang Anda sebut, 'Drill, baby, drill,' dan kita melihat beberapa hasil dari itu."

Faktanya, jumlah rig yang mengebor minyak terus menurun tahun ini, yang merupakan kebalikan dari apa yang diimplikasikan Moore. Dia benar bahwa kita kemungkinan akan menetapkan rekor produksi lain tahun ini, tetapi seharusnya jelas dari grafik bahwa ini adalah kelanjutan dari tren jangka panjang yang tampaknya melambat.

Perhatikan bahwa saya tidak membahas gas alam, tetapi tren-trennya sangat mirip. Produksi telah tumbuh secara stabil sejak sekitar 2005, dan kita kemungkinan akan menetapkan rekor produksi lain tahun ini, tetapi tidak ada lonjakan pada titik mana pun.

Mengapa Harga Bensin Turun?

Harga bensin telah turun secara nyata tahun ini, mengikuti penurunan yang lebih luas dalam minyak mentah. Itu memunculkan poin pembicaraan politik yang familiar: beberapa pendukung Trump bersikeras bahwa penurunan tersebut berkat lonjakan pengeboran yang dilepaskan oleh kebijakan presiden. Seperti yang telah kita lihat, tidak ada lonjakan. Kenyataannya lebih rumit. Pasar energi bersifat global, dan harga bergerak sesuai dengan pasokan, permintaan, dan persediaan—faktor-faktor yang jarang bergantung pada penghuni Gedung Putih.

Pendorong terbesar saat ini adalah lonjakan pasokan global. OPEC+ mengumumkan bahwa mereka akan sepenuhnya membatalkan pengurangan produksi sukarela sebesar 2,2 juta barel per hari pada September 2025—setahun lebih awal dari yang direncanakan. Pada saat yang sama, produsen non-OPEC seperti AS, Brasil, dan Guyana terus meningkatkan output. Secara keseluruhan, pasokan global diperkirakan akan naik sebesar 2,5 juta barel per hari tahun ini, melebihi permintaan dan memberikan tekanan penurunan yang jelas pada harga.

Di sisi permintaan, pertumbuhan lebih lemah