Perang ETF Altcoin Dimulai Grayscale Bergerak pada AAVE saat Bitwise Meningkatkan Persaingan

Grayscale Investments Mengajukan ETF untuk Aave Menandai Dorongan DeFi ke Wall Street

Keuangan terdesentralisasi mengambil langkah lain menuju pasar keuangan arus utama setelah Grayscale Investments mengajukan dokumen kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS untuk mendapatkan persetujuan mengubah Aave Trust-nya menjadi exchange-traded fund spot.

Pengajuan yang disampaikan melalui pernyataan pendaftaran S-1 formal, menguraikan rencana untuk mengubah struktur trust tertutup yang ada menjadi ETF yang diperdagangkan secara publik yang akan terdaftar di NYSE Arca jika disetujui. Tidak seperti dana kripto berbasis derivatif, ETF yang diusulkan akan secara langsung memegang token AAVE, menawarkan investor eksposur yang diatur terhadap aset keuangan terdesentralisasi tanpa memerlukan self-custody atau interaksi dengan dompet kripto.

Langkah ini mencerminkan meningkatnya minat institusional untuk akses yang sesuai ke protokol DeFi dan menandakan bahwa produk keuangan berbasis altcoin semakin mendekati infrastruktur pasar modal tradisional.

Apa yang Akan Dilakukan ETF AAVE yang Diusulkan

Berdasarkan proposal tersebut, Grayscale Aave Trust akan bertransisi menjadi struktur ETF spot. Saham dana akan mewakili kepemilikan langsung atas token AAVE yang disimpan dalam kustodian.

Sumber: X resmi

Coinbase diharapkan bertindak sebagai kustodian, bertanggung jawab untuk melindungi aset digital. Struktur ini mencerminkan model ETF kripto spot sebelumnya di mana kustodian yang diatur menyimpan token atas nama pemegang saham, mengurangi risiko operasional dan keamanan yang terkait dengan manajemen kunci pribadi.

Jika disetujui, investor dapat membeli dan menjual saham ETF melalui akun pialang standar selama jam perdagangan reguler, menghilangkan kebutuhan untuk berinteraksi dengan aplikasi terdesentralisasi atau bursa kripto secara langsung.

Pergeseran struktural ini signifikan karena menjembatani keuangan terdesentralisasi dengan pasar keuangan yang diatur, berpotensi memperluas basis investor di luar peserta yang berasal dari kripto.

Memahami Peran Aave dalam DeFi

Aave adalah salah satu protokol pinjaman terdesentralisasi terbesar dalam ekosistem kripto. Dibangun dengan teknologi blockchain, platform ini memungkinkan pengguna untuk meminjamkan dan meminjam aset digital melalui kontrak pintar tanpa perantara tradisional.

Peserta yang menyediakan likuiditas mendapatkan imbal hasil, sementara peminjam menyediakan jaminan untuk mengakses dana. Token AAVE mendukung keputusan tata kelola dalam protokol dan memainkan peran dalam mengamankan sistem.

Dengan menargetkan AAVE secara khusus, Grayscale berfokus pada protokol DeFi daripada cryptocurrency yang berfokus pada pembayaran. Perbedaan ini menandakan meningkatnya minat institusional terhadap infrastruktur keuangan berbasis blockchain, bukan hanya mata uang digital yang digunakan sebagai penyimpan nilai.

Mengapa Grayscale Mengejar Konversi

Grayscale sebelumnya telah menavigasi medan regulasi serupa. Perusahaan berhasil mengubah trust Bitcoin-nya menjadi ETF spot setelah tantangan hukum dan tinjauan regulasi membentuk kembali lanskap ETF kripto AS.

Pengajuan Aave merupakan upaya lain untuk memperluas diversifikasi produk di luar Bitcoin dan Ethereum.

Beberapa motif strategis tampaknya mendukung konversi:

Perluasan Akses
Manajer aset tradisional, dana pensiun, penasihat keuangan, dan akun pensiun dapat memperoleh eksposur terhadap AAVE melalui format ETF yang sudah dikenal.

Pendapatan Berulang
Biaya manajemen yang dihasilkan dari produk ETF menciptakan aliran pendapatan jangka panjang bagi manajer aset.

