Krisis infrastruktur tersembunyi dalam hipotek dan keuangan real estat yang hanya bisa diselesaikan dengan tokenisasi | Opini

Pembiayaan hipotek dan real estat menopang salah satu kelas aset terbesar dalam ekonomi global, namun infrastruktur yang mendukungnya tetap tidak selaras dengan skalanya. Di Kanada saja, kredit hipotek residensial yang beredar melebihi $2,6 triliun, dengan lebih dari $600 miliar hipotek baru yang berasal setiap tahunnya. Volume ini membutuhkan sistem yang mampu menangani verifikasi berkelanjutan, pembagian data yang aman, dan pergerakan modal yang efisien. 

Industri ini masih mengandalkan alur kerja berbasis dokumen yang terfragmentasi yang dirancang untuk era pra-digital. Sementara proses front-end telah bergerak online, sistem yang mendasari yang mengatur kepemilikan data, verifikasi, penyelesaian, dan risiko tetap terpisah di antara pemberi pinjaman, broker, penyedia layanan, dan regulator. Informasi beredar sebagai file statis daripada data terstruktur yang dapat dioperasikan bersama, memerlukan validasi manual berulang di setiap tahap siklus hidup pinjaman.

Ini bukan inefisiensi sementara; ini adalah kendala struktural. Data yang terfragmentasi meningkatkan risiko operasional, memperlambat penyelesaian, membatasi transparansi, dan membatasi bagaimana modal dapat digunakan atau dialokasikan kembali. Seiring volume hipotek tumbuh dan pengawasan regulasi meningkat, keterbatasan ini menjadi semakin mahal.

Tokenisasi menawarkan jalur untuk mengatasi ketidaksesuaian ini. Bukan sebagai teknologi spekulatif, tetapi sebagai pergeseran tingkat infrastruktur yang menggantikan catatan yang terputus dengan data yang terpadu, aman, dan dapat diprogram. Dengan memikirkan kembali bagaimana aset hipotek dan real estat direpresentasikan, diatur, dan ditransfer, tokenisasi menargetkan kelemahan mendasar yang terus membatasi efisiensi, transparansi, dan mobilitas modal di seluruh pembiayaan perumahan.

Memecahkan masalah data industri yang terputus-putus

Tantangan paling persisten dalam pembiayaan hipotek dan real estat bukanlah akses ke modal atau permintaan; itu adalah data yang terputus-putus.

Studi industri memperkirakan bahwa bagian signifikan dari biaya pemrosesan hipotek didorong oleh rekonsiliasi data manual dan penanganan pengecualian, dengan informasi peminjam yang sama dimasukkan kembali dan diverifikasi kembali berkali-kali di seluruh siklus hidup pinjaman. Sebuah studi LoanLogics menemukan bahwa sekitar 11,5% data pinjaman hipotek hilang atau salah, mendorong verifikasi berulang dan pengerjaan ulang di seluruh sistem yang terfragmentasi dan berkontribusi pada perkiraan $7,8 miliar biaya konsumen tambahan selama dekade terakhir.

Data mengalir melalui portal, panggilan telepon, dan proses verifikasi manual, sering diduplikasi di setiap tahap siklus hidup pinjaman. Tidak ada sistem catatan terpadu, hanya kumpulan artefak yang terputus.

Fragmentasi ini menciptakan inefisiensi berdasarkan desain. Verifikasi lambat. Kesalahan umum terjadi. Data historis sulit diakses atau digunakan kembali. Bahkan institusi besar sering kesulitan mengambil informasi terstruktur dari transaksi masa lalu, membatasi kemampuan mereka untuk menganalisis risiko, meningkatkan penjaminan emisi, atau mengembangkan produk berbasis data baru. 

Industri ini belum mendigitalkan data; ia telah mendigitalkan dokumen. Tokenisasi secara langsung mengatasi kegagalan struktural ini dengan menggeser unit catatan dari dokumen ke data itu sendiri.

Menanamkan keamanan, transparansi, dan akses berdasarkan izin

Tokenisasi pada dasarnya tentang bagaimana informasi keuangan direpresentasikan, diamankan, dan diatur. Regulator semakin membutuhkan tidak hanya akses ke data, tetapi garis keturunan yang dapat ditunjukkan, akurasi, dan auditabilitas, persyaratan yang diperjuangkan oleh sistem berbasis dokumen lama untuk dipenuhi dalam skala besar.

