Hanya 37% orang Amerika mengatakan mereka mempercayai Jerome Powell untuk membuat keputusan yang tepat bagi perekonomian, menurut Gallup. Hanya itu. Bahkan tidak sampai empat dari sepuluh orang.
Ketua Fed, yang sedang menjalani masa jabatan keduanya, baru saja mencatat peringkat persetujuan terburuk kedua sepanjang masa. Dan ini bukan hanya sekadar fluktuasi sementara. Satu-satunya waktu kepercayaan pada posisi ini serendah ini dalam dua dekade terakhir adalah pada 2014, ketika Janet Yellen memimpin.
Kembali pada 2020, Powell memiliki 58%. Sekarang, hampir tidak ada yang percaya dengan apa yang dia tawarkan. Federal Reserve tidak hanya berurusan dengan inflasi dan pengangguran lagi. Mereka berurusan dengan publik yang tidak lagi percaya bahwa mereka tahu apa yang sedang mereka lakukan.
Pada simposium Jackson Hole, Powell tampil untuk menyampaikan pidato utama terakhirnya sebagai ketua, tepat ketika pasar tenaga kerja sedang melambat, yang biasanya memerlukan pemotongan suku bunga. Tetapi inflasi masih hidup dan berkembang, dan Fed tidak ingin memperburuknya. Powell mengatakan "penyesuaian" mungkin diperlukan, yang dalam bahasa Fed, adalah kode untuk: kami akan segera memotong.
Powell mempersiapkan pemotongan saat pasar bersiap menghadapi tekanan politik
Pasar tidak siap untuk itu. Mereka mengharapkan naskah membosankan lainnya. Yang mereka dapatkan adalah Powell yang memberikan isyarat jelas bahwa pemotongan suku bunga akan datang, mungkin bulan depan, dan mungkin lagi dalam dua pertemuan setelahnya.
Dolar anjlok, obligasi melonjak, dan saham pulih di akhir minggu yang berat. Tetapi ada risiko yang terkandung dalam langkah tersebut. Laporan pekerjaan Agustus tidak akan keluar sampai minggu pertama September. Jika perekrutan meningkat lagi, Fed akan telah memotong suku bunga di tengah pasar kerja yang kuat sementara inflasi masih di atas target.
Itu akan menjadi langkah keliru, menurut analis Bank of America, yang memperingatkan bahwa Fed "akan berisiko melakukan kesalahan kebijakan jika memotong suku bunga" terlalu cepat.
Sementara itu, beberapa menit setelah pidato Powell, Trump menargetkan Lisa Cook, salah satu anggota dewan Fed. Mengenakan topi merah bertuliskan "Trump benar tentang segalanya", dia memberi tahu wartawan bahwa dia akan memecatnya jika dia tidak mengundurkan diri terkait klaim tentang dokumen hipotek-nya.
Lisa mengatakan dia tidak akan "diintimidasi," tetapi itu tidak berarti apa-apa di bawah administrasi ini. Dendam Trump terhadap Powell bersifat pribadi, karena dia telah menyebutnya "orang bodoh," "idiot," dan "orang tolol" lebih dari sekali karena tidak memotong suku bunga lebih awal dan lebih dalam.
Sekarang, Powell mungkin akhirnya melakukan pemotongan, tetapi Trump tidak terkesan. Dia telah menempatkan Stephen Miran, sekutu yang pernah berpendapat bahwa presiden harus dapat memecat pejabat bank sentral kapan pun mereka mau, ke dalam posisi sementara di Fed. Dan Trump telah mengganti kepala Biro Statistik Tenaga Kerja dengan loyalisnya.
Independensi Fed melemah saat sekutu Trump masuk
Fed seharusnya beroperasi di luar politik. Tetapi pada saat pertemuan Jackson Hole tahun depan terjadi, ada banyak alasan untuk percaya bahwa Fed akan terlihat sangat berbeda. Ketua baru yang disetujui Trump kemungkinan akan menjalankannya. Pertanyaannya kemudian menjadi: apakah ketua itu akan mengikuti data, atau mengikuti perintah?
Itu bukan kekhawatiran hipotetis. Saat ini, pasar obligasi menunjukkan tanda-tanda peringatan. Obligasi jangka panjang berkinerja lebih buruk daripada utang jangka pendek, menunjukkan investor berpikir Fed akan ditekan untuk menjaga suku bunga tetap terlalu rendah, bukan karena itu kebijakan yang baik, tetapi karena itu politik yang baik.
Jika pinjaman tetap murah, Trump dapat terus membelanjakan besar-besaran tanpa menaikkan pajak. Itulah permainan sebenarnya di sini. Bahkan pendirian terakhir Powell tidak sepihak. Dia berjanji untuk melawan inflasi "apapun yang terjadi," tetapi juga mengatakan dia mengawasi pasar tenaga kerja dengan cermat karena bisa runtuh dengan cepat.
Itu adalah keseimbangan klasik Fed; hati-hati, berbasis data, tidak ada gerakan mendadak. Tetapi begitu Powell keluar, gaya itu mungkin akan hilang. Jika ketua berikutnya mencoba berbicara atau melawan, itu mungkin hanya memberi sinyal kepada investor bahwa ada yang salah. Perbedaan pendapat bisa dilihat sebagai debat yang sehat atau bukti bahwa ketua telah kehilangan kendali. Bagaimanapun, membaca Fed akan menjadi lebih sulit, bukan lebih mudah. Dan taruhannya akan lebih tinggi.
KEY Difference Wire membantu merek kripto menembus dan mendominasi berita dengan cepat
Sumber: https://www.cryptopolitan.com/only-37-of-americans-trust-powell-fed/