Legitimasi Pasar
Pencatatan aset keuangan terdesentralisasi dalam bursa yang diatur dapat meningkatkan kredibilitas dan menarik partisipasi modal global.

Pengajuan tersebut menunjukkan bahwa manajer aset melihat potensi pertumbuhan jangka panjang dalam infrastruktur keuangan berbasis token dan ingin mengamankan keunggulan first-mover dalam penawaran ETF altcoin.

Lanskap Kompetitif: Bitwise dan Perlombaan ETF Altcoin

Pengajuan Grayscale tidak berdiri sendiri. Bitwise Asset Management sebelumnya telah mengajukan aplikasi untuk produk strategi cryptocurrency yang mencakup eksposur terhadap AAVE, UNI, ZEC, dan TAO.

Ini menandakan tren industri yang lebih luas di mana manajer aset memperluas di luar Bitcoin dan Ethereum untuk menangkap strategi kripto yang terdiversifikasi.

Namun, perbedaan struktural membedakan proposal tersebut.

Pengajuan Bitwise sering menggabungkan strategi berbasis atau eksposur derivatif, menggabungkan futures, opsi, atau sekuritas terkait. Pendekatan Grayscale mencari eksposur spot langsung dengan mengubah trust yang ada menjadi ETF yang memegang token secara langsung.

Kejelasan struktural ini dapat mempengaruhi jadwal tinjauan regulasi dan permintaan investor, karena kepemilikan spot umumnya dianggap lebih transparan dalam mencerminkan nilai aset dasar.

Mengapa NYSE Arca Penting

Jika disetujui, ETF akan terdaftar di NYSE Arca, salah satu platform perdagangan ETF terbesar di Amerika Serikat.

Pencatatan di NYSE Arca membawa beberapa implikasi:

Likuiditas yang Ditingkatkan
Volume perdagangan yang besar dapat mengurangi spread dan meningkatkan efisiensi harga.

Pengawasan Regulasi
ETF yang terdaftar di bursa beroperasi di bawah kerangka kepatuhan yang sudah mapan.

Aksesibilitas Institusional
Manajer portofolio dapat mengintegrasikan saham ETF ke dalam alokasi aset yang terdiversifikasi.

Pencatatan di bursa dapat secara signifikan meningkatkan visibilitas AAVE dalam keuangan arus utama.

Reaksi Pasar terhadap Pengajuan

Setelah pengungkapan pengajuan S-1, harga pasar AAVE naik sekitar 9,43 persen dalam 24 jam, diperdagangkan di dekat $121 menurut agregator data pasar.

Sumber: CoinMarketCap

Pergerakan ke atas ini menunjukkan optimisme di kalangan trader bahwa persetujuan regulasi dapat meningkatkan likuiditas dan permintaan jangka panjang.

Secara historis, pengajuan ETF yang terkait dengan cryptocurrency telah memicu reaksi harga jangka pendek karena investor mengantisipasi aliran modal yang lebih luas. Namun, proses persetujuan tetap tidak pasti dan sering berlangsung selama beberapa bulan.

Hambatan Regulasi di Depan

Komisi Sekuritas dan Bursa AS telah mengambil pendekatan hati-hati terhadap persetujuan ETF cryptocurrency, terutama untuk aset non-Bitcoin.

Sementara ETF Bitcoin spot telah mendapatkan daya tarik, ETF altcoin menghadapi pengawasan tambahan karena kekhawatiran tentang manipulasi pasar, kedalaman likuiditas, dan standar kustodi.

SEC kemungkinan akan mengevaluasi:

Perjanjian pengawasan pasar
Perlindungan kustodi
Mekanisme penemuan harga
Pengungkapan risiko

Persetujuan tidak dijamin, dan penundaan tetap mungkin terjadi.

Namun demikian, pengajuan itu sendiri mencerminkan keyakinan bahwa kerangka regulasi berkembang dengan cara yang mungkin mengakomodasi aset keuangan terdesentralisasi.

Implikasi Institusional untuk DeFi

Jika disetujui, ETF AAVE spot dapat menandai titik balik untuk integrasi keuangan terdesentralisasi ke dalam portofolio tradisional.

Investor institusional secara historis menghadapi hambatan ketika mengakses protokol DeFi secara langsung. Kompleksitas operasional, kekhawatiran kepatuhan, dan risiko kustodi membatasi partisipasi.