Dengan mengonversi data pinjaman dan aset menjadi catatan terstruktur berbasis blockchain, tokenisasi memungkinkan integrasi mulus di seluruh sistem sambil mempertahankan integritas data. Atribut individual, seperti pendapatan, pekerjaan, detail jaminan, dan persyaratan pinjaman, dapat divalidasi sekali dan direferensikan di seluruh pemangku kepentingan tanpa intervensi manual berulang.

Keamanan tertanam langsung ke dalam model ini. Hashing kriptografi, catatan yang tidak dapat diubah, dan auditabilitas bawaan melindungi integritas data di tingkat sistem. Karakteristik ini mengurangi risiko rekonsiliasi dan meningkatkan kepercayaan antara pihak lawan.

Yang sama pentingnya adalah akses berdasarkan izin. Data yang ditokenisasi dapat dibagikan secara selektif berdasarkan peran, waktu, dan tujuan, mengurangi duplikasi yang tidak perlu sambil mendukung kepatuhan regulasi. Alih-alih mengunggah dokumen sensitif berulang kali di beberapa sistem, peserta mereferensikan data yang mendasari yang sama dengan akses terkontrol.

Daripada melapisi keamanan dan transparansi di atas alur kerja lama, tokenisasi menanamkannya langsung ke dalam infrastruktur itu sendiri.

Likuiditas dan akses dalam kelas aset yang tidak likuid

Di luar data dan keamanan, tokenisasi mengatasi kendala lama lainnya dalam pembiayaan real estat: ilikuiditas.

Hipotek dan aset real estat bergerak lambat, padat modal, dan sering terkunci untuk periode yang diperpanjang. Ilikuiditas struktural membatasi alokasi modal dan meningkatkan hambatan masuk, membatasi partisipasi dan membatasi bagaimana modal dapat terlibat dengan kelas aset. 

Tokenisasi memperkenalkan kemampuan untuk merepresentasikan aset real estat, atau arus kas mereka, sebagai unit yang dapat dibagi dan ditransfer. Dalam kerangka regulasi dan penjaminan emisi yang tepat, pendekatan ini selaras dengan tren yang lebih luas dalam tokenisasi aset dunia nyata, di mana infrastruktur blockchain digunakan untuk meningkatkan aksesibilitas dan efisiensi modal di pasar yang secara tradisional tidak likuid.

Ini tidak menyiratkan gangguan terhadap fundamental pembiayaan perumahan. Pengawasan regulasi, standar kredit, dan perlindungan investor tetap penting. Sebaliknya, tokenisasi memungkinkan perubahan inkremental pada bagaimana kepemilikan, partisipasi, dan distribusi risiko distrukturkan.

Digitalisasi inkremental menjadi perubahan tingkat infrastruktur

Momen ini dalam pembiayaan hipotek dan real estat bukan tentang hype kripto. Ini tentang membangun kembali pipa keuangan.

Pembiayaan hipotek dan real estat mendekati batas dari apa yang dapat didukung oleh infrastruktur berbasis dokumen lama. Seiring volume tumbuh, ekspektasi regulasi meningkat, dan pasar modal menuntut transparansi dan efisiensi yang lebih besar, biaya sistem data yang terfragmentasi menjadi semakin terlihat.

Tokenisasi tidak mengubah fundamental pembiayaan perumahan, juga tidak melewati kerangka regulasi atau risiko. Yang diubahnya adalah infrastruktur di bawahnya, menggantikan catatan yang terputus dengan data yang terpadu, dapat diverifikasi, dan dapat diprogram. Dengan melakukan itu, ini mengatasi kendala struktural yang tidak dapat dipecahkan oleh dokumen yang didigitalkan saja.

Fase modernisasi berikutnya dalam pembiayaan hipotek dan real estat tidak akan ditentukan oleh portal yang lebih baik atau unggahan yang lebih cepat, tetapi oleh sistem yang dirancang untuk skala, daya tahan, dan interoperabilitas. Tokenisasi mewakili langkah yang kredibel ke arah itu, bukan sebagai tren, tetapi sebagai evolusi dalam infrastruktur keuangan.