IIF memperingatkan aturan stablecoin Inggris dapat merugikan daya saing terhadap MiCA

Institute of International Finance (IIF) secara resmi menanggapi konsultasi regulasi Bank of England (BoE) dalam surat komentar yang diajukan pada hari Selasa. Surat tersebut mencakup topik seperti norma modal, pengawasan lintas batas, dan persyaratan aset cadangan.

Tanggapan ini muncul saat para pembuat kebijakan Inggris mempertimbangkan aturan untuk stablecoin berdenominasi sterling.

Bank of England meluncurkan konsultasi akhir tahun lalu untuk menentukan bagaimana stablecoin berbasis sterling yang sistemik harus diatur jika digunakan secara luas untuk pembayaran. 

Menurut BoE, stablecoin dapat memungkinkan pembayaran yang lebih cepat, lebih murah, dan lebih efisien jika diadopsi secara luas di Inggris. Mandat Bank diperluas berdasarkan Financial Services and Markets Act tahun 2023 untuk mencakup aset penyelesaian digital, seperti stablecoin sistemik, yang dapat mempengaruhi stabilitas keuangan. 

Kerangka kerja stablecoin BoE menarik perhatian dan perdebatan industri

Laporan bank sentral mengungkapkan bahwa token ini akan diawasi bersama oleh Bank dan Financial Conduct Authority, menyusul identifikasi HM Treasury terhadap mereka sebagai sistemik penting.

HM Treasury menilai apakah sistem pembayaran atau penyedia layanan menimbulkan risiko sistemik. 

Penerbit akan tunduk pada otoritas pengawasan Banking Act setelah ditetapkan. Ini termasuk kemampuan untuk meminta informasi, menetapkan aturan, dan mengambil tindakan penegakan hukum terhadap ketidakpatuhan.

Stablecoin yang banyak digunakan untuk pembayaran ritel atau korporat akan tunduk pada regulasi Bank dan FCA secara bersama. Menurut BoE, token non-sistemik atau yang terutama digunakan untuk perdagangan kripto akan berada di bawah pengawasan FCA saja.  

Bank lebih lanjut mengusulkan persyaratan cadangan khusus untuk penerbit stablecoin sistemik untuk memastikan regulasi ini mencapai stabilitas dan likuiditas. Bank mengusulkan agar penerbit menyimpan hingga 60% utang pemerintah Inggris jangka pendek dan setidaknya 40% dari aset dasar sebagai deposito bank sentral yang tidak dibayar.  Para pejabat mengklaim bahwa pembagian 60% dan 40% akan mempertahankan likuiditas sambil memungkinkan penerbit memperoleh imbal hasil yang sederhana. 

Namun, para pembuat kebijakan Inggris menolak untuk mengizinkan bagian yang lebih besar dari utang nasional, hingga 60%. Mereka mengklaim bahwa jika penerbit tidak memiliki cukup uang tunai untuk memenuhi permintaan penebusan cepat, melakukan hal itu dapat mengikis kepercayaan. 

Bank of England berargumen bahwa deposito 40% menyediakan likuiditas instan jika terjadi guncangan pasar dan mencerminkan perhitungan penarikan skenario stres.

IFF mempertanyakan apakah persyaratan dukungan tanpa bunga 40% yang diusulkan Bank akan kompetitif dengan rezim lain, seperti kerangka kerja MiCA Eropa. 

Kelompok advokasi industri juga menyuarakan keraguan tentang kelayakan pemberlakuan pembatasan pada blockchain tanpa izin, bersama dengan menyerukan definisi yang lebih tepat untuk istilah seperti "penyelesaian digital" dan "stablecoin yang memenuhi syarat."  

Kelompok industri merekomendasikan kepada BoE agar mengizinkan aset alternatif yang diberi remunerasi, seperti deposito bank komersial atau dana pasar uang tujuan khusus. BoE harus bekerja sama dengan norma global dan regulasi Financial Conduct Authority Inggris mengenai token non-sistemik. Kelompok tersebut juga mengadvokasi kriteria yang lebih transparan untuk pengujian skenario dan kebebasan yang lebih besar untuk metodologi pemodelan internal. IFF lebih lanjut mengusulkan penyelarasan dengan kerangka regulasi internasional untuk mencegah arbitrase antara penerbit yang berafiliasi dengan bank dan penerbit non-bank.

Inggris meluncurkan penyelidikan stablecoin, mengundang umpan balik industri

Inggris meningkatkan pengawasannya terhadap industri cryptocurrency dengan penyelidikan parlemen baru tentang stablecoin dan diskusi tingkat bank sentral tentang perlindungan deposito yang sedang berlangsung.

House of Lords Financial Services Regulation Committee mengundang pengajuan untuk penyelidikan barunya tentang pertumbuhan dan regulasi yang diusulkan untuk stablecoin di Inggris bulan lalu. Komite mencari data tentang peluang dan ancaman terhadap ekonomi Inggris yang ditimbulkan oleh kebangkitan stablecoin, yang dinilai dalam USD dan GBP. 

Komite juga mencari bukti tentang bagaimana pasar stablecoin berdenominasi sterling di Inggris diharapkan berkembang di tahun-tahun mendatang. Mereka bertanya, "Apakah ada aturan regulasi yang ada yang memengaruhi pertumbuhan stablecoin di Inggris?"

Lord Forsyth of Drumlean, Ketua Financial Services Regulation Committee, mengomentari bahwa komite menyambut bukti dan pandangan dari siapa pun yang memiliki keahlian atau minat di bidang ini. 

Batas waktu untuk menyerahkan bukti tertulis adalah pukul 23:59 pada hari Rabu, 11 Maret 2026.

Jangan hanya membaca berita kripto. Pahami itu. Berlangganan newsletter kami. Gratis.