Produk yang diperdagangkan di bursa menghilangkan banyak hambatan tersebut.

Selain itu, inklusi ETF dapat meningkatkan penemuan harga dan menstabilkan likuiditas melalui peningkatan partisipasi dari pembuat pasar dan desk arbitrase.

Implikasi yang lebih luas adalah bahwa protokol keuangan terdesentralisasi mungkin secara bertahap menjadi komponen yang diakui dari model alokasi aset institusional.

Pergeseran Industri yang Lebih Luas

Pengajuan tersebut menekankan pergeseran yang lebih luas dalam evolusi pasar kripto.

Pada tahap awal, aset digital beroperasi sebagian besar di luar kerangka keuangan yang diatur. Seiring waktu, kendaraan terstruktur seperti trust, kontrak futures, dan ETF telah membawa peningkatan pengawasan dan standardisasi.

Manajer aset sekarang bersaing untuk menangkap minat investor di berbagai kategori token, termasuk token tata kelola DeFi.

Pergeseran ini mencerminkan kematangan pasar kripto dari partisipasi ritel spekulatif menuju produk keuangan tingkat institusional.

Risiko dan Pertimbangan

Meskipun optimis, risiko tetap ada.

Volatilitas altcoin dapat secara signifikan lebih tinggi daripada volatilitas Bitcoin. Pergerakan harga AAVE sering mencerminkan sentimen risiko yang lebih luas dalam pasar keuangan terdesentralisasi.

Selain itu, ketidakpastian regulasi dapat mempengaruhi jadwal. Bahkan jika disetujui, kondisi pasar saat peluncuran akan mempengaruhi kinerja perdagangan awal.

Investor harus mempertimbangkan:

Eksposur risiko khusus token
Ketidakpastian regulasi
Konsentrasi likuiditas
Struktur biaya

Akses ETF menyederhanakan kepemilikan tetapi tidak menghilangkan volatilitas pasar yang mendasarinya.

Kesimpulan

Pengajuan Grayscale untuk mengubah Aave Trust-nya menjadi ETF spot merupakan tonggak penting dalam integrasi keuangan terdesentralisasi dengan pasar modal tradisional.

Proposal tersebut menandakan meningkatnya permintaan institusional untuk eksposur yang sesuai terhadap infrastruktur keuangan berbasis blockchain.

Meskipun persetujuan regulasi tetap tidak pasti, pengajuan itu sendiri menyoroti lanskap yang berkembang di mana altcoin semakin bersaing untuk representasi ETF bersama Bitcoin dan Ethereum.

Jika disetujui, ETF AAVE dapat memperluas akses investor, meningkatkan likuiditas, dan berpotensi membentuk kembali bagaimana aset keuangan terdesentralisasi dipersepsikan dalam portofolio global.

Untuk saat ini, pasar mengamati dengan cermat saat keuangan terdesentralisasi bergerak lebih jauh ke wilayah Wall Street.

hokanews.com – Bukan Hanya Berita Kripto. Ini Budaya Kripto.

Penulis @Erlin
Erlin adalah penulis kripto berpengalaman yang suka mengeksplorasi persinggungan antara teknologi blockchain dan pasar keuangan. Dia secara rutin memberikan wawasan tentang tren dan inovasi terbaru dalam ruang mata uang digital.
 
 Lihat berita dan artikel lainnya di Google News

Penafian:

Artikel yang diterbitkan di hokanews dimaksudkan untuk memberikan informasi terkini tentang berbagai topik, termasuk berita cryptocurrency dan teknologi. Konten di situs kami tidak dimaksudkan sebagai ajakan untuk membeli, menjual, atau berinvestasi dalam aset apa pun. Kami mendorong pembaca untuk melakukan riset dan evaluasi mereka sendiri sebelum membuat keputusan investasi atau keuangan apa pun.
hokanews tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang mungkin timbul dari penggunaan informasi yang disediakan di situs ini. Keputusan investasi harus didasarkan pada riset menyeluruh dan nasihat dari penasihat keuangan yang berkualifikasi. Informasi di HokaNews dapat berubah tanpa pemberitahuan, dan kami tidak menjamin keakuratan atau kelengkapan konten yang diterbitkan.